ليس سراً أن تداول العملات المشفرة يمكن أن يكون استثمارًا محفوفًا بالمخاطر. إن ركود السوق أمر لا مفر منه. كمتداول، تحتاج إلى إيجاد طرق لحماية استثمارك من المخاطر، وهنا يأتي دور استراتيجيات التحوط الخاصة بالعملات المشفرة. يشمل التحوط فتح مراكز في اتجاهات متعارضة للسوق لتقليل مخاطر وتأثيرات تقلبات السوق.
ولكن ما هي استراتيجية التحوط؟ ما هي مخاطر العملة المشفرة؟ كيفية تطبيق استراتيجيات التحوط من المخاطر على العملات المشفرة؟ هل التحوط خالي من المخاطر بنسبة 100%؟ إذا كانت هذه الأسئلة تبدو محيرة، فقد وصلت إلى المكان الصحيح. سوف تستكشف هذه المقالة كل ما تحتاج لمعرفته حول التحوط. بالإضافة إلى ذلك، سنعرض لك أربع إستراتيجيات للتحوط في مجال العملات المشفرة يمكنك تطبيقها بسهولة.
في الواقع، أدى إدخال التحوط في العملات الرقمية إلى تهدئة فقاعة العملات الرقمية في عام 2018.
لنبدأ.
ما هي استراتيجية التحوط؟
وفقًا لـ Investopedia، فإن التحوط هو استثمار يتم إجراؤه لتقليل مخاطر التحركات السلبية في سعر أصل ما. تمكّن استراتيجيات التحوط المتداولين من وضع أكثر من رهان متزامن في اتجاهين متعاكسين لتقليل خطر الخسائر الكبيرة جدًا.
كان التحوط منذ فترة طويلة استراتيجية في الأسواق المالية كنوع من تقنيات إدارة المخاطر لمتداولي العملات الرقمية. فهو يسمح لك بالحفاظ على قيمة مستقرة لاستثماراتك (دون تحقيق عائد كبير) في ظروف السوق غير المرغوبة.
في حين أن التحوط في العملات الرقمية يحمي أصولك من التغيرات السلبية في السوق، فإنه يحد أيضًا من الأرباح المحتملة التي قد تحصل عليها من استثمارك في العملات الرقمية. ومع ذلك، بالنسبة لمتداولي العملات الرقمية الذين يتجنبون المخاطر، فإن هذا يعد خيارًا أفضل من خسارة كل أصولهم بسبب تقلب سلبي في سعر العملة الرقمية داخل السوق.
أنواع مخاطر العملات الرقمية
تمامًا مثل سوق الفوركس، يمتلك سوق العملات الرقمية أشكالًا مشابهة من المخاطر: مخاطر التقلب، مخاطر التنظيم، مخاطر المعاملات، ومخاطر الرافعة المالية.
تنبع مخاطر العملات الرقمية (مثل معظم الأدوات المالية) عمومًا من الطبيعة المتقلبة لهذه العملات. التداول في العملات الرقمية هو في الأساس تداول مضاربي. لذلك يجب أن تفهم هذه المخاطر قبل أن تبدأ التداول.
العملات الرقمية شديدة التقلب
بما أن العملات الرقمية شديدة التقلب، تحدث غالبًا تحركات حادة وفجائية في الأسعار مع تغير مشاعر السوق. ومن الشائع أن تتأرجح قيمة العملات الرقمية بسرعة، بمئات أو حتى آلاف الدولارات في المرة الواحدة.
في يناير 2021، ارتفع سعر Dogecoin بأكثر من 800% خلال 24 ساعة، ثم انخفض السعر بأكثر من 500% في اليوم التالي.
غير خاضعة للتنظيم
لا تقوم الحكومات ولا البنوك المركزية بتنظيم العملات الرقمية. ورغم أن الحكومات والمؤسسات المالية بدأت تأخذ الأمر بعين الاعتبار، فلا يزال هناك عدم يقين بشأن قضايا مثل ما إذا كان ينبغي تصنيفها كسلعة أم كعملة رقمية.
إن غياب التنظيم يحد من حماية البائعين والمشترين، مما يدفع المستثمرين إلى الاعتماد على التطورات والأفراد والخبرة الشخصية عند اتخاذ قرارات الاستثمار.
