BTCETH988

فيما أقف عند العقدة الحالية، أرى أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع كبير، لكن من الصعب البدء فوراً بمرحلة من الزيادات المتتالية خلال عدة مرات. على الرغم من أن مؤشر التضخم الأساسي على أساس شهري جاء أعلى من المتوقع، فإن التضخم الأساسي على أساس سنوي لا يزال في مسار هابط. لم يتم عكس الاتجاه العام لتراجع التضخم بالكامل، بل إن الأمر أقرب إلى ارتداد ملحوظ على المدى القصير. في الوقت الحالي، تميل الاحتياطي الفيدرالي أكثر إلى «رفع احترازي للفائدة» لكبح مخاطر ارتداد التضخم، بدلاً من إعادة تشغيل جولة من التشديد الحاد. إذا تم تنفيذ هذه الزيادة، فسيكون التركيز على خريطة النقاط (dot plot) وكلمات باول: إذا كانت الإشارات تميل إلى «أن هذه الزيادة إجراء لمرة واحدة، والقرار بعد ذلك يعتمد على البيانات»، فذلك يعني زيادة واحدة فقط. أما إذا أُطلقت إشارة بأن هناك احتمالاً لزيادة أخرى خلال العام، عندها سيسعر السوق مساراً يتضمن عدة زيادات. بمجرد تنفيذ رفع الفائدة، ستتباين حركة كل من البيتكوين والأسهم التكنولوجية والذهب: 1. البيتكوين: يُصنَّف كأصل عالي التقلب ولا يولّد عائداً (غير مدرّ للفائدة)، وهو شديد الحساسية جداً لأسعار الفائدة الفعلية على سندات الخزانة الأمريكية. إذا تم تنفيذ الزيادة مع خطاب متشدد، فمن المرجح أن يستمر الضغط على المدى القصير. لكن إذا حدث «تنفيذ الزيادة وقد تم تسعير كل شيء في التوقعات» أيضاً، فقد يظهر ارتداد نتيجة تحقق سلبيات (إطلاق مكاسب). أميل على المدى القصير إلى الحذر، دون الاندفاع إلى القاع، ودون أن أتوقع صعوداً أو هبوطاً بشكل أعمى؛ والتركيز على مراقبة التحركات اللاحقة للدولار وعوائد سندات الخزانة. 2. أسهم التكنولوجيا: تعتمد أسهم النمو بشكل كبير على توقعات الفائدة. عند تنفيذ زيادة الفائدة، ستواصل قطاعات ذات القيمة المرتفعة مثل شركات الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات مواجهة ضغط على التقييمات. لكن الشركات القيادية ذات وضوح أكبر في تحقيق الأرباح من المرجح أن تقاوم الانخفاض نسبياً. إجمالاً، على المدى القصير تميل السوق إلى التذبذب، ومن الصعب أن تشهد حركة صعود أحادية قوية. 3. الذهب: ارتفاع توقعات رفع الفائدة قد يضغط على سعر الذهب، كما أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة يرفع تكلفة الاحتفاظ بالأصول غير المولِّدة للفائدة. لكن منطق المدى الطويل لمواصلة البنوك المركزية حول العالم شراء الذهب لا يزال قائماً. على المدى القصير، سيظل الذهب عرضة لتقلبات بفعل تحركات الفائدة، أما على المدى المتوسط إلى الطويل فيحتفظ بصفة التحوط؛ لذلك لا يُنصح بمطاردة الارتفاع، بل الأنسب هو الاستفادة من فترات التراجع للتجميع تدريجياً. #美联储加息是否已成定局 $BTC $ETH $SOL