之前说过，在关税没有确定下来之前，反弹的力度可能不会特别强。前阵子大家都比较悲观， $BTC 到了93000左右，很多人就觉得大概到了反弹的瓶颈了。可市场就是不回调，反而越反弹越高，摸高到了97000，离十万就差一哆嗦，给人一种快要重回巅峰的感觉。
我还是觉得目前反转的可能性不大，基本面的角度条件不成熟。关税谈判一个月了，没什么进展，还没有一个国家曝出关税谈判有实质性的突破。关税税率的变化几乎没有消息透露出来。中美之间更是各种烟雾弹，没见过这么奇葩的谈判。
关税定不下来，其他一切都就悬而未决。通胀，供应链，就业，衰退，全球经济，货币政策，美股，美元，美债都定不下来。可以参考下面这个简单的关税影响分析的脑图。关税确实是一个牵一发动全身的事情。上世纪30年代的大萧条就是关税战导致的，可见关税战影响有多么剧烈。
比特币能在关税悬而未决的环境下独自拉升？还是有些困难。大饼已经足够强劲，但还是达不到黄金那种足的避险属性。还是更偏风险资产一些。如果全球进入衰退，大家赚不到钱，投资这种另类资产的资金肯定也就会减少，这是必然的。虽然加密资产和关税战的关系确实不像传统资本市场那么紧密，关税影响的是全球的经济连接，并不会阻止加密这种比较独立的全球经济机制，反而加密有可能在关税战的环境下凭借这种独立优势获得好的发展空间。但如果全球经济不好，你很难想象一种风险资产能获得特别好的涨幅。因为经济不好，大家的投资情绪会低迷，投资偏好会偏保守，投资预期会降低，投资风险资产的比例会降低，都会限制风险资产的涨幅。
再看这两周基本面的变化，一个比较显著的是投资情绪相对来说比之前大饼七万多的时候强了很多，达到了贪婪的区间，美股也反弹不少，川普和贝森特不断给市场降低恐慌情绪，给大家打鸡血，情绪上确实得到了缓解。
但利空也不少，一个是一季度的GDP是-0.3%，衰退无疑。好在之前已经有很多机构给市场打了预防针，市场反应不是很激烈。但要知道这还是在关税大战没升级的情况下取得的成绩。4月开始对中国的高关税恐怕会让二季度的GDP更加难看。连续两个季度GDP负增长的话，这都不用炒作衰退预期了，就坐实衰退了。这是第一个利空。
第二个利空是货币政策方面。美联储下周要召开利息决议的会议。几乎板上钉钉不会降息，这个没啥影响，因为早就在预期之内。但美联储会如何发话会是左右市场预期的重要信息。现在市场对降息的预期一点点下降，关税大战刚开始的时候市场预期经济承压，美联储要降息4次，6月降息概率100%，经过了一个月的时间6月降息概率不断降低，可能要等到7月才会降息了。这也给比特币反弹的高度形成了压制。
距离4月2日已经过去整整一个月，截至目前美国尚未签署任何贸易协议。如果久拖不决，市场兑现预期的难度越大，那么有回吐涨幅的风险，一个月签协议、两个月签协议、三个月签协议，对市场的影响是不同的。目前市场的走势，几乎对“达成首份贸易协议”、“中美开启谈判”完全计价，但显然尚未看到实质性的好消息。一旦后续出现不符合市场预期的坏消息，市场回调就合情合理了。
现阶段还是保持后期中期震荡的预期，不要在时间上和空间上对市场反弹有过多期待，不期待就不容易上头，避险出现点涨幅就内心FOMO。不期待还意味着一旦好的预期被现实击碎也不会很失望，失去了坚持下去的动力，丧失了对未来的希望。多事之秋很大程度上就是对投资心态的考验，去年的3月-9月是如此，今年的年初到现在依旧如此。熬过了坏时间才能等到好时间。#美联储FOMC会议 #加密市场回调 $BTC
