يُعد سوق العملات الرقمية اللامركزية الدائمة أحد القطاعات القليلة في سوق العملات الرقمية التي تتمتع بتوافق واضح بين المنتج والسوق، وتتحول سلسلة BNB بسرعة إلى مركز ثقلها. في هذا المجال، حقق بروتوكول جديد، Aster Dex، أرقامًا مذهلة. في النصف الأول من عام 2025 وحده، عالجت المنصة حجم تداول مذهلًا بلغ 58 مليار دولار.

بحلول يونيو، قفز حجم تداولها الشهري إلى أكثر من 33 مليار دولار، وهو ما يمثل قفزة هائلة بثلاثة أضعاف عن أعلى مستوى لها على الإطلاق. مكّن هذا الارتفاع شركة أستر من انتزاع ما يقرب من 20% من إجمالي حصة سوق البورصات اللامركزية الدائمة في غضون أسابيع قليلة، مما وضعها في مواجهة مع عملاق التداول بلا منازع، هايبرليكويد.

يحدث كل هذا في بيئة خصبة للغاية. تُحقق سلسلة BNB باستمرار أداءً يفوق طاقتها في نشاط البورصات اللامركزية، وغالبًا ما تتصدر السوق من حيث الحجم وتوليد الرسوم. يشهد سوق البورصات اللامركزية (Perp DEX) بأكمله ازدهارًا كبيرًا، حيث يُشكل الآن نسبة قياسية تتراوح بين 25% و26% من إجمالي حجم التداولات الدائمة.

تدعم الأرقام الأولية لشركة أستر استراتيجيتها. يقترب إجمالي القيمة المقفولة (TVL) للبروتوكول من 400 مليون دولار، معظمها على سلسلة BNB.

وُلدت Aster من دمج بروتوكولين قائمين، Astherus للعائدات وAPX للتداول. باختصار، يستخدمون تأثيرات الشبكة الهائلة لنظام Binance البيئي للنمو بسرعة مذهلة.

II. آلية النجمة

لفهم سبب الانتشار السريع لـ Aster، عليك النظر إلى ما هو أبعد من واجهة التداول الخاصة به. هذا النظام عبارة عن آلة مالية متعددة الجوانب، مصممة لجذب رأس المال والحفاظ عليه. ينبع تصميمه بالكامل من اندماج Astherus، بروتوكول العائد، وAPX Finance، وهي بورصة لامركزية (DEX) موجهة للمستثمرين. وقد نتج عن هذا الاندماج بروتوكول يحقق ميزتين: التداول عالي السرعة والعائد المستدام. إنه بمثابة ضربة مباشرة لمشكلة "رأس المال المرتزق" في التمويل اللامركزي.

يتألف النظام البيئي من ثلاثة أجزاء رئيسية. أولها منصة AsterEX، وهي منصة التداول نفسها، وهي المحرك الرئيسي لحجم التداول ونشاط المستخدمين. ثم هناك AsterEarn، وهي طبقة العائد. وتشمل هذه الطبقة منتجات ذكية مثل asBNB، وهو رمز تداول متداول لـ BNB، يجذب ويضاعف العائد من جميع أنحاء نظام Binance البيئي، بما في ذلك Launchpools وMegadrops. أما الجزء الأخير فهو USDF، وهي عملة مستقرة ذات عائد، مدعومة بمحفظة محايدة دلتا من الأصول المشفرة والمراكز القصيرة، وهي مصممة لتكون مخزنًا مستقرًا للقيمة يدفع لك بالفعل.

هذا النظام بأكمله هو تكتيك متعمد لخلق سيولة ثابتة. العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) تنهار عندما تنفد المكافآت الأولية عالية العائد وينسحب مزودو السيولة. تحاول أستر بناء حلقة مغلقة. على سبيل المثال، يمكن للمستخدم رهن عملة BNB للحصول عليها كـ BNB، وتحقيق عائد منها، ثم استخدامها كضمان للتداول على منصة أستر إكس (AsterEX). يقوم رأس المال بثلاث وظائف في آن واحد. هذا يقلل من احتمالية انسحابه، مما يخلق بيئة تداول أكثر استقرارًا للجميع.

عملة USDF المستقرة تُعدّ خطوةً قوية. تعتمد معظم البورصات اللامركزية (DEXs) اعتمادًا كليًا على عملات مستقرة خارجية مثل USDT. ومن خلال بناء عملتها المستقرة الخاصة، تُضيف Aster جزءًا أساسيًا من بنيتها التحتية المالية إلى بنيتها التحتية. وهذا يُنشئ مصدر إيرادات جديد ويمنحها مزيدًا من التحكم. ورغم تواجدها في سلاسل أخرى، إلا أن تركيزها منصبّ بوضوح على سلسلة BNB، مستخدمةً قاعدة مستخدميها الضخمة لتغذية هذه المنظومة بأكملها.