مخاطر المعاملات
قد تؤدي الأخطاء في الاتصالات أو التأخير في تنفيذ أوامر المتداولين إلى خسائر كبيرة لمتداولي العملات الرقمية. لذلك من vitally مهم اختيار منصة يمكنها التعامل مع حجم كبير من المعاملات في الثانية (TPS). على سبيل المثال، تقود Bybit صناعة العملات الرقمية من خلال معالجة ما يصل إلى 100,000 TPS/ كما أنها توفر طرقًا للاسترداد لمتداولي العملات الرقمية.
مخاطر الرافعة المالية
بفضل إيداعات الهامش والضمانات المنخفضة، يمكن للمتداولين الاستفادة من درجة عالية من الرافعة المالية. يحتاج المتداولون إلى الحذر عند استخدام الرافعة المالية العدوانية التي قد تزيد الخسائر في الظروف غير المواتية.
بعد أن غطينا مخاطر الجانب السلبي في العملات الرقمية، دعنا نتعمق في مخاطر التحوط في العملات الرقمية.
القواعد الذهبية للتحوط
إذا كنت قلقًا بشكل مفرط بشأن الخطر على مركزك، فإن إغلاقه بالكامل أو تقليل حجمه يعد خيارًا أكثر أمانًا. لكن يمكن أن يكون التحوط استراتيجية مفيدة إذا كنت تريد الحفاظ على ملكيتك من العملات الرقمية وإنشاء تعرض محايد. إليك بعض المبادئ التي يجب أن تضعها في اعتبارك قبل تطبيق استراتيجيات التحوط:
مركز معاكس: القاعدة بسيطة. يجب على المتداول أن يدخل في مركز يكون عكس مركزه الحالي. على سبيل المثال، إذا توقعت زيادة سعر عملة رقمية، فينبغي عليك الدخول في مركز شراء طويل (Long).
تقييم السيولة: يدرس المتداولون والمستثمرون عن كثب سيولة الأصل الجديد لتحديد سلامة السوق وسرعة المعاملات وسيولة السوق، وذلك للسماح للمتداولين بتبادل أصولهم مقابل نقد بسرعة دون حدوث انزلاق كبير جدًا في السعر.
التنويع: من الأمور المعروفة على نطاق واسع أن التنويع يُعد واحدًا من أفضل تقنيات إدارة الأموال المتاحة للمتداولين والمستثمرين. يمكنك فتح عدة مراكز في Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) و Chainlink (LINK) والعديد من الرموز الأخرى لإنشاء محفظة متنوعة جيدًا مكوّنة من مشتقات.
أنواع استراتيجيات التحوط
يمكنك تطبيق استراتيجيات تحوط العملات الرقمية بطرق متنوعة. فيما يلي أكثر أربع طرق شيوعًا.
1. البيع على المكشوف
البيع على المكشوف يعني اتخاذ مركز لبيع أصل عندما يعتقد المتداول أن استثمارًا ما سينخفض في قيمته. يمكنك كمُتداول أن تتطلع إلى تحقيق ربح من خلال إعادة الشراء بسعر أقل — أو كسب الربح من فرق السعر. يحمي البيع على المكشوف في العملات الرقمية من التعرض الطويل.
وفقًا لـ Investopedia، يتيح البيع على المكشوف للمستثمرين التحوط ضد مخاطر الجانب السلبي لمركز طويل في نفس الورقة المالية أو ورقة مالية ذات صلة.
غالبًا ما يؤدي البيع على المكشوف إلى زيادة التعقيد في عالم العملات الرقمية. لذلك، كن حذرًا مع هذه الاستراتيجية، سواء كنت تبيع عملات رقمية على المكشوف للتحوط أو للمضاربة. يمكنك البيع على المكشوف بطرق مختلفة، بما في ذلك:
تداول الهامش، حيث يمكنك الاقتراض من وسيط لإجراء صفقة. كما أن المنصات التي تتيح تداول الهامش توفر أيضًا الرافعة المالية، والتي يمكن أن تزيد الأرباح المحتملة أو الخسائر.
البيع على المكشوف التقليدي، حيث تقترض من وسيط أو منصة أو طرفًا ثالثًا، ثم تبيع العملة الرقمية وتعيد شرائها بسعر أفضل.
