#韩国 أطلقوا العنان! يمكن للكيانات غير الربحية والبورصات بيع العملات المشفرة، هل يجب على المستثمرين الصغار الحذر؟
سمعت أن كوريا الجنوبية قامت بخبر كبير آخر؟ صحيح، هذه المرة قاموا مباشرةً بقطع السوق العملات المشفرة! في 4 مايو، أعلنت لجنة المالية الكورية أن الكيانات غير الربحية والبورصات الافتراضية ستكون قادرة أخيراً على بيع العملات المشفرة التي بحوزتها بشكل قانوني اعتباراً من 1 يونيو. هذه الخطوة تصدرت قائمة المواضيع الرائجة عالمياً، حيث هناك من يصفق لها، وهناك من يشعر بالقلق - بعد كل شيء، تعتبر كوريا الجنوبية واحدة من أكبر دول التداول في العملات المشفرة عالمياً، وأي خطوة قد تثير أمواجاً كبيرة في السوق!
أولًا، من يمكنه البيع؟ وكيف يتم البيع؟
تركز هذه السياسة أساسًا على فئتين من المؤسسات:
1. المؤسسة غير الهادفة للربح (مثل الجمعيات الخيرية، ومؤسسات البحث العلمي):
- يجب استيفاء شرطين: أن يكون عمر المؤسسة قد بلغ 5 سنوات على الأقل وأن تكون قد اجتازت تدقيقًا خارجيًا، وفي الوقت نفسه يجب تشكيل لجنة «مراجعة التبرعات» داخليًا، تكون مختصة بمراقبة عمليات استلام الأصول الافتراضية وتحويلها إلى نقد.
- يجب بيع العملات المشفرة التي تم استلامها فورًا، ولا يجوز بيع سوى العملات الرئيسية المدرجة في ما لا يقل عن 3 بورصات بالوون الكوري (مثل البيتكوين والإيثيريوم). أما العملات مثل Dogecoin والعملات الميمية من هذا النوع «غير التقليدي»، فعذرًا ولكن لا تتوقعوا لمسها حتى!
2. بورصات الأصول الافتراضية:
- لا يمكن استخدام أموال بيع العملات إلا لدفع رواتب الموظفين ونفقات التشغيل مثل الضرائب والرسوم، ولا يجوز وضعها في جيب صاحب العمل.
- توجد حدود صارمة على كمية ما يمكن بيعه يوميًا، والأرقام الدقيقة لم تُعلن بعد، لكن يمكنك الرجوع إلى تاريخ تعامل بورصات كوريا؛ على سبيل المثال، خفضت Upbit حد الإيداع اليومي لحسابات الأفراد من 10 ملايين وون إلى 5 ملايين وون. تُطبق هذه الخطوة لمنع قيام البورصة ببيع كميات كبيرة دفعة واحدة وإحداث انهيار/ضغطة على السعر؛ فحصة الأفراد في كوريا تصل إلى 99%، وتقلبات السوق ليست لعبة!
ثانيًا، «حدود السيف والضوء» خلف السياسة
لماذا رخّصت كوريا فجأة القيود؟ في الحقيقة السبب أنها مُضطرة. خلال السنوات الماضية، ظهرت في سوق العملات المشفرة الكوري الكثير من صور الفوضى:
- انتشار المضاربة الفردية: في أبريل 2025، خلال «الانهيار السريع» الذي نتج عن حدث سياسي، هبطت XRP مؤقتًا بنسبة 60%، وفقد عدد لا يحصى من الأفراد كل مدخراتهم تقريبًا.
- انتشار العملات الميتة: توجد في السوق كميات كبيرة من الرموز ذات السيولة الضعيفة التي يتم التلاعب بها من قبل الجهات المنظمة؛ وتُستخدم «طريقة إدراج العملة ثم ضخ السعر» بشكل متكرر.
- ثغرات تنظيمية: سابقًا لم يكن يسمح بفتح حسابات المؤسسات إلا لجهات إنفاذ القانون والبورصات، وكانت كمية كبيرة من الأصول المشفرة راقدة في حسابات المؤسسات غير الهادفة للربح دون إمكانية تحويلها إلى نقد؛ وهذا يهدر الموارد ويزيد من المخاطر.
تهدف هذه اللوائح الجديدة إلى قطع «الأورام» عبر رقابة على طريقة الجراحة:
- يتعين أن تكون الأصول مدرجة في أكثر من 3 بورصات، ما يؤدي إلى استبعاد 90% من «العملات الورقية» مباشرةً؛
- يجب على المؤسسة غير الهادفة للربح أن «تحوّل فورًا إلى نقد»، لتجنب التمسك طويلًا بما يؤدي إلى تلاعب بالأسعار؛
- حدّ التداول اليومي في البورصات يشبه تقييد السوق بـ«لجام»، لمنع حدوث ارتفاعات وهبوطات حادة.
ثالثًا، من سيفوز ومن سيتضرر؟ يكفي أن تفهم هذه النقاط الثلاث!
