استحوذ تنظيم العملات المشفرة على اهتمام الحكومات والسلطات في جميع أنحاء العالم خلال عام 2023. وبينما تستمر بعض البلدان دون إنشاء أطر تنظيمية واضحة للعملات المشفرة، تلتزم المزيد والمزيد من الولايات القضائية بتصميم معايير وقوانين تضمن متطلبات وقواعد مقدمي الخدمات. والشركات والمنصات المتعلقة بعالم العملات المشفرة.
تنظيم العملة المشفرة في العالم
يمكن وصف عام 2023 بأنه أحد الأعوام الرئيسية في مجال تنظيم صناعة العملات المشفرة منذ ظهورها قبل أكثر من عقد من الزمن. خلال العام الماضي، اتخذت تدابير مختلفة تركز على التنظيم في جميع أنحاء العالم، مما يوضح الاتجاه القصير والمتوسط الأجل فيما يتعلق باللوائح التنظيمية لهذا القطاع.
التنسيق الدولي
اضطلعت المنظمات الدولية والجهات متعددة الأطراف بدورٍ محوري في تنفيذ لوائح العملات المشفّرة.
مجموعة العشرين (G20)
في عام 2023، اتخذت مجموعة العشرين، وهي هيئة حكومية دولية تجمع أهم الدول على المستوى الاقتصادي في العالم، موقفًا أكثر نشاطًا لإبراز الحاجة إلى لوائح عالمية ومنسقة للعملات المشفّرة، وهو ما جاء مدفوعًا بقيادة الهند التي تولت رئاسة المنظمة في ذلك العام. فقد شدد الأمين العام للشؤون الاقتصادية في الهند، Ajay Seth، على أنه يتعين على دول مجموعة العشرين وضع اتفاقات واضحة ومتوافَق عليها ومنسقة لمعالجة تنظيم العملات المشفّرة.
صندوق النقد الدولي (FMI)
تعمل مجموعة العشرين (G20) مع جهات دولية أخرى، مثل صندوق النقد الدولي ( #FMI ) ومجلس الاستقرار المالي (FSB)، وقد اتخذت أيضًا تدابير للقطاع المشفّر في عام 2023. فقد نشر صندوق النقد الدولي وثيقة تركز على العناصر الرئيسية لتطوير السياسات المتعلقة بالأصول المشفّرة. وفي تلك الوثيقة أبرز مخاطر العملات المشفّرة من منظور الضرائب. كما رفض فكرة أن تحصل العملات المشفّرة على وضع العملة الرسمية وبالْقانون في الدول. وفي هذا الصدد، أضاف صندوق النقد الدولي أن ذلك يعود إلى الحاجة إلى ضمان «سيادة الدول واستقرارها المالي».
مجلس الاستقرار المالي (FSB)
نشر مجلس الاستقرار المالي ( #FSB ) أول توصيتين من توصياته رفيعة المستوى والمتعلقتين بالعملات المشفّرة. إحداها مخصصة للأنشطة والسوق المتعلقة بالأصول المشفّرة، والأخرى للعمالت المستقرة أو stablecoins. وتعمل هذه التوصيات كنقطة انطلاق لكي تتمكن الدول من اختيار المسار الذي ستسلكه في تنظيم العملات المشفّرة. وفي النهاية، تُعتمد توصيات المجلس من قبل أبرز الدول في العالم وتحدد الطريق لبقية الدول.
وفيما يتعلق بالإشراف على أنشطة وسوق العملات المشفّرة، فصل مجلس الاستقرار المالي (FSB) ضمن توصياته ضرورة التعاون عبر الحدود، وإنشاء إطار تنظيمي عام، واشتراط متطلبات وضمانات على مقدمي الخدمات، من بين مقترحات أخرى. أما بالنسبة للإشراف على الـ stablecoins، فقد ركزت التوصيات على توجيه الولايات القضائية كي تُلزم مقدمي الخدمات بهياكل حوكمة لامركزية وبشفافية بشأن الاحتياطيات. وتشمل مطالب إدارة المخاطر والسياسات المناهضة لغسل الأموال (AML)، وتمويل الإرهاب (CFT)، والإفصاح عن المعلومات، وغيرها.
مجلس العمل المالي (GAFI)
حدّد فريق العمل المالي ( #GAFI ) خريطة طريق بهدف تسريع تنفيذ «قاعدة السفر» أو Travel Rule، المصممة بمتطلبات لمقدمي الخدمات المرتبطين بسياسات مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT). ولا تزال Travel Rule غير مطبّقة لدى أكثر من 70% من الدول الأعضاء في الجهة. ووصف رئيس فريق العمل المالي (GAFI)، T. Raja Kumar، هذه الحالة بأنها «غير مقبولة»، وذلك في رسالة في منتصف عام 2023 إلى قادة مجموعة السبع G7.
