في 11 يونيو، فشل سعر البيتكوين في اختراق المقاومة الرئيسية عند 111,000 دولار، ويجري حالياً في نطاق 109,000 دولار إلى 111,000 دولار، مما أثار نقاشاً قوياً في السوق حول ما إذا كانت الاتجاهات الصاعدة قد بلغت ذروتها. ومع ذلك، فإن البيانات على السلسلة وأداء سوق المشتقات تكشف عن إشارات قد تكون أكثر تعقيدًا وعمقًا من تقلبات الأسعار السطحية.
هل تشير صمت الحيتان إلى وجود إشارات لـ"تراكم"؟
تشير بيانات منصة بيانات سلسلة البيتكوين إلى أن حجم الأموال الضخمة التي تدخل البورصات قد انخفض إلى أدنى مستوى له في هذه الدورة، حيث بلغ فقط 2.99 مليار دولار. وغالبًا ما تصل هذه الأرقام إلى 5.3 مليار أو حتى 8.45 مليار دولار قبل ظهور قمم السوق في المراحل السابقة.
هل يعني هذا أن السوق فقد زخمه؟ قد يبدو الأمر كذلك سطحياً، لكن القراءة الأعمق هي أن الأموال الكبيرة لم تبيع، بل تراقب بهدوء، وربما تجمع مراكزها سراً.
وفي ظل عدم وصول مؤشرات المزاج إلى مستويات مفرطة، يُفسَّر هذا السلوك على أنه: بيتكوين لا يزال ضمن نطاق تجميع صحي، ولم يدخل بعد مرحلة الفقاعة. وهذا بالنسبة للسوق يُعد تجسيداً لـ«الثقة الهيكلية».
المنطق خلف المؤشرات الفنية: هل لا تزال هناك مساحة للصعود؟
من الناحية الفنية، لا يزال بيتكوين حالياً فوق خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل الذي تشكل منذ عام 2019. ورغم أن السعر واجه مقاومة بالقرب من 111,000 دولار، فإن مؤشر RSI العشوائي عند 93، ما يوحي بوجود ميل قصير الأجل نحو السخونة المفرطة.
وغالباً ما تشير إشارات التشبع الشرائي هذه إلى احتمال حدوث تصحيح قصير الأجل أو حركة عرضية. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن مؤشر التقاطع الذهبي لـ NVT لا يزال عند مستوى منخفض يبلغ 0.33، وهو بعيد جداً عن الحد التاريخي البالغ 2.2، ما يدل على أن سعر بيتكوين لم ينفصل عن الأساس الداعم للنشاط على السلسلة.
كما أن وحدة التقييم على السلسلة في Mlion.ai تؤكد هذا الاستنتاج بشكل إضافي؛ إذ إن النشاط الحالي على السلسلة لا يزال يتوافق مع السعر الحالي، من دون ظهور مؤشرات على «الانفصال عن الواقع نحو المضاربة».
هدوء سوق المشتقات: هل هو انسحاب أم استعداد للهجوم القادم؟
في لحظة التراجع القصير الأجل في السوق، شهد سوق المشتقات الخاص بـBTC درجة من التهدئة:
انخفض حجم تداول العقود الآجلة بنسبة 29.68%
انخفض حجم تداول الخيارات بنسبة 37%
انخفض إجمالي العقود المفتوحة قليلاً بنسبة 2%
ارتفعت العقود المفتوحة للخيارات بشكل طفيف بنسبة 1.85%
وفي الوقت نفسه، ظل معدل التمويل المرجّح ضمن النطاق المعتدل عند +0.0075%، من دون أي مؤشرات واضحة على فرط الرافعة المالية. وهذا يعني أن الثيران ما زالوا يسيطرون على الوضع حالياً، لكن السوق دخل مرحلة أكثر «عقلانية».
علّمتنا الدورات الماضية أن: عندما تكون السيولة والأدوات المشتقة في حالة سخونة مفرطة، فإن ذلك يكون غالباً سبباً في تصحيحات حادة؛ أما بيئة التداول الهادئة الحالية، فقد تكون هي نقطة انطلاق الموجة الصاعدة التالية.
هل لا يزال بإمكان بيتكوين الحفاظ على صعود هيكلي طويل الأمد؟
وبالاطلاع على نسبة «المخزون إلى التدفق» (Stock-to-Flow) الخاصة ببيتكوين، نلاحظ أنها تراجعت 25% من القمة الحالية إلى 795K. وهذا يعني أن التسعير في السوق انحرف مؤقتاً عن نموذج الندرة الخاص به.
لكن مع الأخذ في الاعتبار أن بيتكوين مرّ للتو بمرحلة التنصيف، فإن إنتاجه لا يزال نادراً، والاتجاه طويل الأمد لم يتضرر، كما أن أساس الصعود الهيكلي لا يزال راسخاً.
لذلك، فإن هذا الانحراف قصير الأجل قد يساعد بدوره في خلق فرص جديدة للتمركز على المدى المتوسط والطويل، ولا سيما في ظل تعقّد البيئة الكلية، واستمرار ضغوط سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر أسعار المستهلك (CPI). كما عادت خاصية بيتكوين بوصفه «ملاذاً رقمياً» إلى جذب اهتمام السوق.
كيف ينبغي للمستثمرين التعامل مع المرحلة الحالية؟
لم يكتمل الاختراق الفني بعد، ولا تزال هناك إمكانات على السلسلة وفي جانب السيولة، ما يجعل الصراع بين الثيران والدببة أكثر دقة وتعقيداً.
في مثل هذه الأوضاع، يُنصح المستثمرون باتباع الاستراتيجيات التالية:
استخدم أداة الاستراتيجية التوضيحية بالذكاء الاصطناعي من Mlion.ai لمراقبة الاختراق/الارتداد عند مناطق المقاومة الرئيسية؛
تفعيل وحدة تحليل العناوين على السلسلة وتتبع سلوك الحيتان، لمراقبة دخول كبار المستثمرين والتحركات غير المعتادة؛
تابع نظام التقارير الذكية بالذكاء الاصطناعي لفهم درجة المزاج بين الصعود والهبوط الحالية وتحليل زخم التداول؛
استخدم لوحة البيانات لمراقبة هيكل المراكز ونسبة الرافعة المالية في العقود الآجلة بشكل فوري، لتجنب أي هبوط حاد مفاجئ.
الخاتمة: ليست نهاية، بل مقدمة لمنعطف حاسم آخر؟
فشل بيتكوين في اختراق 111,000 دولار لا يعني بالضرورة نهاية الاتجاه الصاعد، بل قد يكون مجرد استراحة فنية ضمن «تصحيح وهمي». صمت الأموال على السلسلة، والحياد الإيجابي للمؤشرات الفنية، وهدوء سوق العقود الآجلة، كلها تشير إلى إشارة واحدة: الثيران لم يستسلموا بعد، وبنية السوق لا تزال متينة.
قد يحدث المنعطف التالي بهدوء من دون أن يُلاحظ.
المحتوى أعلاه مخصص فقط لمشاركة المعلومات، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.