أفاد محللو جي بي مورغان، بقيادة المدير الإداري نيكولاوس بانيغيرتزوجلو، بأن أداء بيتكوين قد يتفوق على الذهب في النصف الثاني من العام. ورأوا أن هذه الأصول الرقمية ستكتسب زخمًا مقابل الذهب، مدفوعًا بارتفاع طلب الشركات والدعم المتزايد من الولايات المتحدة.
بعد ارتفاع قيمة البيتكوين والذهب بشكل متزامن العام الماضي كتحوطات ضد انخفاض قيمة العملة، لم يعد كلا الأصلين يتحركان بشكل متزامن. يعتقد محللو جي بي مورغان أن الأصلين قد دخلا مرحلة محصلتها صفر في عام 2025، حيث تأتي مكاسب أحدهما بشكل متزايد على حساب الآخر. ولاحظ المحللون انعكاسًا في تدفقات رأس المال في الأشهر الأخيرة.
يقول جيه بي مورجان إن البيتكوين يمكن أن يتفوق على الذهب في النصف الثاني من عام 2025
يقول جيه بي مورجان إن البيتكوين يمكن أن يتفوق على الذهب في النصف الثاني من عام 2025
عندما يتصدر الذهب، ينفجر البيتكوين pic.twitter.com/8yRUOxEB76
— كوينتين | 048.eth (@QuintenFrancois) 15 مايو 2025
كشف محللو جيه بي مورجان أن البيتكوين من المرجح أن يتفوق على الذهب في النصف الثاني من العام، مدفوعًا بالشراء من الشركات ودعم متزايد من الولايات المتحدة.
كما أشاروا إلى أن صفقة تقليل المحتوى (dEbAsEmEnT)—حيث يشتري المستثمرون الذهب والبيتكوين للتحوط ضد ضعف العملات الورقية—رفعت كلا الأصول في أواخر العام الماضي. وقال المحللون إن الصفقة توقفت هذا العام وتحولت إلى لعبة صفرية، حيث يرتفع أحد الأصول على حساب الآخر.
«بين منتصف فبراير ومنتصف أبريل، كان الذهب يرتفع على حساب البيتكوين، بينما خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، شهدنا العكس، أي أن البيتكوين يرتفع على حساب الذهب.»
-نيكولاس بانيجيرتزوغلو، المدير في جيه بي مورجان.
منذ 22 أبريل، انخفض الذهب بنحو 8% تقريبًا، بينما ارتفعت العملة الافتراضية بنسبة 18%. ووفقًا للمحللين، تعكس تدفقات المستثمرين هذا التحول، حيث انتقلت الأموال من صناديق الذهب المتداولة وتدفقت إلى البيتكوين. ويمكن ملاحظة الشيء نفسه في بيانات العقود المستقبلية، مع انخفاض المراكز الخاصة بالذهب وارتفاع مراكز البيتكوين.
كما أشار محللو جيه بي مورجان إلى أن سوق المشتقات الخاصة بالعملات المشفرة ينمو أيضًا. فقد استحوذت بورصات العملات المشفرة في الولايات المتحدة على منصات رئيسية، حيث اشترت Coinbase Deribit، واستحوذت Kraken على NinjaTrader، وحصلت Gemini على ترخيص لتقديم المشتقات عبر أوروبا. ويعتقد المحللون أن هذه التطورات قد تعزز مشاركة المؤسسات بشكل أكبر في قطاع العملات المشفرة مع قيام التنظيم بإضافة قدر من الثقة.
أدت حالة تراجع أسعار الذهب ومحركات النمو الخاصة بالعملات المشفرة إلى أن يرى محللو جيه بي مورجان مزيدًا من الصعود للبيتكوين في النصف الثاني من العام. وقت النشر، كانت الأصول الرقمية تتداول عند 103,425 دولارًا، بزيادة 2.11% خلال الأيام السبعة الماضية. ويبلغ سعر الذهب حاليًا 3,222 دولارًا، بانخفاض 2.62% خلال الأيام الخمسة الماضية.
يقول جيه بي مورجان إن محفزات خاصة بالعملات المشفرة ستجعل البيتكوين يتفوق على الذهب
وأضاف Panigirtzoglou أن الشركة تتوقع أن تمتد لعبة صفرية المنفعة بين الذهب والبيتكوين منذ بداية العام إلى بقية العام. كما أقرّ محللو جيه بي مورجان بأنهم كانوا منحازين نحو محفزات مرتبطة بالعملات المشفرة تحديدًا، ما خلق زخمًا صعوديًا للبيتكوين على الذهب خلال النصف الثاني من العام.
وضعت شركات مثل Strategy وMetaplanet رهانات مضاعفة على حيازاتها من البيتكوين. تخطط Strategy لجمع 84 مليار دولار لشراء البيتكوين بحلول 2027، وهي بالفعل تصل إلى 32% من هذا الهدف.
ذكرت ميتابلانيت أيضًا في 14 مايو، بأقوى ربع لها حتى تاريخه للربع الأول من السنة المالية 2025. قفزت حيازات الشركة من الأصول الرقمية إلى 6,796 بيتكوين، بزيادة 3.9 أضعاف على أساس سنوي حتى تاريخه، وتمت إضافة أكثر من 5,000 بيتكوين في 2025.
تكبدت Metaplanet خسارة مؤقتة بقيمة 7.4 مليار ين في التقييم بسبب هبوط سعر البيتكوين في مارس، لكن الشركة تعافت رغم ذلك بتحقيق 13.5 مليار ين من مكاسب غير محققة اعتبارًا من 12 مايو. وقد قفزت القيمة الصافية لأصول البيتكوين لدى الشركة بمقدار 103.1x منذ اعتماد معيار بيتكوين للخزينة، كما نما حجمها السوقي أيضًا بمقدار 138.1x.
تستعد عدة ولايات أمريكية لتبنّي البيتكوين؛ حيث تسمح نيوهامبشير الآن بما يصل إلى 5% من احتياطياتها بالبيتكوين. كما أطلقت أريزونا احتياطي بيتكوين وتعهدت بعدم رفع الضرائب هذا العام. وأشار المحللون إلى أنه مع نمو قائمة الولايات، وقد تفكر ولايات أمريكية أخرى في إضافة البيتكوين إلى احتياطياتها الاستراتيجية، فقد يصبح ذلك محفزًا إيجابيًا مستدامًا للأصل الرقمي.
تستحق أخبارك عن العملات المشفرة اهتمامًا - KEY Difference Wire يضعك على 250+ موقعًا رئيسيًا