IOSCO
ومن ناحية أخرى، نشرت أيضًا منظمة/هيئة مقسّطة الجهات المعنية بالأوراق المالية الدولية ( #IOSCO )، المكوّنة من 135 ولاية قضائية تضم 95% من منظمي الأوراق المالية في العالم، توصيات مرتبطة بالأصول المشفّرة. فمن جهة، نشرت 18 توصية مرتبطة بسوق العملات المشفّرة والأصول الرقمية، حيث فصلت الإرشادات الواجب اتباعها لإنشاء سياسات تركز على حماية المستثمرين وسلامة السوق. وتتطرق التوصيات إلى افتراضات رئيسية لضمان معايير بشأن تضارب المصالح، والتلاعب بالسوق والاحتيال، والمخاطر التشغيلية والتكنولوجية، وغيرها.
بشكلٍ منفصل، نشرت منظمة IOSCO أيضًا مجموعةً من التوصيات المخصصة لتنظيم التمويل اللامركزي أو DeFi. وتقترح فيها الحاجة إلى إجراء تحليل وفهم منتجات وخدمات DeFi. كما تشير إلى ضرورة تحديد المسؤولين عن البروتوكولات، وتطوير معايير مشتركة ومنسّقة على المستوى المحلي والدولي، فضلًا عن فهم العلاقة بين التمويل التقليدي وDeFi، قبل تصميم أي نوع من إطار سياسي يتعلق بالقطاع.
MiCA في أوروبا
أصبحت أوروبا أول ولاية قضائية رئيسية في العالم تمتلك إطارًا تنظيميًا لقطاع العملات المشفّرة، وذلك بعد اعتماد وإقرار قانون #MICA . تحدد اللائحة مجموعة من المعايير لمقدمي خدمات الأصول الرقمية وسوق العملات المشفّرة. كما ترسم كذلك معايير مرتبطة بإصدار الـ stablecoins والإشراف عليها. ومن المتوقع أن تدخل قواعد الـ stablecoins حيز التنفيذ في يونيو 2024. وستدخل أحكام مقدمي الخدمات حيز التنفيذ في نهاية العام. أما الموعد التنفيذي لمجموعة MiCA فهو يوليو 2026، على الرغم من أن الدول الأوروبية يمكنها التقدم. بالإضافة إلى ذلك، نشرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) أول لائحة تنظيمية لها بعد اعتماد MiCA.
تنظيم العملات المشفّرة في أبرز الولايات القضائية الأوروبية:
إسبانيا
قدّمت إسبانيا ستة أشهر موعد بدء نفاذ «MiCA». وهذا يعني أن اعتمادها سيكون في ديسمبر 2025. وبالمثل، نشرت وكالة الضرائب نموذجًا للإعلان عن الأصول الرقمية في الخارج، والذي يوضح أن على الإسبان إعلان ممتلكاتهم من العملات المشفّرة في الخارج بدءًا من مارس 2024. كما فتحت الهيئة الوطنية لسوق الأوراق المالية (CNMV) ملفًا بحق شركة التكنولوجيا Miolos بسبب عدم الامتثال لقواعد تتعلق بالترويج للعملات المشفّرة. وأدرجت هيئة الدفاع عن العميل المالي، التي أُنشئت في البلاد في العام الماضي، الأصول المشفّرة ضمن نظامها لحماية المستخدمين وخدمتهم.
فرنسا
دفعت فرنسا بنظام تراخيص لمقدمي خدمات العملات المشفّرة، متقدمةً على MiCA التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يناير 2024. كما حظرت على المؤثرين الترويج للأصول المشفّرة. وأبدت «الهيئة الفرنسية لأسواق المال» (AMF) و«بنك فرنسا» رغبة في نقل التنظيم على نطاق عالمي إلى عالم DeFi، بما في ذلك إجراء مشاورة عامة مرتبطة بذلك.
ألمانيا
كرّر المنظّم المالي الألماني، السلطة الفيدرالية للإشراف المالي (BaFin)، نظام التراخيص الممنوحة للجهات المالية أو البنوك أو الشركات عمومًا المرتبطة بخدمات العملات المشفّرة. مثل خدمات الحفظ المشفّر (cryptocustodia). وفي هذا السياق، اتبعت المؤسسة نهجًا استباقيًا بهدف زيادة الثقة والشفافية في قطاع العملات المشفّرة.
