تشير تقارير Fidelity Signals المنشورة في الربع الأول من عام 2025 إلى أن القيمة السوقية الحالية للإيثيريوم قد تكون أقل من إمكانياتها. ووفقًا للتقرير، فإن المؤشرات الفنية وبيانات الشبكة تقدم تلميحات مهمة يجب ألا يغفل عنها المستثمرون.

المؤشرات تشير إلى فرصة شراء

فيما تؤكد Fidelity أن سعر الإيثيريوم قد انخفض بنسبة 45% منذ ذروته في يناير، فقد أشار إلى أن تقاطع "الموت" الكلاسيكي قد تشكل عندما انخفض المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم في مارس. على الرغم من أن هذه البنية التقنية تعطي إشارة ضعف على المدى القصير، فإن بعض المؤشرات تبرز العكس، موضحةً وجود إمكانيات قوية على المدى الطويل.

وبالأخص فإن مؤشر MVRV Z-Score يميل إلى التذبذب عند مستويات -0.18، ما يوحي بأن سعر السوق لإيثريوم أقل من قيمته الحقيقية. تُعد هذه المقاييس، وفقًا لكثير من المحللين، إحدى الأدوات المستخدمة لتحديد مناطق “القاع”. لذلك، يُفسَّر هذا المستوى على أنه إشارة مشجعة بأن إيثريوم مُسعَّر حاليًا بسعر منخفض.

كما أن نسبة القيمة السوقية لإيثريوم مقارنةً بالبيتكوين تُعد أيضًا ملفتة للنظر عند مستويات ملحوظة. فقد ظلّت هذه النسبة تتحرك قرب قيم قريبة من عام 2020، ثم دخلت منذ نهاية 2022 في اتجاه هبوطي، وكانت على مدار آخر 30 شهرًا شاهدةً على تراجع مستمر. ويدل ذلك على أن إيثريوم حقق أداءً ضعيفًا مقارنةً بالـ BTC بشكل قوي.

إجراءات وأنشطة والتحسينات التقنية في الأسفل

يتناول التقرير أيضًا بشكل تفصيلي تفاعل المستخدمين على شبكة إيثريوم. وبخاصة مع تزايد نمو حلول الطبقة الثانية (Layer-2)، شهدت أعداد التفاعلات ارتفاعًا ملحوظًا. وفي نهاية الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي عدد المستخدمين الذين يتفاعلون مع الشبكة 13.6 مليونًا، محققًا رقمًا قياسيًا. يُنظر إلى هذا الارتفاع على أنه إشارة إيجابية إلى تعمّق القوة الأساسية للبنية التحتية في إيثريوم.

ومن التطورات اللافتة الأخرى أن إيثريوم تجاوز مؤشر سحابة إيتشيموكو (Ichimoku Cloud) خلال 12 ساعة. تُعد هذه الإشارة الفنية مؤشرًا واعدًا على إمكانية بدء اتجاه صعودي. وقد يكون لكون هذا النوع من التحسن الفني لوحظ لأول مرة منذ ديسمبر 2024 أثر مُطمئن للمستثمرين.

ويُشير تقرير فِديليتي أيضًا إلى نسبة صافي الربح/الخسارة غير المحقق (NUPL). ويُعد استمرار هذا المؤشر عند نقطة الصفر في نهاية الربع الأول علامة على أن السوق تحت ضغط بيع كثيف. أي أن معظم المستثمرين ليسوا في ربح ولا في خسارة، ما قد يعني أن السوق موجود في منطقة محايدة بل وربما متشائمة قليلًا.

ومن بين التحذيرات الموجهة للمستثمرين في التقرير أيضًا تدهور البيئة الاقتصادية الكلية. إذ يُشار إلى أن عوامل خارجية مثل عدم اليقين الاقتصادي العالمي، وأسعار الفائدة، وخطر التنظيم قد تمارس ضغطًا على سعر إيثريوم على المدى القصير. لذلك تؤكد فِديليتي ضرورة أن يكون المستثمرون مستعدين لتقلبات قصيرة الأجل.

وبالنظر إلى الإطار العام في التقرير، يُذكر أن الإمكانات طويلة الأجل لإيثريوم لا تزال قوية، لكن لا ينبغي تجاهل المخاطر قصيرة الأجل. بمعنى أن إيثريوم قد يكون قريبًا من مستويات القاع؛ إلا أن ذلك لا يعني أن الطريق سيتسطح في أي لحظة.