ملخص

يعني مفهوم القيمة الزمنية للمال (TVM) أنه من المفيد أن تحصل على نفس المال الآن أكثر من المستقبل لأنه يمكنك استثمار المال وكسب عائد. ويمكن استخدام هذا المفهوم أيضًا لدراسة القيمة الحالية للمبالغ المستقبلية والقيمة المستقبلية للمبالغ الحالية.

يمكن التعبير عن TVM باستخدام سلسلة من المعادلات الرياضية. عند اتخاذ قرارات TVM، غالبًا ما يتم أخذ عوامل الفائدة المركبة والتضخم في الاعتبار.

مقدمة

إن الأهمية التي يوليها كل شخص للمال هي مفهوم مثير للاهتمام. يبدو أن بعض الناس يقدرون المال أقل من غيرهم، بينما يرغب آخرون في العمل بجدية أكبر للحصول عليه. في حين أن هذه المفاهيم مجردة إلى حد ما، إلا أن هناك في الواقع إطارًا راسخًا عندما يتعلق الأمر بتقييم الأموال على المدى الطويل. إذا كنت تتساءل عما إذا كان انتظار زيادة كبيرة في نهاية العام أو الحصول على زيادة صغيرة على الفور أكثر فعالية من حيث التكلفة، فمن المفيد فهم المبدأ المهم المتمثل في القيمة الزمنية للمال.

مقدمة عن القيمة الزمنية للنقود

القيمة الزمنية للنقود (TVM) هي مفهوم اقتصادي/مالي يشير إلى أن استلام نفس المبلغ من المال الآن أفضل من استلامه مستقبلًا. يتضمن هذا القرار مفهوم تكلفة الفرصة البديلة: إذا اخترت استلام الأموال لاحقًا، فلن تتمكن من استثمارها خلال تلك الفترة أو استخدامها في أنشطة أخرى ذات قيمة.

فيما يلي مثال محدد: قبل فترة قصيرة، أقرضت صديقك 1,000 دولار. والآن تواصل معك، ويعتزم سداد المبلغ. إذا ذهبت لاستلامه اليوم، فسيعيد لك 1,000 دولار، لكن اعتبارًا من الغد سيبدأ رحلة سفر حول العالم تستمر سنة. وإذا لم تذهب لاستلامه اليوم، فسيعود بعد عام من الرحلة ليسدد لك 1,000 دولار.

إذا كنت لا تريد أن تتحرك كثيرًا، فيمكنك الانتظار لمدة سنة. لكن معنى TVM هو أن من الأفضل لك أن تسترد المبلغ اليوم بدلًا من الانتظار. خلال هذه السنة، يمكنك إيداع الأموال في حساب ادخار عالي العائد. بل قد يكون من الحكمة أيضًا استثمارها لكسب أرباح. كما يعني التضخم أن قيمة هذه الأموال ستنخفض خلال العام المقبل، وبالتالي سيتراجع مقدار القيمة الفعلية التي ستحصل عليها.

إذًا يمكننا التفكير: كم يجب أن يكون المبلغ الذي سيعيده لك صديقك بعد سنة ليبرر انتظارك طويلاً كهذا؟ أولًا، يجب أن يغطي المبلغ المسترد على الأقل الدخل الذي قد تتمكن من تحقيقه خلال فترة الانتظار هذه.

ما هي القيمة الحالية والقيمة المستقبلية؟

يمكننا تلخيص المحادثة السابقة باستخدام معادلة موجزة لـ TVM. لكن قبل ذلك، نحتاج إلى فهم كيفية حساب القيمة الحالية والقيمة المستقبلية للأموال.

تشير القيمة الحالية إلى القيمة الحالية لنقدٍ مستقبلي بعد خصمه بسعر السوق. في المثال السابق، تعني القيمة الحالية القيمة الفعلية اليوم لمبلغ 1,000 دولار الذي سيعيده لك صديقك بعد سنة.

أما القيمة المستقبلية (القيمة النهائية) فهي عكس ذلك تمامًا: فهي تشير إلى القيمة المستقبلية لمبلغ موجود اليوم بافتراض معدل فائدة سوقي محدد. لذلك، فإن القيمة المستقبلية لـ 1,000 دولار بعد سنة ستشمل قيمة الفائدة الناتجة خلال تلك السنة.

