أصدرت السلطات المالية والجهات الثمانية الأخرى بيانًا مشتركًا يحظر الأنشطة المتعلقة بالعملات الافتراضية، وهذه المرة تختلف عن السابق، حيث تم التأكيد على أن الكيانات المحلية لا يمكنها إصدار رموز خارج البلاد. الأمر معقد، كيف ترى ذلك؟

ما الذي تقوله هذه الإشعار الذي يُطلق عليه "الأكثر صرامة في التاريخ"؟ ولماذا كان من الضروري اتخاذ إجراءات صارمة؟

أولاً، يجب أن تفهم لماذا تسعى "الجميلة الكبيرة" بكل جهد لدفع العملات المستقرة، إنه مثلما كان الحال مع نظام بريتون وودز الذي لم يعد يعمل، حيث استغل الزعماء الفرصة عندما كانوا لا يزالون في موقع السيطرة لتصميم مجموعة جديدة من القواعد. الآن، العملات المستقرة الخاصة التي تعمل عليها "الجميلة الكبيرة"، بصراحة، هي "ظل الدولار الرقمي"، تهدف إلى إبقاء التداول العالمي يدور حول الدولار دون أن يدرك أحد ذلك. إنها معركة حول كيفية حساب الأموال في المستقبل، والسبب وراء منع بنك شرق آسيا أي عملات مستقرة مرتبطة باليوان هو بيان واضح: سيادة عملتنا، ولا تجرؤ على إدخال "المسار الرقمي" الخاص بك. والآن، لماذا تخزن البنوك المركزية العالمية الذهب في صمت؟ الجواب بسيط مثل حكمة لاو تسي، عندما تواجه عواصف كبيرة، فإن ما يريحك في المنزل ليس عقود الاستثمار اللامعة أو سلسلة من الأرقام على هاتفك، بل هو تلك الكتل الثقيلة من الذهب اللامع. الذهب هو "العملة الصلبة النهائية" التي اعترف بها البشر عبر آلاف السنين وعبر جميع الدول والعصور، وعندما تصل الأمور إلى ذروتها، الجميع يتزاحم للاعتراف بـ "الوعد الأخير".

إن حزمنا في الرقابة يهدف إلى حماية ما يقف وراء الرنمينبي: الجدارة الائتمانية للدولة، الملموسة كَالذهب، لا تلك «العقيدة الخوارزمية المبهرة» المعلّقة في السماء. ويمكن تلخيص اللوائح الجديدة بأربعة أقفال تُحكم إغلاق الباب تمامًا.