سلبيات البيع على المكشوف
إمكانية الخسارة غير محدودة عند البيع على المكشوف. يمكنك شراء عملة رقمية طويلة (Long) تتأرجح وقد يصل سعرها إلى 0 دولار، ما يؤدي إلى خسارة كاملة. لذلك لتجنب الخسائر الكارثية، يضع المتداول حدًا للخسارة (إيقاف خسارة) عند استثماره الأولي.
2. العقود الآجلة
في التمويل، يشير مصطلح العقود الآجلة إلى اتفاق لبيع أو شراء أصل ما في تاريخ مستقبلي محدد بسعر معين. وبما أنه يوجد سوق ثانوي خاص به، يمكن بيع العقود قبل التاريخ المتفق عليه. وهذا يزيد من سيولة المستثمرين وأصحاب الأعمال. والعقود الآجلة هي جزء من فئة كبيرة من أدوات التداول المعروفة باسم المشتقات، بما في ذلك عقود الفروقات (CFDs) والخيارات والمقايضات (Swaps).
تعمل عقود العملات الرقمية الآجلة وفق مفهوم مشابه. وبسبب تقلب العملات الرقمية، يقوم معظم المتداولين بالشراء عندما تكون الأسعار منخفضة والبيع عندما تكون الأسعار مرتفعة. ومع ذلك، قد يؤدي هذا البيع والشراء إلى أن يفوّت المستثمرون أرباحًا محتملة.
تتيح لك عقود العملات الرقمية الآجلة إبقاء مركزك مفتوحًا، وبالتالي تعظيم الأرباح التي يمكن جنيها من استثماراتك في العملات الرقمية. اليوم، توفر بورصة CME عدة عقود مستقبلية للبيتكوين مع تواريخ انتهاء مختلفة، على سبيل المثال في «تقويم عقود بيتكوين الآجلة». يتم تسوية جميع العقود بالدولار الأمريكي في تاريخ الانتهاء.
تُستخدم عقود المستقبل للتحوط من استثماراتك أو لتثبيت أرباحك في سوق متقلب مثل سوق العملات الرقمية. وهي مناسبة للمستثمرين الذين يرغبون في التحوط من تعرضهم في سوق العملات الرقمية لفترة معقولة.
فوائد العقود الآجلة هي:
التخفيف من خطر انخفاض الأسعار عبر اتخاذ مركز قصير (Short) في المستقبل، والاستفادة من ارتفاع الأسعار عبر اتخاذ مركز طويل (Long) في المستقبل
تتيح لك العقود الآجلة المضاربة على اتجاه السوق
تساعد العقود الآجلة على تسوية تعرضك واستقرار تقلبات الأسعار
تشمل مخاطر التحوط عبر العقود الآجلة مخاطر الرافعة المالية، كما تمت مناقشته أعلاه. ومع ذلك، لا تزال مخاطر الرافعة المالية واحدة من الخيارات الشائعة للتحوط في العملات الرقمية.
3. المقايضات الدائمة
المقايضات الدائمة هي مشتقات تتيح لك شراء أو بيع قيمة أصل أساسي دون تحديد تاريخ انتهاء للمركز الذي تتخذه (يمكنك اختيار متى تدخل في المركز أو متى تخرج منه في أي وقت).
تمنحك المقايضات الدائمة قوة شراء أكبر مما ستكون عليه عند التداول الفوري. وبالتالي فإنها تضعك في وضع أفضل للاستفادة من تقلبات الأسعار. تعمل المقايضات الدائمة وفق آلية معدل التمويل (Funding Rate)، حيث تدفع رسومًا أو تحصل على خصم (rebate) للاستمرار في الاحتفاظ بمركزك.
قبل استخدام المقايضات الدائمة كاستراتيجية تحوط، تحتاج إلى تحديد آلية معدل التمويل الخاصة بالضمانات (collateral) والعوائد المحتملة. كما تحتاج إلى فهم الرافعة المالية التي يسمح بها التداول في البورصة التي تختارها (قد تتيح المشتقات رافعة حتى 100x).
اكتسبت هذه الاستراتيجية بسرعة سمعة واسعة في سوق العملات الرقمية. فهي تتيح للمتداولين استخدام الرافعة المالية على مراكز دون تاريخ انتهاء. والفرق الأساسي هو أن المقايضة الدائمة يتم تداولها بالقرب من سعر المؤشر للأصل الأساسي.
كما تفرض المقايضة الدائمة رسوم تمويل. وهذا يحفّز المتداولين على شراء المقايضات الدائمة عندما يكون سعر المؤشر صاعدًا (bullish). عادةً ما يتم تصميم معدلات التمويل لضمان استقرار السعر.
