أخيراً، تم التوصل إلى اتفاق مؤقت بين الولايات المتحدة والصين ينهي الحرب التجارية المستمرة منذ زمن طويل. كنت جالسًا في مقهى المفضل، مع فتح اللابتوب وكوب من القهوة steaming بجانبي.
وعد العنوان بتخفيف الضغط على الأسواق التقليدية، لكن كان هناك شيء ما غير صحيح. لم يشارك البيتكوين، الذي كنت أراقبه عن كثب، في هذا التخفيف.
رد فعل مفاجئ
تذكرت أن البيتكوين قد وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حوالي 105 آلاف دولار في 12 مايو، فقط ليعود إلى حوالي 102 ألف دولار بعد فترة قصيرة، مما جعل السعر يدور حول 103 دولارات.
كان الأمر محيرًا لأنك كنت تتوقع أن تؤدي تخفيضات التعريفات وتحسن الظروف الكلية إلى تعزيز ثقة المستثمرين في جميع الأصول. لكن هنا كان البيتكوين، يتوقف، بينما كانت الأسهم تحصل على دعم واضح.
تغيير التركيز الاستثماري
على مدار الشهر الماضي، ارتفع سوق الأسهم بشكل ثابت، مع زيادة عقود S&P 500 الآجلة بحوالي 7%. في غضون ذلك، كان البيتكوين قد حقق بالفعل مكاسب بنسبة 24% خلال نفس الفترة.
بقدر ما أحب البيتكوين، شعرت أن المستثمرين بدأوا يرون الأسهم التقليدية كرهان أكثر أمانًا وسط التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين.
لم يكن الأمر متعلقًا بالبيتكوين فقط؛ فقد شهد الذهب أيضًا انخفاضًا بنسبة 3.4% مع تراجع الطلب على الأصول الملاذ الآمن عندما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في 30 يومًا.
الصورة الأكبر
عندما أخذت خطوة إلى الوراء لتحليل الوضع، أصبحت عدة عوامل واضحة
انتعاش سوق الأسهم:
تعني التعريفات المنخفضة أن الشركات، وخاصة تلك المعتمدة على سلاسل التوريد العالمية، يمكن أن تتوقع هوامش أفضل.
ليس من المستغرب أن العديد من المستثمرين يحولون تركيزهم إلى الأسهم.
الارتباط العالي للبيتكوين بالأسهم:
على الرغم من سمعته كوسيلة للحماية ضد عدم الاستقرار الاقتصادي، إلا أن أداء البيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية كان مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسوق الأسهم - مع ارتباط بنسبة حوالي 83%.
عندما تسير الأسهم بشكل جيد، لا يحصل البيتكوين على نفس الدعم الحماسي، والعكس صحيح.
التأثير المؤسسي:
أسماء كبيرة مثل بلاك روك، إلى جانب شركات مثل مايكروستراتيجي (التي كانت تشتري البيتكوين كما لو كان خارج الموضة)، تحتفظ بحصة كبيرة من البيتكوين.
في الواقع، مجتمعة، يمتلكون حوالي 6% من جميع البيتكوين المتداول. على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن الحيازات المركزة قد تشكل مخاطر في المستقبل، فإن التدفق المستمر للأموال إلى البيتكوين، مثل 2 مليار دولار تم ضخها في صناديق البيتكوين المتداولة في مايو، يشير إلى أن المؤسسات لا تزال متفائلة.
تأمل شخصي
بينما كنت أشرب قهوتي في ذلك الصباح، فكرت في المد والجزر المتغير. لم يكن الأمر أن البيتكوين يفقد بريقه - بل كان يتوقف في لحظة عندما كان بقية السوق في حالة ذهنية مختلفة.
كان المستثمرون يسعون وراء الفوائد الواضحة لبيئة ما بعد الحرب التجارية التي تعكسها الأسواق التقليدية. بالنسبة للبيتكوين، قد تحتاج ركوب موجة المكاسب المضاربة إلى الانتظار حتى تبرز نقاط قوتها الفريدة مثل الندرة والجاذبية اللامركزية مرة أخرى في ظل تجدد عدم اليقين في قطاعات أخرى.
الطريق إلى الأمام
من وجهة نظري، قد يكون التراجع القصير للبيتكوين تصحيحًا صحيًا.
مع الظروف الاقتصادية الكلية التي تفضل الأسهم وتحول في مشاعر المستثمرين، أعتقد أن البيتكوين ببساطة يأخذ فترة راحة.
بالنسبة لي، هذا تذكير بأن الأسواق تدور حول التوقيت والتوازن - أحيانًا تركض، وأحيانًا تترك قلبك يلحق بك.
في النهاية، بينما تجلب تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين فوائد واضحة للأسواق التقليدية، ستظل رحلة البيتكوين أكثر عدم يقينًا.
وهذا عدم القدرة على التنبؤ هو ما يجعلني - وعدد لا يحصى من الآخرين - مفتونين بهذا العالم المتوحش من العملات المشفرة.