بينما كان السوق متجمدًا في حالة من عدم اليقين، دخل على المسرح شخصيتان رئيسيتان - باول وترامب. لكن بدلاً من الحوار - كان هناك تبادل علني للاتهامات. والمخاطر هنا مرتفعة.
الاحتياطي الفيدرالي يتباطأ، ترامب يضغط
كان أداء رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمس بمثابة دلو ماء بارد على الثيران:
«من غير المرجح أن يحدث خفض في السعر هذا العام».
السبب هو السياسة الاقتصادية المتشددة التي ينتهجها ترامب، والتي، بحسب باول، تُبعد البنك المركزي عن تحقيق أهدافه. تلميح مبطّن إلى المسؤول عن ذلك.
لم يتمالك دونالد ترامب نفسه هذا الصباح، فردّ قائلًا:
«باول يتأخر دائمًا، وهو مخطئ دائمًا».
وصف خطاب الأمس بأنه فوضوي، وصرّح مجددًا بأنه كان ينبغي خفض سعر الفائدة منذ وقت طويل، كما فعل البنك المركزي الأوروبي. لكن المشكلة هي أن إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي بسرعة أمر غير ممكن.
ماذا يعني هذا للسوق؟
للوهلة الأولى، يبدو الأمر مجرد سياسة. لكنه في الواقع قد يشعل تقلبات كبيرة.
يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، فيما يواصل الدولار تعزيز مكاسبه.
لا يزال البيتكوين تحت الضغط إلى أن تظهر إشارة واضحة.
سوق الأسهم الأمريكية في منطقة اضطراب: فالترقب ينصبّ على الكلمات أكثر من القرارات.
لماذا يشكل هذا خطرًا؟
يبدو أن ترامب يفعل كل ما يلزم لتحقيق نمو اقتصادي على المدى القصير. لكن الهجوم على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى سلسلة من التداعيات:
سيبدأ المستثمرون في احتساب مصالحهم وتوقعاتهم على أساس احتمال تدخل السياسة في السياسة النقدية.
قد تتزعزع الثقة بالاحتياطي الفيدرالي.
في ظل حالة عدم اليقين، ستعود الأصول الآمنة إلى الواجهة.
ما نشهده ليس مجرد خلاف بين استراتيجيتين اقتصاديتين، بل معركة للسيطرة على مستقبل السياسة النقدية الأمريكية. والسوق لم يقرر بعد بمن يثق.
باول يؤيد الاستقرار.
ترامب يؤيد التحرك.
أما المتداولون فيترقبون الإشارات.
نتابع. نستعد. لا نتسرع.