Bill Gates afirmou que as criptomoedas são "100% baseadas na teoria do tolo maior" ("greater fool theory", em inglês). Essa teoria é uma ideia do mundo financeiro que sugere que é possível ganhar dinheiro com ativos supervalorizados — como imóveis, ações ou criptomoedas — desde que sempre haja alguém disposto a pagar mais por eles, ou seja, um “tolo maior”.

Na visão de Gates, o valor das criptomoedas não está fundamentado em ativos reais ou fluxos de caixa, como acontece com ações de empresas que geram lucros. Em vez disso, muitas pessoas compram criptomoedas esperando que outro comprador venha depois e pague mais caro — não porque o ativo “vale mais”, mas porque acreditam que encontrarão alguém ainda mais otimista (ou tolo, segundo a teoria).

A crítica de Gates se alinha ao ceticismo dele em relação ao mercado cripto, que ele vê como especulativo e vulnerável a bolhas. Ele também já expressou preocupação com o fato de muitos investidores estarem entrando nesse mercado sem entender os riscos reais.

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