على مدى العقود القليلة الماضية، تطور موضوعٌ واحدٌ بهدوء من مجرد همٍّ ماليٍّ بعيد إلى سحابةٍ عاصفةٍ تلوح في الأفق الاقتصادي العالمي، ألا وهو الدين الوطني الأمريكي. كان هذا المصطلح مقتصرًا على الاقتصاديين وصانعي السياسات، ولكنه الآن يُحدث ضجةً عبر منصات التواصل الاجتماعي تحت وسومٍ مثل #الدين_الوطني_الأمريكي، مستحوذًا على اهتمام المواطنين العاديين والمستثمرين المخضرمين على حدٍ سواء.
ولكن لماذا الآن؟
بحلول منتصف عام ٢٠٢٥، تجاوز الدين القومي الأمريكي ٣٤ تريليون دولار، وهو رقمٌ مُذهلٌ ومُقلقٌ في آنٍ واحد. ولتوضيح ذلك: لو أنفقتَ مليون دولار يوميًا منذ ميلاد السيد المسيح، لظللتَ أقلَّ من مستوى الدين الحالي.
كيف وصلنا إلى هنا؟
حمّله على مزيج من التاريخ والسياسات وجائحة كوفيد-19. فمن تخفيضات الضرائب إلى الإنفاق العسكري، مرورًا بعمليات الإنقاذ وحزم التحفيز، أضافت الإدارات المتعاقبة باستمرار إلى كومة الديون. لكن جائحة كوفيد-19 على وجه الخصوص فتحت أبواب العجز المالي—إغاثة طارئة، واستحقاقات بطالة، ودعمًا للأعمال—كانت ضرورية في ذلك الوقت، لكنها مكلفة.
أضف إلى ذلك ارتفاع معدلات الفائدة، لتجد الولايات المتحدة نفسها الآن في حلقة مفرغة: الاقتراض أكثر فقط من أجل دفع الفائدة على ما اقترضته أصلًا.
ما الذي على المحك؟
للوهلة الأولى، قد يبدو ارتفاع الدين القومي مشكلة للجيل القادم. لكن الشروخ بدأت بالفعل بالظهور.
ثقة المستثمرين: إذا فقد المستثمرون العالميون الثقة في قدرة أمريكا على إدارة ديونها، فقد يطلبون معدلات فائدة أعلى لتعويض المخاطر. وسيؤدي ذلك إلى موجات تمتد إلى معدلات الرهن العقاري، وقروض السيارات، والاقتراضات المخصصة للشركات الصغيرة.
ضعف الدولار: يمكن للديون الضخمة أن تقوض الثقة في الدولار الأمريكي، الذي يُنظر إليه منذ زمن طويل باعتباره عملة احتياط عالمية. أي تهديد لهذه المكانة قد يترتب عليه عواقب واسعة النطاق على التجارة والأسواق العالمية.
برامج اجتماعية في مهب الريح: مع توجيه المزيد من الأموال إلى خدمة الدين، لا تتبقى موارد كافية للتعليم والبنية التحتية والرعاية الصحية. وقد تضطر إجراءات تقشف الميزانية إلى فرض خيارات سياسية صعبة.
هل توجد طريقة للخروج؟
لا توجد رصاصة فضية، لكن توجد طرق للمضي قدمًا—ولا واحدة منها بلا ألم.
خفض الإنفاق: قرار غير محبوب سياسيًا لكنه ضروري. فترشيد ميزانيات الدفاع، وإصلاح برامج الاستحقاقات، أو تقليص الدعم قد يساعد، رغم أن كل خيار منها قد يواجه رد فعل عكسي.
إصلاح الضرائب: قد يؤدي رفع الضرائب أو إغلاق الثغرات إلى زيادة الإيرادات. لكن القيام بذلك دون تعطيل النمو الاقتصادي يشبه السير على حبل مشدود.
استراتيجية التضخم: من الناحية النظرية، يجعل التضخم المعتدل الدين أرخص في السداد. لكن التضخم الجامح، كما شوهد في أجزاء من أوروبا وأمريكا اللاتينية خلال العقود الماضية، قد يكون كارثيًا.
الصورة الأكبر
هذا ليس مجرد شأن أمريكي—بل هو شأن عالمي أيضًا. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر اقتصاد في العالم، فإن الصحة المالية للولايات المتحدة متشابكة بعمق مع الأسواق العالمية. إذا تعثرت الولايات المتحدة بسبب ديونها المتراكمة، فلن تحترم الصدمات حدودًا جغرافية.
في نهاية المطاف، الدين القومي أكثر من مجرد رقم—إنه انعكاس للخيارات التي اتُخذت وللأولويات التي رُسمت. وحتى لو لم يبدُ مُلحًا اليوم، فستأتي الفاتورة.
السؤال الحقيقي هو: من الذي يدفع، ومتى؟