لماذا أشتري $COIN ولكن ليس $CRCL الآن.
دعونا ننظر أولاً إلى المصفوفة الأساسية (الصورة).
من منظور التداول، يمكننا تجاهل نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة جداً لعملة Circle، حيث أن التداول يتعلق بالزخم والمال الساخن. ومع ذلك، حيث أنني بعت $CRCL في وقت مبكر جداً ومن الصعب عقلياً شراءه مرة أخرى، أفكر في شراء $COIN كاستثمار أساسي.
وفقاً لوثائق الاكتتاب العام الأولي لـ Circle، تحصل Coinbase على 50% كاملة من دخل الفائدة على احتياطي USDC الحالي الذي يبلغ حوالي 61 مليار دولار (بعد التكاليف الأساسية لـ Circle). تكسب Coinbase المزيد إذا احتفظ المستخدمون بـ USDC على منصة Coinbase، وقليلاً أقل للتداول خارج المنصة – ولكن بشكل عام، تحصل Coinbase على حوالي 50% من دخل احتياطي USDC في معظم الحالات.
حققت Coinbase 297 مليون دولار من إيرادات الفائدة على USDC في الربع الأخير فقط (الربع الأول 2025). في الربع الأول 2025، شكلت فائدة العملات المستقرة حوالي 15% من إجمالي إيرادات Coinbase (أكثر من 297 مليون دولار من 2.03 مليار دولار).
كجزء من إعادة هيكلة شراكتهم مع USDC، حصلت Coinbase أيضًا على حصة في الأسهم في Circle. وفقًا للإفصاحات، حصلت Coinbase على حوالي 8.4 مليون سهم من Circle (من المحتمل أن تكون الفئة A) في أواخر 2023. وتبلغ قيمة هذه الحصة الآن حوالي 1.6-1.7 مليار دولار بسعر سهم Circle الأخير الذي يبلغ حوالي 200 دولار. هذه أصول مخفية كبيرة في ميزانية Coinbase. (للسياق، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لـ Coinbase حوالي 60 مليار دولار، لذا فإن حصة Circle وحدها قد تعادل حوالي 3% من قيمة Coinbase).
لا أتوقع أن تكون CRCL قوية جداً، لكنني أدرك الآن أنني كنت مخطئاً. سأبدأ في شراء $COIN حيث تجد TradFiMoney بعض البدائل للعملات المشفرة في سوق الأسهم. ستظل $COIN قوية في المستقبل المنظور. قد أفكر أيضًا في $HOOD.
دعونا ننظر أولاً إلى المصفوفة الأساسية (الصورة).
من منظور التداول، يمكننا تجاهل نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة جداً لعملة Circle، حيث أن التداول يتعلق بالزخم والمال الساخن. ومع ذلك، حيث أنني بعت $CRCL في وقت مبكر جداً ومن الصعب عقلياً شراءه مرة أخرى، أفكر في شراء $COIN كاستثمار أساسي.
وفقاً لوثائق الاكتتاب العام الأولي لـ Circle، تحصل Coinbase على 50% كاملة من دخل الفائدة على احتياطي USDC الحالي الذي يبلغ حوالي 61 مليار دولار (بعد التكاليف الأساسية لـ Circle). تكسب Coinbase المزيد إذا احتفظ المستخدمون بـ USDC على منصة Coinbase، وقليلاً أقل للتداول خارج المنصة – ولكن بشكل عام، تحصل Coinbase على حوالي 50% من دخل احتياطي USDC في معظم الحالات.
حققت Coinbase 297 مليون دولار من إيرادات الفائدة على USDC في الربع الأخير فقط (الربع الأول 2025). في الربع الأول 2025، شكلت فائدة العملات المستقرة حوالي 15% من إجمالي إيرادات Coinbase (أكثر من 297 مليون دولار من 2.03 مليار دولار).
كجزء من إعادة هيكلة شراكتهم مع USDC، حصلت Coinbase أيضًا على حصة في الأسهم في Circle. وفقًا للإفصاحات، حصلت Coinbase على حوالي 8.4 مليون سهم من Circle (من المحتمل أن تكون الفئة A) في أواخر 2023. وتبلغ قيمة هذه الحصة الآن حوالي 1.6-1.7 مليار دولار بسعر سهم Circle الأخير الذي يبلغ حوالي 200 دولار. هذه أصول مخفية كبيرة في ميزانية Coinbase. (للسياق، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لـ Coinbase حوالي 60 مليار دولار، لذا فإن حصة Circle وحدها قد تعادل حوالي 3% من قيمة Coinbase).
لا أتوقع أن تكون CRCL قوية جداً، لكنني أدرك الآن أنني كنت مخطئاً. سأبدأ في شراء $COIN حيث تجد TradFiMoney بعض البدائل للعملات المشفرة في سوق الأسهم. ستظل $COIN قوية في المستقبل المنظور. قد أفكر أيضًا في $HOOD.
