تعتبر Coinbase واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في الولايات المتحدة، وهي مرة أخرى في مركز جدل قانوني. قامت وزارة العدل في ولاية أوريغون برفع دعوى قضائية ضد Coinbase، مدعية أن 31 عملة بديلة، بما في ذلك XRP وUniswap (UNI) وChainlink (LINK) وAave (AAVE) وMaker (MKR)، تعتبر أوراق مالية. جاءت هذه الدعوى قبل فترة قصيرة من بدء البورصة لعقود مستقبلية لـ XRP للمستخدمين الأمريكيين في 21 أبريل. أعادت هذه التطورات، خاصةً عدم اليقين المستمر حول ما إذا كانت XRP تعتبر أوراق مالية، إلى الواجهة.

إعادة فتح الجدل حول التصنيف القانوني لـ XRP كـ”ورقة مالية”

تتجاوز الدعوى التي رفعتها المدعية العامة في ولاية أوريغون الاتهامات التي شملت سابقًا 13 ألتكوين كانت مدرجة ضمن قائمة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). إذ تزعم المدعية العامة أن Coinbase قد طرح، عبر كل من البورصة الرئيسية وذراع Coinbase Prime، 31 ألتكوينًا مختلفًا للبيع ضمن إطار “عقد استثمار”. وتشير الدعوى إلى أنه يتعين أن تخضع العملات المعنية لقوانين الأوراق المالية ذات الصلة.

النقطة الأبرز هي أن XRP أيضًا مدرجة في القائمة. فقد أزالت Coinbase XRP من منصتها في عام 2020 عقب الدعوى التي رفعتها هيئة SEC ضد شركة Ripple. لكن في يوليو 2023، أشارت هيئة قاضٍ كبرى (قرار موجز) صادر عن القاضية أليسا توريس إلى أن XRP ليست ورقة مالية، وبعد ذلك أعادت Coinbase إدراج الألتكوين في القائمة. غير أن عدم الإشارة إلى هذا القرار القضائي في دعوى المدعية العامة في ولاية أوريغون أثار الارتباك.

شكوك حول توقيت خطوة Coinbase بشأن عقود XRP الآجلة

كان قد جرى تفسير إطلاق Coinbase لعقود XRP الآجلة في منصة منتجات مشتقات خاضعة لرقابة هيئة CFTC (لجنة تداول السلع الآجلة) في 21 أبريل على أنه يمنح الشركة قدرًا من الثقة بأن الألتكوين يتماشى مع متطلبات التنظيم. لكن دعوى أوريغون تشير إلى أن هذه الثقة لا يشاركها كثيرون لدى العديد من الجهات. وخصوصًا أن تقييمات المؤسسات المختلفة والولايات المختلفة بشأن العملات المشفرة تختلف كثيرًا فيما بينها، ما يبرز حالة عدم اليقين التنظيمي السائدة في القطاع.

عدم التوافق بين اللوائح على مستوىدرالي وولايتي في الولايات المتحدة يضع شركات العملات المشفرة تحت ضغط شديد. فمن جهة، توافق جهات مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على مدى ملاءمة XRP للمشتقات. ومن جهة أخرى، ما زال بعض المسؤولين على مستوى الولايات يعتبرون الألتكوين “ورقة مالية”. وهذا يخلق منطقة قانونية رمادية خطيرة بالنسبة لكل من بورصات كبرى مثل Coinbase وللمستثمرين.