تحليل تقلبات سعر البيتكوين قبل وبعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية

استنادًا إلى الحرب الروسية الأوكرانية عام 2022، شهد سعر البيتكوين تقلبات شديدة خلال 15 يومًا قبل وبعد اندلاع الحرب. في الأيام السبعة التي سبقت اندلاع الحرب (من 17 فبراير 2022)، كان سعر BTC/USD يتأرجح حوالي 40,000 دولار؛ مع تفاقم الأوضاع الجيوسياسية، انخفض سعر البيتكوين من 17 إلى 23 فبراير.

في يوم اندلاع الحرب رسميًا (24 فبراير)، شهد السوق عمليات بيع هستيرية، حيث انخفض سعر البيتكوين في بعض الأوقات بحوالي 7% إلى 8%: حيث انخفض السعر من حوالي 37,000 دولار أمريكي إلى أدنى مستوى له في اليوم بحوالي 34,459 دولار أمريكي. تعكس هذه الانخفاضات شعور المستثمرين بالتحوط عند اندلاع النزاع العسكري، ولا يزال يتم اعتبار البيتكوين كأصل عالي المخاطر يتعرض للبيع. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن البيتكوين استقر بسرعة في ذلك اليوم واستعاد معظم ما فقده: حيث أغلق سعر 24 فبراير أعلى قليلاً من اليوم السابق، مع زيادة يومية تبلغ حوالي 1.7%. يمكن رؤية أنه على الرغم من أن أخبار الحرب أدت إلى انخفاض حاد لحظي، إلا أن البيتكوين أظهر بعض المرونة، وأخيرًا لم يسجل سعر الإغلاق اليومي انخفاضًا كبيرًا.

خلال الأيام 4～5 التالية لانفجار الحرب، شهد البيتكوين ارتدادًا سريعًا. ومع تلاشي الذعر الأولي، تحولت اتجاهات التداول في السوق: في 28 فبراير قفز البيتكوين يوميًا بنحو 14.5%، مسجلًا أكبر ارتفاع يومي خلال العام تقريبًا. وكان هذا التاريخ يصادف تشديد الغرب للعقوبات الاقتصادية على روسيا وتدهور سعر صرف الروبل، حيث رجحت السوق أن جزءًا من الأموال الروسية قد يلجأ إلى البيتكوين لتجاوز العقوبات، ما دفع الطلب على البيتكوين إلى الارتفاع. وبحلول إغلاق 28 فبراير، كان سعر البيتكوين قد حقق صافي ارتفاع بنحو 12% مقارنةً بما قبل اندلاع الحرب (23 فبراير). كما اخترق السعر في وقت ما حاجز 45,000 دولار، مرتدًا بنحو 20% عن أدنى مستوى قبل الحرب.

بعد ذلك، خلال الأسبوع التالي لاندلاع الحرب، تباطأ صعود البيتكوين نسبيًا لكنه ظل أقوى من مستوى ما قبل الحرب: وبحلول إغلاق 3 مارس، سجل حوالي 42,550 دولارًا، مرتفعًا بنحو 14% مقارنةً بـ 23 فبراير. إجمالًا، من الأيام السبعة التي سبقت الحرب إلى الأيام السبعة التي تلتها (17 فبراير～3 مارس)، تراجع سعر البيتكوين أولًا ثم ارتفع، بما يشبه نمطًا على شكل حرف "V": انخفض من حوالي 40,500 دولار إلى أدنى مستوى قريب من 34,500 دولار (بانخفاض يقارب 15%)، ثم ارتد بسرعة ليبلغ أكثر من 44,000 دولار (بنسبة ارتداد تقارب 30%). وخلال نافذة الـ15 يومًا، بلغ اتساع تذبذب السعر قرابة 25%～30%، ما يوضح التأثير الواضح للصراع الجيوسياسي على تقلبات سوق العملات الرقمية على المدى القصير.

تفاصيل تذبذب السعر على مستوى 4 ساعات

من منظور مستوى 4 ساعات، أظهر اندلاع حرب روسيا وأوكرانيا خلال الأسبوع الذي وقعت فيه الحرب خصائص تقلبات عالية ووتيرة تذبذب كبيرة في سوق البيتكوين. وخلال أول عدة دورات من فترات الأربع ساعات بعد تداول أخبار الحرب، كان هبوط سعر البيتكوين الحاد والارتداد السريع أكثر وضوحًا. فعلى سبيل المثال، في صباح 24 فبراير (مساء/صباح موسكو)، عندما أُعلنت رسالة الرئيس الروسي بوتين عن عملية عسكرية خاصة ضد أوكرانيا، انخفض سعر البيتكوين بسرعة خلال ساعات قليلة، إذ هبط في لحظة إلى ما دون حاجز 35,000 دولار.

ثم، مع قيام المستثمرين باستيعاب الأخبار، ظهر في السوق شراء عند مستويات الانخفاض، واستمر البيتكوين في الارتداد خلال عدة شموع K كل منها مدتها 4 ساعات خلال ذلك اليوم، ليعرض صعودًا من أدنى مستوى داخل اليوم بنسبة تقارب 10%. وخلال بقية الأسبوع، يمكن ملاحظة تذبذبات كبيرة على مخطط الأربع ساعات: إذ جرى في البداية شد وجذب واسع ضمن نطاق 36,000～39,000 دولار، ثم اخترق في وقت لاحق حاجز 40,000 دولار النفسي. وتدل هذه السوقية على شكل "أفعوانية" على أن مشاعر التداول قصيرة الأجل في البيتكوين كانت غير مستقرة جدًا مع اندلاع الحرب، وأن أي تقدم في الأخبار قد يؤدي إلى تذبذبات حادة.