وبما أنها لا تعتمد على تاريخ انتهاء، فقد انطلقت العقود الدائمة بسرعة في BitMEX. ومن المتوقع اعتمادها قريبًا من قبل كبريات منصات تداول العملات الرقمية، بما في ذلك Bybit وBinance.
الميزة لدى استخدام المقايضات الدائمة كاستراتيجية تحوط هي:
توفر سيولة أكبر، وبالتالي تسهيل مشاركة عدد أكبر من المتداولين
تعني الرافعة المالية الأعلى التي يتم توفيرها أنك تستطيع تحقيق أرباح أكبر مقابل تكلفة أقل
هي مناسبة للتحوط قصير الأجل
لكن بسبب تقلبات معدل التمويل، قد تصبح تكلفة التحوط في المقايضة الدائمة غير متوقعة. كما يمكن أن تكون الخسائر الناتجة عن ارتفاع معدلات الرافعة المالية أكبر أيضًا.
4. الخيارات
الخيارات هي نوع آخر من المشتقات في العملات الرقمية. فهي تمنح المستثمرين الحق — ولكن ليس الالتزام — لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد، أو قبل تاريخ معين. يمكنك استخدام الخيارات كوسيلة للتحوط من العملات الرقمية من خلال الحد من الخسائر النزولية في سوق هابط.
تزداد قيمة خيارات البيع (Put) عندما ينخفض سعر الأصل الأساسي تحت سعر التنفيذ الخاص بالخيار، بينما ستنخفض خيارات الشراء (Call). ويؤدي ذلك إلى مستوى كبير من الحماية للتحوط برافعة مالية بتكلفة أقل نسبيًا.
يمكنك أيضًا استخدام الخيارات للمضاربة على اتجاه عملة رقمية. تأتي الخيارات على شكل خيارات شراء (Call) أو خيارات بيع (Put). يمنحك خيار الشراء الحق في شراء سهم، بينما يمنحك خيار البيع الحق في بيع سهم.
تشمل مزايا التحوط من مخاطر العملات الرقمية باستخدام الخيارات ما يلي:
حد أدنى محدود للخسائر، مع عائد صعود غير محدود
قابلية أكبر للتوقع
مساوئ الخيارات
العيب الرئيسي لاستخدام الخيارات هو تاريخ الانتهاء. فقد تكون الخيارات طويلة الأجل مكلفة، بينما قد يؤدي خيار قصير الأجل إلى انتهاء الخيارات قبل أن تتمكن من تزويدك بحماية التحوط المطلوبة.
هل التحوط خالٍ من المخاطر بنسبة 100%؟
التحوط ليس خاليًا من المخاطر بنسبة 100%. ففي الوقت الذي يستخدم فيه المستثمرون التحوط لحماية أنفسهم من تقلبات السوق، فإن التحوط يأتي أيضًا مع مخاطره. ولا يضمن نجاح استثمارك. كما أنه لا يضمن أن تقلل استثماراتك من المخاطر.
عند اختيار استراتيجية تحوط للعملات الرقمية، فإن أفضل نهج هو النظر إلى مزايا وعيوب التحوط لأصل عملة رقمية محدد. كما ينبغي لك تحديد ما إذا كانت فوائد استراتيجية التحوط التي تختارها تفوق التكلفة التي تأتي مع عملية التحوط.
في بعض الحالات، قد يصبح التحوط أمرًا غير مجدٍ، خصوصًا عندما يبقى السوق محايدًا (ولا يزال يتعين عليك دفع تكاليف التحوط).
الخلاصة
إن العملات الرقمية هي بالفعل أدوات مالية شديدة التقلب وتأتي مع مخاطر معينة بالنسبة للمستثمرين. يجب على متداولي العملات الرقمية أن يكونوا على دراية بالاستراتيجيات المالية، مثل التحوط، التي تقلل الخسائر المحتملة وتحمي مراكزهم، بغض النظر عن ظروف السوق.
يحميك التحوط من خسائر كبيرة قد تحدث في سوق العملات الرقمية شديد التقلب. سبب آخر يجعل التحوط في العملات الرقمية ضروريًا هو أنه يحمي أرباحك في حال حدوث انهيار أو تصحيح للأسعار أثناء التداول عند #Binance