المملكة المتحدة
ضمن إطار «قانون الأسواق والخدمات المالية»، اعترفت المملكة المتحدة بتداول العملات المشفّرة باعتباره نشاطًا ماليًا خاضعًا للتنظيم على الأراضي البريطانية. وقد دمج القانون مجموعة من الأحكام التنظيمية الخاصة بالصناعة، بما في ذلك ضرورة تراخيص تمنحها هيئة سلوكيات المال (FCA) وتنفيذ تقييمات للمخاطر واختبارات مالية للمستخدمين من قبل منصات تبادل العملات المشفّرة. ودخلت الأحكام حيز التنفيذ في 8 يناير 2024. ومن الآن فصاعدًا، لن يتمكن المستخدمون الذين لم يستكملوا النماذج عبر منصات تبادل العملات المشفّرة من الاستمرار في العمل بحساباتهم على المنصات.
وبالمثل، نشرت FCA دليلًا إرشاديًا للشركات بشأن الترويج والتسويق للأصول المشفّرة على الأراضي البريطانية، حيث يوضح أمثلة على الممارسات الجيدة والسيئة المرتبطة بالإعلانات عن العملات المشفّرة. كما أقرت المملكة المتحدة قانون الجرائم الاقتصادية والشفافية المؤسسية، والذي يسهّل مصادرة الأصول المشفّرة المتورطة في أنشطة غير قانونية.
الدعاوى والامتثال لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)
في الولايات المتحدة، حافظت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهي الجهة المحلية المنظمة للأوراق المالية، على موقف عدائي إلى حدٍّ ما تجاه صناعة العملات المشفّرة. وتبرز الدعاوى التي رُفعت ضد منصات تبادل العملات المشفّرة: Kraken وCoinbase وBinance. كما قدّمت الجهة التنظيمية اتهامات ضد SafeMoon، التي أعلنت إفلاسها في نهاية العام الماضي.
تمت مساءلة الجهة التنظيمية بسبب تأخير اعتماد صندوق متداول في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري على الأراضي الأمريكية، وذلك بعد تلقيها سيلًا من الطلبات التي لم تتلقَ إجابة عنها بعد.
العملات المشفّرة وNFT باعتبارها أوراقًا مالية
كجزء من الإجراءات القضائية التي تقودها SEC ضد Binance وCoinbase وKraken، وسّع المنظم قائمة العملات المشفّرة والرموز المشفّرة التي تُعد أوراقًا مالية. وشملت قرابة 70 أصلًا تشفيريًا، بما فيها بعض الأصول الشائعة في السوق، مثل حالة BNB ( $BNB )، Solana ( $SOL )، Cardano ( $ADA )، Polygon (MATIC)، Axie Infinity (AXS)، Cosmos (ATOM)، Algorand (ALGO)، Internet Computer (ICP)، وغيرها. ونتيجة لذلك، أوقفت منصات مثل Revolut وBitstamp وeToro تداول العملات المشفّرة المختلفة للمستخدمين في الولايات المتحدة.
ومن جهة أخرى، تم تصنيف الرموز غير القابلة للاستبدال أو NFT أيضًا حتى مرتين باعتبارها أوراقًا مالية من قبل هيئة SEC. فقد قدّمت SEC اتهامات وفرضت غرامة على شركة Impact Theory لإجراء بيع أوراق مالية غير مسجلة عبر رموزها NFT. كما فرضت غرامة ثانية على مشروع سلسلة الرسوم المتحركة Stoner Cats، التابع لـ Mila Kunis وAston Kuscher.
الدول والقوانين
وبالمثل، خلال عام 2023 طرحت دول مختلفة مبادرات مرتبطة بتنظيم العملات المشفّرة. وأبرز تقرير صادر عن شركة الاستشارات PriceWaterhouseCoopers (PwC) أنه في عام 2023 عمل أكثر من 40 دولة بطريقةٍ أو بأخرى في مناقشة أو اعتماد قوانين تتضمن تنظيم العملات المشفّرة.
عند نهاية العام الماضي، كانت لدى 23 دولة تنظيمٌ كاملٌ للعملات المشفّرة، مع التركيز على مجالات مختلفة. وكتّ إطارٌ تنظيمي قائم، ونظام تراخيص وتسجيل، وتطبيق «قاعدة السفر» بمعايير AML وCFT، إلى جانب قواعد تخص الـ stablecoins.
المصدر: Observatorioblockchain.com