III. داخل أستر: التقنيات

يعتمد جوهر منصة أستر التقني على بنية ثنائية الوضع تُقسّم جمهورها بذكاء. فهي تُقدّم تجربةً لجمهور التجزئة وأخرى للمحترفين. فكّروا فيها كحلٍّ لمشكلة البورصات اللامركزية التقليدية، وهي السهولة والفعالية في آنٍ واحد. يُشبه الوضع البسيط صرف العملات المحلي، فهو سريع وسهل ويُنجز المهمة. أما الوضع الاحترافي، فهو قاعة تداول احترافية، مُصمّمة للسرعة والسيولة العميقة والدقة.

يعتمد الوضع البسيط على مجمع سيولة أستر (ALP) المتكامل على السلسلة. هنا، لا تتداول بناءً على سجل أوامر، بل بناءً على مجموعة كبيرة من الأصول التي يوفرها مستخدمون آخرون. يتيح هذا بعض الميزات الرائعة التي تجذب العديد من المستخدمين: تداول بنقرة واحدة، لا حاجة للإيداع، والميزة الرئيسية: يمكنك زيادة الرافعة المالية حتى 1001x.

وضع Pro Mode مختلف تمامًا. فهو يستخدم سجل أوامر الحد المركزي (CLOB)، وهو النظام نفسه الذي يُشغّل جميع بورصات التداول المركزية (CEX) ورائد السوق، Hyperliquid. هذا النظام مُخصص للمتداولين الجادين، والروبوتات، والمؤسسات. فهو يُوفر لهم الأدوات اللازمة، مثل روبوتات التداول الشبكية، والأهم من ذلك، ميزة الأوامر المخفية التي أُطلقت مؤخرًا. هذا هو "المجمع المظلم" الخاص بهم. فهو يُتيح للمتداولين وضع أوامر حد كبيرة دون الكشف عن أوراقهم في سجل الأوامر العام حتى إتمام الصفقة. إنها أداة حيوية لتجنب الاستباق وتقليل تأثير السوق. كما أن الرسوم مرتفعة، حيث تبلغ 0.01% لصانعي السوق و0.035% للمُتلقيين، وهي رسوم تنافسية مع أي جهة أخرى في هذا المجال.

معظم منصات التداول اللامركزية (DEXs) تختار مسارًا. اتجهت GMX نحو التجزئة، بينما اتجهت dYdX نحو المحترفين. أما Aster فتقوم بكلا الأمرين. فهي تجذب مستخدمين جددًا من خلال وضع بسيط وعالي الكفاءة، ثم تتيح لهم "التدرج" إلى الأدوات الاحترافية دون الحاجة لمغادرة المنصة. إنها حلقة احتفاظ بالمستخدمين يصعب التغلب عليها.

رابعًا: ما الذي يسعى إليه أستر؟

لفهم حقيقة ما تفعله أستر، عليك أن تفهم العملاق الذي تطارده. لم تكتفِ هايبرليكويد ببناء بروتوكول جديد، بل غيّرت تمامًا قواعد المشتقات على السلسلة ببناء سلسلة كتل سيادية خاصة بها من الطبقة الأولى. وقد تم تحسينها لهدف واحد فقط: التداول عالي السرعة.

هذا التكامل الرأسي هو أساس نجاحهم. تعتمد السلسلة على إجماع مخصص يُسمى HyperBFT، والذي يمكنه معالجة ما يصل إلى 200,000 طلب في الثانية مع سرعة معالجة أقل من الثانية. هذا أداءٌ يُضاهي أداء منصات التداول المركزية (CEX). محركها عبارة عن سجل أوامر متكامل على السلسلة، يمنح المتداولين المحترفين التجربة التي يتوقعونها. هذا التركيز مكّنهم من الاستحواذ على حصة هائلة من السوق، حيث يتعاملون بانتظام مع 50-60% من إجمالي حجم تداول منصات التداول اللامركزية (DEX)، ويحققون أرقامًا شهرية تتجاوز 186 مليار دولار.

الدرس هنا واضح. بالنسبة لمشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) عالية الأداء، وخاصةً المشتقات، يُعد نموذج سلسلة التطبيقات هو الأنسب. عندما تتحكم في كامل الحزمة، من الإجماع إلى واجهة المستخدم، يمكنك التحسين بطرق لا يمكن لتطبيق لامركزي على سلسلة مشتركة تحقيقها. هذا هو النهج الذي تتبعه Aster الآن. من المؤكد أن نظام "الترتيب المخفي" سيجذب المزيد من المستخدمين في الأيام القادمة، لأنه إحدى أبرز ميزات Aster.

