كان هناك الكثير من الجدل والتكهنات حول مشروع Pi Network منذ إطلاقه رسميًا على الشبكة الرئيسية في أواخر فبراير. ظل سعر عملة Pi Coin دون تغيير إلى حد كبير خلال الأيام القليلة الماضية، حيث يتم تداوله في نطاق 0.75 دولار إلى 0.80 دولار. لذلك، خصصت قناة Coin Bureau، أكبر قناة للعملات المشفرة على اليوتيوب، والتي تضم ما يقرب من 2.7 مليون مشترك، بعض الوقت لإلقاء الضوء على مشروع Pi Network.

في مقطع الفيديو المفصل الخاص به، يقدم المضيف نيك شرحًا مفصلاً لكل شيء بدءًا من منشئ Pi، إلى كيفية عمله، وكيف يجني المال، وما إذا كان Pi سيصل إلى علامة 5 دولارات سحرية. المفسد: إنه ليس مستحيلاً، لكنه ليس ما تعتقد.

لنبدأ بالأسماء الكبيرة خلف Pi. في حين يرتبط المشروع في الغالب بخريجي جامعة ستانفورد نيكولاس كوكاليس وتشينغدياو فان، فإن الفريق الأصلي ضم فعليًا أربعة مؤسسين. كان فينسنت ماكفيليپ وأوريليان شيلتز جزءًا أيضًا من الفريق الأساسي الأول. ومع ذلك، غادر فينسنت المشروع في ظروف مثيرة للجدل، بل إنه قدم دعوى قضائية، وتمت تسوية القضية بهدوء في عام 2023. أما أوريليان فقد بقي وما زال يساهم بنشاط في قاعدة كود Pi.

أحد أهم الأشياء التي يجب فهمها حول Pi Network هو طريقة عمله الفعلية. فبدلًا من أن يعمل بنظام إثبات العمل أو إثبات الحصة مثل معظم مشاريع العملات المشفرة، يعمل Pi على نسخة معدلة من بروتوكول إجماع Stellar. إنه شديد المركزية—فلا توجد سوى 28 عقدة و3 مُتحققين، وجميع المُتحققين الثلاثة يديرهم فريق نواة Pi. أدت درجة السيطرة هذه إلى رفع أجراس الإنذار لدى من يبحثون عن نوع من العملات اللامركزية فعلًا.

بالنسبة إلى تعدين Pi، فهو ليس تعدينًا بالمعنى التقليدي. يضغط المستخدم على زر مرة واحدة يوميًا لإثبات أنه شخص حقيقي وأنه نشط. إنه أقرب إلى نظام مكافآت ألعاب أكثر منه آلية إجماع لسلسلة بلوكشين. ورغم أن ملايين المستخدمين قد أتمّوا KYC للمطالبة بتوكناتهم، فإن جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي المعروض هو الذي تم فتحه بالفعل ويمكن تداوله.

وهذا يقودنا إلى tokenomics. لدى Pi إمداد أقصى هائل يبلغ 100 مليار عملة. تم تخصيص 65% للتعدين، بينما يتم تخصيص الباقي للفريق والمنصة والسيولة. حتى الآن، تم تعدين 7.2 مليار عملة، لكن لم يتم فتح سوى 2 مليار للمستخدمين. وفي الوقت نفسه، تم فتح أكثر من 3 مليارات Pi للفريق والمنصة. وهذا يعني أن الفريق الأساسي يتحكم في كمية أكبر من الإمداد المتداول أكثر من مجموع قاعدة المستخدمين بأكملها.

الآن، سؤال تقييم بمليارات الدولارات: هل يمكن فعلاً أن يصل Pi Coin إلى 5 دولارات؟

من الناحية التقنية فهذا صحيح، لكن ذلك يحدث فقط في ظل شروط معينة. تؤدي السيولة المنخفضة في البورصات إلى تسهيل ضخ السعر. يوجد حوالي 300 مليون Pi فقط على محافظ بورصات معروفة. وهذا رقم صغير جدًا مقارنةً بالعملات المشفرة الكبيرة الأخرى. وإذا كان الفريق يبيع العملات بشكل استراتيجي عبر بورصات OTC ويستخدم هذا المال للتعامل مع صانعي السوق، فقد يتمكن من الحفاظ على السعر مرتفعًا بشكل مصطنع—على الأقل لفترة.

يشرح Nick أن نوع التلاعب بالسعر لا يحدث مع Pi فقط. إنه يحدث أيضًا مع مشاريع كبيرة أخرى. لكن بما أن لدى Pi إمدادًا متاحًا منخفضًا في البورصات، فإن تحريك السعر يصبح أسهل بكثير. لذلك يعتقد بعض الناس أن Pi قد يصل إلى 5 دولارات، حتى لو لم تكن أساسياته تبرر ذلك التقييم.

يتناول الفيديو أيضًا المحطات القادمة التي قد تجذب مزيدًا من الاهتمام وربما تدفع السعر. وتشمل هذه المحطات تسهيل نقل العملة إلى الشبكة الرئيسية، وتحويل توكنات منتدى Fireside إلى Pi، وجلب المزيد من المطورين إلى المنصة. لكن Nick يحذر من أن الافتقار إلى الشفافية وبطء التواصل مع مجتمع Pi Network يعيقان ذلك. وحتى الآن، تبدو خريطة طريقهم قديمة وغير مكتملة.

هناك أيضًا مخاوف أخرى. عملية KYC التي تتم معالجتها داخليًا من قِبل Pi تثير أسئلة حول الخصوصية وقانونية البيانات. إذا لم تثق المؤسسات والبورصات، فلن تشارك. وبدون دعمهم، قد تتباطأ نمو Pi.

في النهاية، بُني حمى Pi Coin على مزيج غريب بين الإمكانات والغموض. لديها ملايين من المستخدمين، لكن السيولة لديها شحيحة جدًا. إنها تعد باللامركزية، لكن لا تزال تحت سيطرة صارمة من قبل مجموعة صغيرة. وتتحدث عن المنفعة، لكن النظام البيئي لا يزال في مراحله الأولى.

فهل يمكن أن يصل Pi Coin إلى 5 دولارات؟ قد يكون ذلك ممكنًا، خصوصًا إذا استمرت السيولة المنخفضة وزادت العوائد بشكل مفاجئ من إشعارات أو إدراجات مهمة. لكن هل سيحافظ على هذا المستوى—أو حتى يستحقه—يعتمد على مدى الثقة التي يمكن أن يكسبها المشروع من مجتمع العملات المشفرة الأوسع. في الوقت الحالي، يعد مشروعًا يستحق المتابعة، لكن ربما لا ينبغي أن تراهن عليه بكل ما تملك.