على المدى القصير، تتكرر مشاعر المضاربة بين الصعود والهبوط، وترتفع تذبذبات السوق بشكل ملحوظ.

تقدير تأثير صراع إسرائيل وإيران

استنادًا إلى الأداء السوقي للبيتكوين خلال فترة حرب روسيا وأوكرانيا المذكورة أعلاه، يمكن إجراء تخمين أولي للتأثير قصير الأجل المحتمل الذي قد يسببه صراع إسرائيل وإيران الحالي.

أولًا، ما يستحق الانتباه هو أن رد فعل السوق حتى الآن كان متحفظًا نسبيًا: بعد أن شنت إسرائيل في منتصف يونيو 2025 غارات جوية على إيران، لم يسجل سعر البيتكوين سوى هبوط مؤقت، ثم ما لبث أن استقر وعاد للارتفاع بسرعة، وظل المسار العام مستقرًا.

ومع ذلك، إذا تصاعدت حالة إسرائيل وإيران إلى حرب واسعة النطاق أكثر، فمن المرجح أن يستمر البيتكوين في تجربة صدمات قصيرة الأجل مشابهة لتلك التي ظهرت في بداية حرب روسيا وأوكرانيا. فمن ناحية، سيؤدي اندلاع الحرب إلى هبوط حاد في شهية المخاطرة لدى المستثمرين عالميًا، وقد يشهد البيتكوين، بوصفه أصلًا عالي المخاطر، هبوطًا سريعًا. فعلى سبيل المثال، تاريخيًا غالبًا ما تؤدي النزاعات المسلحة الكبرى إلى تدفق أموال الملاذ الآمن إلى الذهب والسندات الأمريكية وغيرها من الأصول التقليدية، بينما يميل البيتكوين خلال الأيام الأولى إلى التراجع مع الأسهم. ويمكن توقع أنه إذا ساءت الأوضاع في الشرق الأوسط، فقد ينخفض سعر البيتكوين على المدى القصير أولًا نحو مستويات دعم محورية، وتختلف نسبة الانخفاض وفقًا لدرجة الهلع في السوق (بالاستناد إلى حالات سابقة كان الانخفاض داخل اليوم حوالي 5%～10%).

ومن ناحية أخرى، لا ينبغي تجاهل عوامل محتملة داعمة للبيتكوين في الحرب. كما لوحظ خلال الصراع بين روسيا وأوكرانيا، بمجرد انحسار حالة الذعر الأولية، قد يؤدي الاضطراب الجيوسياسي إلى خلق طلب محلي وصفقات شراء للملاذ الآمن، بما يدعم ارتداد سعر البيتكوين. وعلى سبيل المثال، في حال تصاعد الصراع بين إسرائيل وإيران، قد يحدث ما يلي: تدفق أموال من منطقة الشرق الأوسط إلى العملات الرقمية لتجنب تدهور قيمة العملة المحلية أو القيود عبر الحدود؛ وبخلفية العقوبات الدولية، قد تسعى دول مثل إيران إلى استخدام البيتكوين للتحايل على القيود المالية؛ وبالنسبة للمستثمرين عالميًا، قد يتوقعون أن تؤدي الحرب إلى ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار السلع، وبالتالي يُنظر إلى البيتكوين باعتباره "ذهبًا رقميًا" لمقاومة التضخم. قد تدعم هذه العوامل سعر البيتكوين بعد أيام قليلة من اندلاع الصراع.

بعبارة أخرى، بعد التقلبات الحادة قصيرة الأجل، قد يخرج البيتكوين من سيناريو قاع والارتداد، على غرار نمط 2022 في حرب روسيا وأوكرانيا حين انخفض السعر أولًا ثم ارتفع.

بناءً على ما سبق، يشير التحليل الحالي إلى أن حرب إسرائيل وإيران على الأرجح ستشهد تقلبات واضحة في البيتكوين على المدى القصير: فقد يتعرض السعر في البداية لهبوط بسبب مشاعر الخوف، لكن طالما كانت المخاطر النظامية الناجمة عن الصراع قابلة للسيطرة، فهناك فرصة أن يرتد سعر البيتكوين مدفوعًا بطلبات الملاذ الآمن وتدفقات أموال خاصة.

وأخيرًا، فإن القيمة طويلة ومتوسطة الأجل للبيتكوين تعتمد أكثر على عوامل الاقتصاد الكلي والعوامل الجوهرية. ورغم أن تقلبات السعر الناجمة عن الصراعات العسكرية على المدى القصير تكون حادة، فإنها غالبًا لا تكون قادرة على تغيير الاتجاه طويل الأجل. لذلك، ينبغي النظر بشكل جدلي إلى تأثير صراع إسرائيل وإيران على السوق: مع الاهتمام بالصدمات قصيرة الأجل، يجب أيضًا إلقاء نظرة على التطور طويل الأجل للاتجاه.