تتضمن خطة أستر إطلاق سلسلة أستر، وهي "سلسلة L1 عالية الأداء تعمل بنظام ZK مع تركيز على خصوصية العملات الدائمة". هذه هي أهم إشارة من المشروع، إذ تُظهر أنهم تعلموا الدرس الذي تعلمته من هايبرليكويد في السوق: لتحقيق النجاح على المدى الطويل، تحتاج إلى سلسلة خاصة بك. إعدادهم الحالي لسلسلة BNB هو مجرد مرحلة حضانة. تتمثل الاستراتيجية في استخدام نظام بيئي قائم لبناء قاعدة مستخدمين ضخمة وعلامة تجارية، ثم نقل هذه العملية بأكملها إلى سلسلة مصممة خصيصًا للمنافسة وجهاً لوجه.

خامسًا: تحليل مقارن

يمنحها نظام L1 المُخصص من Hyperliquid أداءً فائقًا، ويتجلى ذلك في حجم تداولاتها. إلا أن نموذج Aster الحالي متعدد السلاسل أسهل في الوصول إليه، ويوفر مجموعة أوسع من الأصول، بما في ذلك أسهم دائمة لأسماء كبيرة مثل Tesla وNVIDIA.

على شبكة BNB Chain نفسها، لم تعد تُعتبر منافسة. KiloEx، المدعومة أيضًا من Binance Labs، تتميز بسهولة استخدام مشابهة، لكن حجم تداولها لا يُذكر مقارنةً بـ Aster. لقد مكّنها النظام البيئي الكامل لـ Aster، بمنتجاتها المُدرّة للعائد ومحركات التداول المزدوجة، من التقدم بشكل كبير. أما Level Finance، بنموذجها القديم القائم على أوراكل، فقد توقفت تقريبًا. يُعدّ فشلها مثالًا واضحًا على سرعة حركة هذا السوق. تُظهر البيانات اندماجًا واضحًا في شبكة BNB Chain. Aster تستنزف كل طاقتها، والمنافسون الأصغر حجمًا يختنقون.

سادسا. ميزة سلسلة BNB

لذا، فإن استراتيجية أستر هي في الأساس هجوم "حصان طروادة". بناء مستوى أول جديد من الصفر، كما فعلت هايبرليكويد، أمرٌ في غاية الصعوبة. عليك إقناع الجميع بالانتقال إلى عالمك الجديد غير المُجرّب. أما أستر، فقد سلكت طريقًا أذكى. فقد بنت بروتوكولها داخل أكبر وأنشط سلسلة عملات رقمية في العالم: سلسلة BNB.

أتاح إطلاق منصة BNB لشركة Aster وصولاً فورياً إلى قاعدة مستخدمين ضخمة، وسيولة عالية، وقنوات توزيع لا مثيل لها. يُعد منتج asBNB، الذي يُحوّل مكافآت منصات إطلاق Binance مباشرةً إلى منصة التداول اللامركزية (DEX)، ميزةً فعّالة لا يُمكن بناؤها بمعزل عن أي تعقيدات. لقد أسندت Aster أصعب مراحل بناء الشبكة، أي استقطاب المستخدمين وتوفير السيولة، إلى سلسلة BNB.

والآن، بعد أن اكتسبت المستخدمين والحجم والعلامة التجارية، تستعد لمعركة الزعيم النهائية: مغادرة المدينة لبناء مملكتها الخاصة. إطلاق Aster Chain، جهاز L1 المزوّد بـ ZK، هو المرحلة النهائية. ستتيح لهم هذه الخطوة منافسة Hyperliquid أخيرًا من حيث الأداء.

لكن هذا هو الجزء الأصعب. تعتمد الاستراتيجية برمتها على قدرتهم على نقل مجتمعهم الضخم وكل تلك السيولة من سلسلة BNB إلى مستوى L1 الجديد. إنها عملية انتقال صعبة التنفيذ.

إن عملية الإنزال الجوي القادمة لرمزهم $AST هي المفتاح. إن كيفية تصميمهم لهذه العملية وفائدة الرمز على المدى الطويل ستحدد مدى قدرتهم على تحويل زخمهم الحالي إلى نظام بيئي مستدام ذي سيادة. إذا نجحوا في ذلك، فسيكون ذلك من أذكى عمليات طرح العملات في السوق في تاريخ التمويل اللامركزي. نحن متفائلون.