في ظهور مذهل أثار إعجاب وول ستريت وعالم العملات المشفرة على حد سواء، قامت شركة سيركل المصدرة للعملة المستقرة بدخولها إلى السوق العامة بشكل قوي—حيث ارتفعت أسهمها (CRCL) بنسبة 167٪ في أول يوم من التداول في بورصة نيويورك (NYSE).
في 5 يونيو، افتتحت أسهم سيركل عند 31 دولارًا، وارتفعت بنسبة تصل إلى 235٪ خلال اليوم، وأغلقت عند 82 دولارًا مدهشًا، مما يبرز جوع المستثمرين للتعرض للبنية التحتية للعملات المشفرة—حتى في الوقت الذي يراقب فيه المنظمون القطاع بعين حذرة. كانت الطرح العام الأولي، الذي كان مستهدفًا في البداية لجمع مبلغ أكثر تواضعًا، قد تم زيادته إلى 1.05 مليار دولار، مما يعكس الزيادة الحادة في الطلب.
أسماء كبيرة، رهانات أكبر
جذب الطرح العام اهتمامًا من العيار الثقيل. فقد أشارت شركة بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، إلى اهتمامها بحصة قدرها 10%، بينما كانت شركة ARK للاستثمار التابعة لكاثي وود—بحسب ما نُقل—تُفكِّر في شراء أسهم بقيمة 150 مليون دولار. إن اهتمامهم أرسل إشارة قوية إلى المستثمرين المؤسسيين، مما ساعد على دفع الزخم في الأيام الأخيرة قبل الإدراج.
تُعَدُّ "Circle"، الأكثر شهرةً بسبب عملتها المستقرة المرتبطة بالدولار USD Coin (USDC)—وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار، بلغت قيمتها السوقية عشرات المليارات—حجرَ زاويةٍ لفترة طويلة في البنية التحتية للأصول الرقمية. كانت الشركة تستعد لهذه الطرح العام (IPO) منذ أشهر، لكنها أجّلت الخطوة وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي عالميًا، ولا سيما بسبب استمرار التوترات التجارية.
الآن، قد تُحدِث إدراجها المتفجر علامة فارقة بالنسبة للشركات المولودة من رحم عالم العملات المشفرة، والتي تسعى إلى الحصول على شرعية في وول ستريت.
"دوْرة كاملة" من الجدل
لكن ليس الجميع يصفق.
في منشور محذوف الآن على X (تويتر سابقًا)، أطلق جيف دورمان، المدير الاستثماري لدى Arca، هجومًا لاذعًا ينتقد عملية توزيع أسهم طرح "Circle" العام. وكشف دورمان—الذي تُعد شركته من أوائل الداعمين لـ"Circle"—أن Arca حصلت على تخصيص بلغ 135 ألف دولار فقط، وهي قيمة وصفها بأنها "مزحة" بالنظر إلى سنوات دعمهم.
"أنت أول شركة عملات مشفرة—و الوحيدة—التي تعاملت مع Arca بهذه الطريقة"، كتب دورمان، مضيفًا:
"معظمنا يبقى معًا ويساعد بعضه البعض… وبشكل ساخر، لقد عدتَ إلى دائرة كاملة."
التعليقات—رغم أنها أُزيلت لاحقًا—أشعلت نقاشًا داخل مجتمع العملات المشفرة حول الولاء وآداب التعامل في مجال رأس المال المغامر، والتوتر بين اللاعبين القدامى الذين نشأوا من بيئة العملات المشفرة وبين الشركات الجديدة التي أصبحت عامة وتستقطب رأس مال التمويل التقليدي (TradFi).
ماذا يعني ذلك بالنسبة لأسواق العملات المشفرة
يُعد نجاح "Circle" في الطرح العام إشارة قوية إلى أن طبقة البنية التحتية في عالم العملات المشفرة تنضج، حيث تلعب العملات المستقرة دورًا متزايدًا في كلٍّ من التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي. إن حماس السوق العامة لشركة تركز على دولارات رقمية متوافقة مع التنظيمات يقف في تناقض مع الحذر الذي قابل به المستثمرون مشاريع العملات المشفرة الأكثر تَكَهُّنًا.
كما يرفع ذلك منسوب المخاطر أمام منافسين مثل Tether وPaxos، الذين قد يواجهون قريبًا ضغطًا للقيام بالمثل—أو المخاطرة بفقدان رضا المستثمرين في السوق الرئيسية (mainstream).
ومع استمرار تطور الأطر التنظيمية المتعلقة بالعملات المستقرة على مستوى العالم، قد تُعرِّض المكانة العامة لـ"Circle" الشركة أيضًا لمزيد من التدقيق، سواء من المشرعين أو من المنافسين.
الخلاصة
قد يكون الظهور التاريخي لـ"Circle" لحظة مفصلية لاندماج العملات المشفرة مع وول ستريت. لكن خلف العناوين الصاخبة والسعر السهمي المتصاعد، تكمن تذكرة تذكر بأن الطريق من جذور الشركات المولودة من عالم العملات المشفرة إلى النجومية في بورصة NYSE محفوف بفرص—وبمصاعب متنامية أيضًا.