القفل الأول يغلق جميع التداولات داخل البلاد، ويوضح أن كل الأنشطة ذات الصلة تُعد أنشطة مالية غير قانونية. الأمر أشبه بإصدار إدارة مجمعكم السكني إنذارًا نهائيًا: ليس القمار غير قانوني فحسب، بل يُلاحَق أيضًا كل من يوفر المكان، أو يستقطب المشاركين، أو يساعد في حساب الأموال. ومن البيع والشراء والصرف إلى الوساطة المعلوماتية، تُقتلع سلسلة الصناعة بأكملها من جذورها؛ والهدف هو إزالة جميع «طاولات القمار» داخل البلاد بالكامل. فلماذا كل هذا التشدد؟ هناك سببان أساسيان. الأول مكافحة الأموال القذرة: فالعملات الافتراضية، بما تتيحه من إخفاء للهوية وتحويلات مباشرة عابرة للحدود، أشبه بـ«طريق سريع» لغسل الأموال والاحتيال والفساد وتهريب الأموال. وقد خرجت مؤخرًا مبالغ ضخمة من أموال الاحتيال الإلكتروني في جنوب شرق آسيا عبر هذا المسار، لذا لا بد من إغلاقه بإحكام. والثاني درء المخاطر: فالعملات الافتراضية لا تعرف حدودًا، لكن مخاطرها معدية. وإلا، فلو انهار شيء في الخارج، أسيضطر صغار المستثمرين في الداخل إلى القفز من فوق أسطح المباني؟ لا بد من بناء سدود الوقاية مسبقًا. القفل الثاني، وهو الأهم، يُحكم إغلاق الباب أمام العملات المستقرة المرتبطة بالرنمينبي. فاللوائح الجديدة تحظر للمرة الأولى، وبنص صريح، على أي جهة إصدار عملة مستقرة مربوطة بالرنمينبي داخل البلاد من دون موافقة. فما السبب؟ إليكم مثالًا بسيطًا: تخيلوا أن ثريًا طبع سندات دين بنفسه، وقال إن كل سند منها قابل للاسترداد في أي وقت مقابل يوان واحد. وبدأ الجميع يستخدمون هذه السندات في معاملاتهم التجارية. ماذا يعني ذلك؟ يعني أنه حصل سرًا على «حق إصدار النقود»، ومسّ بجوهر مصالح البنك المركزي. وهذا هو منطق العملات المستقرة: مربوطة بعملة قانونية، لكن يصدرها أفراد. لا يجوز فتح هذا الباب مطلقًا؛ فلا يمكن التنازل عن السيادة النقدية، ولو قيد أنملة. القفل الثالث يواصل إغلاق الباب أمام «التعدين»: يُحظر إنشاء عمليات جديدة، ويُصفّى القائم منها بالكامل. وهذا أشبه بإغلاق مصنع بحزم، يستهلك قدرًا هائلًا من الطاقة ويلوث البيئة، ولا ينتج إلا «رقائق افتراضية» لكازينو؛ يستهلك كهرباء حقيقية ملموسة، ولا ينتج سوى هواء مضاربي. فهو لا يقدم أي منفعة حقيقية للبلاد أو للشعب، ولذلك أُدرج طبيعيًا على قائمة الإقصاء. أما القفل الرابع فيُغلق الباب أمام أنشطة الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA) غير القانونية. قد يبدو هذا مصطلحًا متخصصًا، لكن معناه ببساطة منع البعض من التحايل عبر تجميع العقارات والديون المحلية وتحويلها إلى رموز رقمية لبيعها للأجانب. كان هذا في السابق منطقة رمادية، أما الآن فقد اتضح أن الغالبية العظمى من هذه الممارسات تُعد في جوهرها إصدارًا غير قانوني للأوراق المالية وجمعًا غير قانوني للأموال؛ لذا سيُغلق الباب أمامها جميعًا. وأخيرًا، وضعت اللوائح الجديدة تحذيرًا واضحًا أمام جميع المستثمرين الأفراد: المخاطر على عاتقك. فهي تخبرك صراحةً، وبالأبيض والأسود، أنك مسؤول عن أرباحك وخسائرك، ولن يضمن أحد خسائرك. الأمر أشبه بوضع لافتة على ضفة نهر بري بلا منقذين تقول: «خطر، ممنوع السباحة، والنتائج على مسؤوليتك». والمعنى أنه إذا كنت لا تزال مقتنعًا بأنك المختار، وأصررت على القفز إلى الماء، فلا تتوقع أن تستخدم الموارد العامة لانتشالك، أيًا كانت النتيجة. فالسوق الناضجة لا تتسع لطفل مدلل «يُتوَّج إلهًا إذا ربح، ويثير الضجيج إذا خسر». إذن، هل اتضحت الصورة للجميع؟ إن جوهر تشديد الرقابة هذه المرة يتمثل في ثلاثة أمور: أولًا، السيادة؛ فلا تنازل عن حق إصدار العملة ولو شبرًا واحدًا. ثانيًا، الارتكاز؛ ففي خضم اضطراب الثقة على مستوى العالم، نقف بثبات إلى جانب الجدارة الائتمانية للدولة والأصول الملموسة. وأخيرًا، الحماية؛ فما نحميه ليس رهانات قلة من الناس، بل الطريق الواسع المتين والممهّد الذي يتيح للغالبية العظمى أن تسير عليه بأمان.#全球科技股抛售冲击风险资产 ؟