حساب القيمة المستقبلية للأموال

من السهل حساب القيمة المستقبلية (FV). نعود إلى المثال السابق، حيث سنستخدم 2% كفرصة استثمارية محتملة للمبلغ الذي بحوزتك. إذا استثمرت الـ 1,000 دولار التي ستحصل عليها اليوم، فستكون القيمة المستقبلية بعد سنة:

FV = $1,000 * 1.02 = $1,020

إذا قال صديقك إن مدة سفره ستطول إلى سنتين، فإن القيمة المستقبلية لمبلغ 1,000 دولار ستكون:

FV = $1,000 * 1.02^2 = $1,040.40

يرجى ملاحظة أننا في الحالتين سنأخذ تأثير الفائدة المركبة في الحسبان. وبناءً على ذلك، يمكننا تلخيص معادلة حساب القيمة المستقبلية على النحو التالي:

FV = I * (1 + r)^n

I تمثل الاستثمار الأولي، و r تمثل سعر الفائدة، و n تمثل عدد الفترات

يرجى ملاحظة أنه يمكننا أيضًا استخدام I بدلًا من القيمة الحالية للأموال التي سنقدمها لاحقًا. نحتاج إلى معرفة القيمة المستقبلية للأموال لأنها من ناحية تساعدنا في التخطيط وفهم كم قد تصبح قيمة الأموال التي نستثمرها اليوم في المستقبل. ومن ناحية أخرى، تساعدنا في اختيار ما إذا كان من الأفضل استلام مبلغ اليوم، أم انتظار استلام مبلغ مختلف في وقت لاحق، كما تمت الإشارة في المثال السابق.

حساب القيمة الحالية للأموال

طريقة حساب القيمة الحالية (PV) للأموال تشبه طريقة حساب القيمة المستقبلية. كل ما نفعله هو محاولة تقدير قيمة مبلغ مستقبلي اليوم. ولتحقيق ذلك، نحتاج إلى عكس طريقة حساب القيمة المستقبلية.

افترض أن صديقك أخبرك أنه سيسدد لك 1,030 دولارًا بعد سنة بدلًا من 1,000 دولار كما كان في السابق. ومع ذلك، يجب أن تعرف ما إذا كانت هذه الصفقة مجدية. يمكننا معرفة ذلك من خلال حساب PV (مع افتراض أن سعر الفائدة هو 2% أيضًا).

PV = $1,030 / 1.02 = 1,009.80

تُظهر هذه النتيجة أن القيمة الحالية لـ 1,030 دولارًا أعلى بمقدار 9.80 دولارًا من 1,000 دولار الذي يمكنك الحصول عليه من صديقك اليوم. لذلك، فإن هذه الصفقة تعدّ أكثر ملاءمة. في هذه الحالة، من المفيد لك أن تنتظر لمدة سنة.

يمكن تلخيص معادلة حساب PV على النحو التالي:

PV = FV / (1 + r)^n

كما ترى، يمكننا حساب PV باستخدام FV، والعكس صحيح أيضًا؛ ومن هنا نستنتج معادلة القيمة الزمنية للنقود (TVM).

أثر الفائدة المركبة والتضخم على القيمة الزمنية للنقود

توفر صيغتا PV وFV إطارًا جيدًا لمناقشة TVM. تم تقديم مفهوم الفائدة المركبة سابقًا، وسيتم التوسع لاحقًا لاستكشاف كيف يؤثر التضخم على طريقة حسابنا.

تأثير الفائدة المركبة

تنتج الفائدة المركبة تأثيرًا يشبه كرة الثلج التي تكبر مع مرور الوقت. في البداية تكون مجرد مبلغ صغير، ومع مرور الوقت قد تتجاوز الزيادة الناتجة بكثير سيناريو الفائدة البسيطة فقط. نموذجنا المحدد يأخذ في الحسبان الفائدة المركبة مرة واحدة كل سنة فقط. ومع ذلك، قد تكون وتيرة مركبتك أعلى، مثل أن تُحسب مرة كل ربع سنة.

ولإدراج حالة يكون فيها معدل تراكب الفائدة أعلى، يمكننا تعديل النموذج قليلًا:

FV = PV * (1 + r/t)^n*t

يمثل PV القيمة الحالية، ويمثل r سعر الفائدة، ويمثل t عدد فترات الفائدة المركبة في السنة

سنقوم بإدخال القيمة الحالية لـ 1,000 دولار، وسعر فائدة مركبة قدره 2%، وعدد فترات الفائدة المركبة في السنة يساوي 1، في الصيغة أعلاه:

FV = $1,000 * (1 + 0.02/1)^1*1 = $1,020

بالطبع، هذا يتطابق مع نتيجة حسابنا السابقة. لكن إذا أتيحت لك فرصة أن تُحسب الفائدة المركبة أربع مرات كل سنة، فستكون النتيجة أعلى:

FV = $1,000 * (1 + 0.02/4)^1*4 = $1020.15

قد يبدو أن زيادة 15 سنتًا ليست كبيرة، لكن عندما تكون المبالغ أكبر والمدد أطول، قد تصبح الفروق بين الفائدة البسيطة والفائدة المركبة أكثر وضوحًا.

