انتعشت بورصة Bithumb، أكبر بورصة عملات رقمية في كوريا الجنوبية من حيث حجم التداول، واستعادت بسهولة أكثر من ربع إجمالي حجم تداول العملات الرقمية في البلاد قبل طرحها العام الأولي المتوقع بقيمة مليار دولار في أواخر عام 2025.

يُعد هذا الارتفاع بمثابة عودة مرحب بها إلى النموذج بالنسبة لشركة Bithumb، التي مرت بـ 12 شهرًا عصيبة. تأسست شركة Bithumb في عام 2014 تحت اسم Xcoin وأُعيدت تسميتها في عام 2015، وكانت ذات يوم مهيمنة في كوريا الجنوبية بأكثر من 70% من أحجام التداول.

مع ذلك، بدأت البورصة بالتراجع بعد تعرضها لاختراقات، منها اختراق عام ٢٠١٨ الذي أدى إلى خسارتها حوالي ٣٠ مليون دولار. في غضون ذلك، برزت منافستها Upbit بعد شراكتها مع Kbank، وهو بنك إلكتروني فقط، مما قد يُساعد في معالجة معاملات مستخدمي البورصة الجدد رقميًا.

لكن بحلول عام 2024، عادت Bithumb بقوة مدوية. فقد رفعت نفقات التسويق أكثر من عشرة أضعاف إلى 192 مليار وون في 2024، من 16 مليار وون في 2023.

تُظهر بيانات مزوّد بيانات الأسواق Kaiko أن Bithumb كانت تستحوذ على 36% من حجم التداول في يناير 2024. ورغم أن تلك الأرقام قد تراجعت منذ ذلك الحين، فقد حافظت الشركة على نحو 25%. ويُعد ذلك أعلى بكثير من حصتها السوقية ذات رقم واحد مرتفع عند بداية 2023.

إن عودة Bithumb المفاجئة تُربك السوق في بلد طالما سيطر فيه Upbit على شبه احتكار.

لسنوات طويلة، كان Upbit محرك نمو رئيسيًا مع Kbank، وتمكّن من طرح عملية إلحاق رقمية للعملاء. غير أن عودة Bithumb تُشير إلى أن السوق باتت الآن في وضع أفضل للتنافس.

تُمهّد Bithumb الطريق للإدراج العام

تستعد Bithumb حاليًا للإدراج العام (IPO). وهي الآن تسرع للوصول إلى هدف 1 مليار دولار في خطط الإدراج.

يُقرر إدراج في النصف الثاني من عام 2025، مع Samsung Securities كمُتعهد رئيسي. وتخطط البورصة لإدراج سوق الأسهم الكورية KOSDAQ، وتدرس إدراجًا مزدوجًا لجهة تشغيل بورصة العملات المشفرة في الولايات المتحدة ضمن سوق NASDAQ لجذب المزيد من المستثمرين العالميين، وفقًا لما ذكرته KRX.

كانت Bithumb قد فصلت بالفعل أعمالها غير المتعلقة بالتبادل إلى وحدات أصغر لتسهيل إدارة الشركة قبيل مطاردة إدراجها (IPO). تم فصل NYC 5G (Bithumb A) في 31 يوليو 2025. ويهدف هذا التحرك إلى تبسيط هيكلها المؤسسي وإزالة وظائف التداول الأساسية من مشاريع أخرى، مثل "أبحاث البلوك تشين، والاستشارات، وجهود NFT".

تدعمها أساسيات مالية قوية، ويُنظر إلى إدراجها العام (IPO) القادم كخطوة استراتيجية نحو مزيد من الشفافية. ويأتي هذا التحرك فيما تعمل الشركة على إعادة بناء الثقة بعد جدل سابق، بما في ذلك التحقيقات مع مسؤولين تنفيذيين سابقين بتهم الاحتيال والاختلاس.

تظل Bithumb تحت التدقيق التنظيمي

رغم بعض الانتصارات الأخيرة، لا تزال Bithumb تحت تدقيق تنظيمي شديد. تفرض كوريا الجنوبية بعضًا من أشد لوائح العملات المشفرة صرامة في العالم، حيث قد تؤدي المخالفات إلى عقوبات قاسية.

في النصف الأول من عام 2025، تم تحذير Bithumb من احتمال تعليقها تنظيميًا بسبب لوائح اعرف عميلك (KYC). واضطرت هيئة الخدمات المالية إلى وضع تدبير مضاد لحسابات مستخدمين مشتبه بها تتجاوز 400 حساب.

دفعت تلك الخلفية العديد من بورصات العملات المشفرة الكورية الأصغر خارج نطاق العمل. ولم يبقَ في البلاد سوى لاعبين كبار اثنين: Bithumb وUpbit. كما واجهت شركات بورصات دولية مثل Binance تحديات من السلطات، وتبيّن أن قانون خصوصية البيانات الصارم يصعب التحايل عليه.

KEY Difference Wire يساعد العلامات التجارية للعملات المشفرة على اختراق العناوين الرئيسية والهيمنة عليها بسرعة