١. المؤسسات غير الهادفة للربح: مع أنها مؤلمة لكنها مبهجة
- الفائدة: أخيرًا يمكن تحويل البيتكوين والإيثيريوم التي تم استلامها إلى نقد حقيقي وفعلي؛ على سبيل المثال، يمكن لمنظمات الحفاظ على البيئة شراء معدات بالأموال الناتجة من بيع العملات، ويمكن لمؤسسات البحث العلمي دفع الرواتب.
- المشكلة: لا بد من تشكيل «لجنة مراجعة التبرعات»، ويجب تسجيل كل عملية بيع/صفقة، ما يرفع تكاليف الامتثال بسرعة كبيرة. كما أنه لا يجوز بيع سوى العملات الرئيسية، أما المؤسسات التي تستلم عملات من فئات محددة/غير شائعة فقد تُصاب بالذعر التام.
٢. البورصات: ألم قصير الأمد، ثم ربح بالمدى الطويل
- الضغط: إذا كانت إيرادات الرسوم بالعملات المشفرة، فقد تحتاج إلى بيعها على دفعات، ما قد يعرّضك لخسائر بسبب تقلبات الأسعار. على سبيل المثال، إذا حدث هبوط حاد للبيتكوين في يومٍ ما، تتقلص سيولة/أموال التشغيل للبورصة في ذلك اليوم.
- الفرصة: البورصات الممتثلة للأنظمة يمكنها جذب أموال المؤسسات. تخطط كوريا لفتح حسابات المؤسسات على ثلاث مراحل؛ وفي النصف الثاني يمكن لمؤسسات الاستثمار الاحترافية دخول السوق، وقد تنضم مستقبلًا الشركات العادية أيضًا. وهذا يعني أن «حجم كعكة» البورصات سيزداد كلما تقدمت الأيام!
3. الأفراد: لا تلمسوا العملات البديلة!
- استقرار أكبر للعملات الرئيسية: السيولة لدى العملات الرائدة مثل البيتكوين والإيثيريوم قوية أصلًا؛ وبعد تطبيق اللوائح الجديدة قد تسجل أحجام تداولها في بورصات كوريا مستويات قياسية جديدة.
- العملات البديلة تبرد: إذا لم تكن العملات الصغيرة مدرجة في أكثر من 3 بورصات، فسيتم استبعادها فورًا من نطاق التداول القانوني. عند حدوث «الانهيار السريع» في أبريل 2025، خسر كثير من الأفراد بسبب شرائهم للعملات البديلة اتباعًا للموضة. وهذه السياسة تعادل إصدار حكم «إعدام» على العملات البديلة.
رابعًا، الضربة الكبرى المقبلة: هل ستتولى كوريا دور نموذج عالمي لتنظيم العملات المشفرة؟
هذه مجرد وجبة خفيفة، وكوريا لديها المزيد من الخطوات الاحتياطية:
1. تشريع العملات المستقرة: سيتم إصدار لوائح مخصصة في النصف الثاني من العام، بحيث يُشترط أن يكون لدى مُصدري العملات المستقرة احتياطي بنسبة 1:1، لمنع تكرار سيناريو انهيارات مثل ما حدث مع UST.
٢. ETF فوري مفتوح: حزب القوة القومية الحاكم يخطط للسماح بتداول ETF الفوري للبيتكوين خلال عام 2025؛ وهذا يعني أن الأفراد يمكنهم الاستثمار بشكل غير مباشر عبر الصناديق، وبالتالي تنخفض المخاطر.
٣. إلغاء قيود البنوك: الآن تقتصر البورصات على التعاون مع بنك واحد فقط، لكن مستقبلًا يمكن ربطها مع عدة بنوك، ما يرفع كفاءة انتقال الأموال.
خامسًا، ماذا يجب على المستثمر العادي فعله؟
- تمسّك بالعملات الرئيسية: ستبرز بوضوح ميزة السيولة لدى البيتكوين والإيثيريوم في البورصات الكورية، كما أن الاحتفاظ طويل الأمد ينطوي على مخاطر أقل.
- ابتعدوا عن العملات الميمية: توضح السياسة قيودًا صارمة على الأصول غير المتوافقة؛ وأي «عملات هوائية» نشأت عبر المضاربة قد تُستبعد في أي وقت.
- تابع تحركات المؤسسات: بعد دخول مؤسسات استثمار احترافية في النصف الثاني من العام، قد يتحول أسلوب السوق من المضاربة من قبل الأفراد إلى الاستثمار القيمي، لذا فإن التخطيط المبكر سيساعدك على اغتنام الفرص.
الخاتمة
إن تعديل هذه السياسة في كوريا يقوم جوهريًا على السير على حبل مشدود بين تنظيم السوق وتعزيز الابتكار. وبالنسبة للمستثمر العادي، فهذا بمثابة إشارة—فالسوق للعملات المشفرة ينتقل من «النمو الفوضوي» إلى «منافسات احترافية» قائمة على القواعد. إذا كنت ما زلت تتداول العملات بالاعتماد على «شائعات» أو «ترشيحات من الأصدقاء»، فعليك أن تكون حذرًا! والفائزون في المستقبل هم بالتأكيد من يفهم القواعد ويُلتزم بالانضباط ويلتزم بالمتابعة مع السياسة.#数字资产法案 $BNB