أثر التضخم

حتى الآن، لم نأخذ عامل التضخم في الحسبان ضمن حساباتنا. فإذا كان معدل التضخم 3%، فماذا يفيد سعر فائدة سنوي قدره 2%؟ في فترات التضخم المرتفع، سيكون من الأفضل لك التفكير في معدل التضخم بدلًا من سعر الفائدة في السوق. وعند الحديث عن الأجور، فإنك غالبًا تحتاج أيضًا إلى أخذ معدل التضخم في الاعتبار.

ومع ذلك، فإن قياس معدل التضخم أمر بالغ الصعوبة للغاية. أولًا، توجد مؤشرات مختلفة لقياس الزيادة في أسعار السلع والخدمات. وغالبًا ما لا تتطابق هذه المؤشرات. علاوة على ذلك، وعلى عكس أسعار الفائدة في السوق، فإن معدل التضخم من الصعب التنبؤ به.

باختصار، نحن عاجزون إلى حد كبير عن التحكم في التضخم. يمكننا إدراج معامل خصم التضخم داخل النموذج، لكن كما ذُكر سابقًا، فإن صعوبة التنبؤ بمعدل التضخم في المستقبل مرتفعة جدًا.

كيفية تطبيق القيمة الزمنية للنقود على العملات المشفرة

يوجد في مجال العملات المشفرة العديد من الفرص؛ وقد يتعين عليك الاختيار بين استلام مبلغ من المال المشفر الآن واستلام مبلغ آخر مستقبلًا. يُعدّ الإيداع المقيّد (staking) مثالًا على ذلك. قد تجد نفسك مضطرًا للاختيار بين حالتين: هل تحتفظ بـ ETH (الإيثيريوم) الآن، أم تقوم بإيداعه (stak­ing) لتستعيده بعد ستة أشهر بمعدل فائدة 2%؟ في الواقع، قد تكتشف فرصة أخرى بعائد أعلى على نفس فكرة الإيداع. يمكن أن تساعدك بعض حسابات TVM البسيطة في تحديد أفضل منتج.

بشكل أكثر تجريدًا، ربما تريد معرفة أفضل وقت لشراء Bitcoin (BTC). ورغم أن BTC تُوصَف غالبًا بأنها عملة انكماشية، فإن حقيقة الأمر أن المعروض منها كان ينمو ببطء حتى يصل إلى مستوى ما قبل وقت محدد. وبحسب التعريف، فهذا يعني أن المعروض الحالي من BTC في حالة تضخم. لذلك، هل ينبغي لك شراء 50 دولارًا من BTC اليوم، أم الانتظار حتى الشهر القادم لشراء 50 دولارًا أخرى؟ سترشح TVM الخيار الأول، لكن بسبب تقلب سعر BTC بشكل كبير، يصبح الواقع أكثر تعقيدًا.

الخلاصة

على الرغم من أن هذه المقالة تقدم تعريفًا رسميًا لـ TVM، فربما تكون قد استخدمت هذا المفهوم بشكل بديهي بالفعل. في حياتنا الاقتصادية اليومية، تكون مفاهيم مثل أسعار الفائدة ومعدلات العائد ومعدلات التضخم مألوفة جدًا. يوفر التعريف الرسمي لـ TVM الذي قدمناه اليوم قيمة كبيرة للشركات الكبيرة والمستثمرين والمقرضين؛ إذ إن حتى اختلافات بسيطة جدًا (بأجزاء من المئة) يمكن أن تحدث تأثيرًا هائلًا على الأرباح والعوائد. وبالنسبة لمستثمري العملات المشفرة أيضًا، يظل TVM مفهومًا مفيدًا للتذكر عند اتخاذ قرار بشأن المنتجات التي ينبغي الاستثمار فيها وكيفية الاستثمار للحصول على أفضل عائد.

قراءة ممتدة

• ما هي النقود؟

• كيفية حساب معدل العائد على الاستثمار (ROI)

• ما الفرق بين APY وAPR؟