过去几周，Aptos 生态的 DEX 格局，正在被一个后来者彻底改写。

没错，叔说的就是Hyperion。一个上线仅3个月、尚未发币的混合型 DEX，正在以惊人的速度压倒老牌对手——Thala、LiquidSwap和Cellana Finance。

叔扒了一下DefiLlama最新数据，Hyperion在过去7天的总交易量达4.48亿美元，不仅稳居Aptos DEX 第一，且环比增长 +51.63%。对比来看，Thala 同期下跌52%，Cellana更是暴跌近 96%。数据不骗人，格局正在重构。

图像

ثلاثة مشاريع قديمة راسخة، لماذا لا تستطيع صدّ الهجمة الشرسة من Hyperion؟

لنلقِ نظرة على الأوراق التي لدى الخصوم:

  • Thala: بروتوكول DeFi شامل يقدّم AMM + عملات مستقرة. تم إطلاق رمز الحوكمة $THL، ووصل TVL إلى 162 مليون دولار، وهو أحد أكبر المشاريع من حيث TVL حاليًا على Aptos. حجم التداول خلال 24 ساعة يبلغ فقط 32 مليون دولار، وانخفض خلال 7 أيام بأكثر من 50%—ما يشير إلى أن الأموال ما يزال كثيرًا ما تكون مقفلة، لكن المستخدمين النشطين يتسربون بهدوء.

图像

  • LiquidSwap: AMM أصلي على Aptos صُمِّم بواسطة Pontem، وقد كان لديه يومًا أكثر من مليون مستخدم وحجم تداول بالمليارات. بدون رمز أصلي، أصبح التطوير أكثر تحفظًا؛ حاليًا لا يتجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 800 ألف دولار فقط.

图像

  • Cellana Finance: DEX مجتمعي مدعوم بنموذج Ve(3,3)، ويركّز على آلية الحوافز لإقفال الأصول وحوكمة التصويت. لكن سعر الرمز $CELL يمكن للجميع رؤيته حاليًا، وقد انخفضت السيولة والنشاط بشكل واضح.

图像

فما الذي يعتمد عليه Hyperion؟

  • ليس عبر إطلاق وعودٍ مقابل airdrop، بل عبر تركيبة من تصميم المنتج + نمو المستخدمين.

1️⃣ آلية متقدمة: تستخدم Hyperion آلية هجينة تجمع بين CLMM وOrderbook، أي سيولة مركزة مع مطابقة الأوامر، ما يلبي احتياجات صُنّاع السوق المحترفين ويُحسّن في الوقت نفسه تجربة التداول للمستخدمين العاديين.

2️⃣ حوافز شاملة: نظام نقاط DRIPs يغطي التداول وصناعة السوق والدعوات وإنتاج المحتوى، وهو حاليًا آلية حوافز نمو تغطي أوسع نطاق على Aptos.

3️⃣ موجّه نحو المستخدمين: تركز Hyperion على الحوافز المرتبطة بـ“سلوك الاستخدام”—وهذا يعني أن المشروع يضع مزيدًا من الوزن على مساهمات المستخدمين بدلًا من مجرد الإقفال، لذلك فهو أكثر صحة.

كيف يتم ذلك تحديدًا؟ لقد كتب العمّ شرحًا عمليًا مفصلًا للغاية من قبل؛ إن كنت مهتمًا يمكنك النقر 👉https://x.com/AirdropAlchemis/status/1918347942748131837

图像

ليس الأولى من حيث TVL، لكنّها هي بالفعل DEX التي يتم استخدامها

  • بلغت قيمة TVL لدى Hyperion حتى 21 مايو 73.41 مليون دولار، لتحتل المرتبة السادسة ضمن منظومة Aptos ككل، وعلى مستوى DEX فهي لا تتجاوزها سوى Thala (162.31 مليون دولار) وCellana (48.39 مليون دولار). للوهلة الأولى، ما زالت بعيدة جدًا عن كونه البروتوكول الأكثر إحكامًا في الإقفال.

图像

  • لكن إذا نظرنا إلى حجم التداول—فقد بلغت قيمة صفقات Hyperion خلال آخر 7 أيام 448 مليون دولار، أي 2.4 ضعف Thala، ونحو 180 ضعف Cellana.

بعبارة أخرى، على الرغم من أن المزيد من المشاريع قد قامت بإقفال المزيد من الأموال، إلا أن هذه الأموال لم تُستخدم فعليًا؛ بينما تولّد أموال Hyperion معاملات حقيقية ورسومًا عبر تدفق عالي التكرار، ما يعكس نشاطًا قويًا جدًا وكفاءة استخدامٍ عالية لرأس المال.

图像

مخطط مقارنة كفاءة استخدام TVL مقابل Volume

وهذا هو إشارة التبنّي الأكثر جوهرية في عالم DeFi: ليست كمية ما تم إقفاله، بل كمية ما تم استخدامه. TVL هو دفتر ادخار، بينما Volume هو سجلّ التدفقات. أحدهما يعني وجود المال، والآخر يعني معرفة كيفية استخدامه—والآن يقوم المستخدمون بالتصويت لـ Hyperion بسلوكهم الفعلي.

تمرّ كل سلسلة من سلاسل DeFi بدورة من تبديل السلطة

  • Solana من Serum إلى Jupiter؛

  • Arbitrum من Sushi إلى Uniswap V3 إلى Camelot؛

  • وفي Aptos، جاء الدور الآن على Hyperion.

بالطبع، لم ينتهِ القتال بعد، ولم تحدث TGE بعد، لكن الاتجاه بات واضحًا بالفعل: Hyperion أصبحت تمثّل النواة الجديدة لـ DeFi في Aptos.