القيمة الإجمالية المقفولة (TVL) هي القيمة الإجمالية للأصول المقفولة في بروتوكول DeFi مثل التخزين، وزراعة العائد، وإقراض الضمانات. تم استخدام TVL لتقييم مدى فائدة وشعبية نظام DeFi بأكمله أو مشروع معين. يمكن أيضًا استخدامه كمؤشر لظروف سوق DeFi العامة. ستوضح هذه المقالة ما هي TVL، ولماذا هي ضرورية، وكيفية تطبيق هذا المؤشر المفيد.
ما هو TVL؟
في البداية، تم بناء نظام التمويل اللامركزي (DeFi) على شبكة blockchain، والتي ليس لها سلطة مركزية. وهذا يعني أن المساهمين في النظام هم جزء من شبكة لامركزية. يحجز المساهمون أصولهم في مجمع سيولة من أجل إنشاء نظام مالي لامركزي فعال. قد يشتمل مجمع السيولة على أموال مودعه أو مستثمرة أو مستخدمة كضمان للقرض. يتم قياس القيمة الإجمالية لهذه الأصول المقفلة من خلال القيمة الإجمالية للأصول.
فكيف يتم تحديد TVL؟ إنها طريقة رياضية بسيطة إلى حد ما. يتم حساب TVL عن طريق ضرب الأصول المحبوسة كضمان داخل منظومة ما بقيمتها الحالية. باختصار، يمكننا القول:
القيمة الإجمالية المقفلة (Total Value Locked) = الأصول المُستثمرة * سعر الأصل.
لماذا يُعد TVL مهمًا؟
يتم تقديم مشاريع جديدة بشكل منتظم مع تزايد اهتمام المستثمرين بالـ DeFi. ومع ظهور الكثير من الأفكار الجديدة، فلن يكون من المستغرب سماع أخبار عن مشاريع احتيالية. لضمان أن المشروع موثوق وصحي، يجب التحقق من علامات مختلفة. عند الاستثمار في مؤسسة ضمن الـ DeFi، ضع في اعتبارك القيمة السوقية وحجم المعاملات.
ومع ذلك، يُعد TVL عنصرًا آخر له أهمية فريدة في عالم DeFi. كلما ارتفع TVL، زادت موثوقية المشروع وصحته. علاوة على ذلك، يمكن استخدامه كإشارة لظروف سوق الـ DeFi بشكل عام.
بالإضافة إلى ذلك، يستخدم بعض المستثمرين TVL لمعرفة ما إذا كان المشروع الذي ينوون الاستثمار فيه مبالغًا في تقييمه أم مقيمًا بأقل من قيمته. ويمكن القيام بذلك من خلال حساب نسبة TVL. هناك ثلاثة عوامل حاسمة لحساب نسبة TVL:
إمداد المشروع
الحد الأقصى للعرض المتداول
السعر الحالي
للحصول على نسبة TVL الخاصة بمشروع DeFi، اتبع الخطوتين التاليتين:
اضرب إمداد المشروع في سعره الحالي. سيعطيك هذا إجمالي القيمة السوقية لذلك المشروع.
اقسم القيمة السوقية على الحد الأقصى للعرض المتداول.
إذا كانت النتيجة النهائية أقل من واحد، فهذا يعني أن المشروع مُقيّم بأقل من قيمته وبالتالي جذاب للمستثمرين. لكن إذا كانت أكثر من واحد، فمن المحتمل أن يكون السوق مبالغًا في تسعير الأسعار، وبالتالي أقل جاذبية للاستثمار.
الخلاصة
TVL هي القيمة الكاملة للأصول التي تكون محبوسة داخل عالم الـ DeFi. يمكن أن يعمل TVL كمعيار لحالة منظومة الـ DeFi بشكل عام وللبادرات/المبادرات المحددة. علاوة على ذلك، يُعد TVL مقياسًا مرجعيًا لاستخدام بروتوكول DeFi وقيمته ومشروعيته.
-ألوك إس كيه