يُعيد الرئيس دونالد ترامب صياغة قواعد الاستثمار الأمريكي. وتستحوذ إدارته على حصص مباشرة في شركات بالغة الأهمية للأمن القومي. وقد اشترى البنتاغون مؤخرًا حصة بقيمة 400 مليون دولار في شركة إم بي ماتيريالز، وهي الشركة الوحيدة المُنتجة للمعادن الأرضية النادرة في البلاد. وقد صدمت هذه الخطوة القطاع، إذ إن مثل هذا التدخل المباشر نادرٌ جدًا خارج أوقات الحرب أو الأزمات الاقتصادية. تُشير استراتيجية ترامب إلى تحول من سياسات السوق الحرة التقليدية إلى سيطرة حكومية أكثر تدخّلًا. لا يقتصر هذا القرار على الربح فحسب، بل يتعلق أيضًا بمواجهة هيمنة الصين على المعادن الأرضية النادرة، وهي حيوية للسيارات الكهربائية والهواتف الذكية والتكنولوجيا العسكرية. وقد فرضت بكين بالفعل قيودًا على تصدير بعض المعادن الأرضية النادرة، مما أثار مخاوف بشأن نقاط ضعف سلسلة التوريد الأمريكية. ويُعد استثمار ترامب في المعادن الأرضية النادرة استجابةً مباشرة لهذا التحدي. كما أنه يُرسي سابقةً للمشاريع المستقبلية المدعومة من الحكومة في الصناعات الاستراتيجية.

ترامب والبنتاغون وصِدمة السوق

أثارت صفقة البنتاغون مع MP Materials دهشة لدى مسؤولي التعدين وخبراء السياسات. ومن خلال أن تصبح أكبر مساهم، تضمن الحكومة الأمريكية حدًا أدنى للسعر لعناصر معادن الأرض النادرة يعادل تقريبًا ضعف سعر السوق الحالي. يقول المنتقدون إن ذلك يمنح MP ميزة غير عادلة، إذ يتيح لها تقويض المنافسين بينما تتحمل الحكومة المخاطر. يرى بعضهم أن ذلك يشبه نموذج الصين الصناعي المدعوم من الدولة—وهو شيء كانت واشنطن تنتقده منذ وقت طويل. لكن أنصار هذا التوجه يرون فيه خطوة ضرورية لكسر شبه السيطرة الكاملة للصين على إمدادات معادن الأرض النادرة. كما أن MP تعمل أيضًا على بناء مصنع محلي للمغناطيسات، وقد وافقت شركة آبل بالفعل على دعمه بشراء مسبق بقيمة 200 مليون دولار للمغناطيسات للآيفون والكمبيوترات. وبفضل دعم البنتاغون، قد تتمكن MP من السيطرة على سوق معادن الأرض النادرة في الولايات المتحدة لسنوات. غير أن هذا التدخل القوي يُغذي أيضًا نقاشًا حول ما إذا كانت الحكومة تُشوّه الأسواق الحرة.

سيطرة الصين على معادن الأرض النادرة واستراتيجية الولايات المتحدة

تمتلك الصين شبه احتكار عالمي لإنتاج معادن الأرض النادرة. وقد ظلت هذه السيطرة أداة نفوذ جيوسياسيّة، كما ظهر عندما أدت قيود بكين على التصدير إلى هزّ الأسواق العالمية في وقت سابق من هذا العام. وتُعد معادن الأرض النادرة ضرورية لكل شيء بدءًا من الطائرات المقاتلة وحتى توربينات الرياح، ما يجعلها ساحة معركة محورية في صراع الولايات المتحدة-الصين. تُعدّ قرارات ترامب لتأمين سلاسل الإمداد المحلية جزءًا من استراتيجية أوسع لتقليل الاعتماد على الصين. استثمارات البنتاغون ليست مرتبطة بسوق اليوم فحسب، بل بالأمن القومي على المدى الطويل. يعتقد محللون أنه بدون دعم حكومي مباشر، لا يمكن لشركات معادن الأرض النادرة الأمريكية منافسة اللاعبين الصينيين الذين يحصلون على دعم مالي كبير. تراهن إدارة ترامب على أن الاستثمارات المدعومة من الدولة ستؤسس مع مرور الوقت صناعة في مجال معادن الأرض النادرة تكون قادرة على الاستمرار ذاتيًا داخل الولايات المتحدة. يبقى السؤال: هل يستطيع واشنطن الموازنة بين حرية السوق والتدخل الاستراتيجي؟

حصة ترامب الذهبية واتجاهات الاستثمار المستقبلي

يمتد تأثير ترامب إلى ما هو أبعد من معادن الأرض النادرة. فهو يملك الآن «حصة ذهبية» في شركة الصلب الأمريكية (U.S. Steel)، تمنحه حق النقض على القرارات الكبرى للشركة. يعد هذا المستوى من التحكم نادرًا في الولايات المتحدة، لكن ترامب يقول إنه ضروري لحماية الصناعات الحيوية. يجادل بعض الخبراء بأن هذا يشبه التأميم لكنه دون مزايا الملكية الحكومية المعتادة. ومع ذلك، يرى أنصار ترامب في ذلك طريقة جريئة للحفاظ على الشركات الاستراتيجية ضمن أيدي أمريكية. وقد لا تتوقف موجة التدخل الحكومي الجديدة هنا. طرح ترامب أفكارًا مثل أخذ حصص في منصات التواصل الاجتماعي مثل تيك توك لحماية المصالح الأمريكية. يعتقد مطّلعون في الصناعة أن صفقات الأسهم الإضافية قد تتبع ذلك، خصوصًا في القطاعات التي تشكل فيها الصين تهديدًا. يراقب المستثمرون الآن أي الشركات قد تكون التالية على قائمة الدعم غير التقليدي لكنه القوي.

الاستثمار في ظل صفقات البنتاغون ومخاطر الصين

بالنسبة للمستثمرين، فإن انخراط البنتاغون المباشر في شركات مثل MP Materials يُعد سيفًا ذا حدّين. فمن جهة، تُنشئ هذه الصفقات أبطالًا مدعومين من الحكومة في الصناعات الاستراتيجية. ومن جهة أخرى، تثير مخاوف بشأن تشوهات السوق وربحية المدى الطويل. أسعار معادن الأرض النادرة يجري دعمها بالفعل بشكل اصطناعي عبر ضمانات حد أدنى للسعر من البنتاغون. ترى إدارة ترامب أن هذا يمثل تكلفة ضرورية لبناء سلسلة إمداد آمنة. ومع ذلك، يحذر المنتقدون من أن مثل هذه التدخلات قد ترتد بنتائج عكسية عبر تثبيط المنافسة. ومع ذلك، ومع تشديد الصين قبضتها على صادرات معادن الأرض النادرة، يرى كثير من المستثمرين استراتيجية ترامب تحوّطًا ضد المخاطر الجيوسياسية. أما من يفهمون هذا التنافس الاقتصادي الجديد بين الولايات المتحدة والصين فقد يجدون أن الاستثمار في معادن الأرض النادرة فرصة تستحق الاستكشاف.