وُلدت بيتكوين كرد فعل على فشل مؤسسي، كمخرج لامركزي من النظام المالي المركزي القابل للفساد، ومرجعية للاستقلال الذاتي. كانت رؤية بيتكوين الحقيقية نظامًا نقديًا إلكترونيًا من نظير إلى نظير. هذه العبارة موجودة في عنوان الورقة البيضاء لبيتكوين، من تأليف ساتوشي نفسه.

أنت تقرأ نشرتنا الإخبارية الأسبوعية "Crypto Long & Short" التي تتضمن رؤىً وأخبارًا وتحليلاتٍ للمستثمرين المحترفين. اشترك هنا لتصلك كل أربعاء في بريدك الإلكتروني.

اليوم، البيتكوين هو أشياء كثيرة:

مخزن للقيمة

نوع من الذهب الرقمي

أصل اقتصادي ضخم

لكن بيتكوين ليست نقودًا إلكترونية. فهي شديدة التقلب للاستخدام اليومي، وبطيئة في التوسع، وغير مرنة بما يكفي لتكون مكافئًا للنقد. في مكان ما على طول الطريق، تخلت بيتكوين عن أن تكون النظام، وتحولت بدلًا من ذلك إلى الإشارة.

في المقابل، قد تكون إيثريوم هي التي تُحقق وعد بيتكوين الأصلي بالفعل.

بفضل قابلية برمجة إيثريوم، لدينا الآن عملات مستقرة (stablecoins)، وربما هي أنجح حالة استخدام للعملات المشفرة حتى اليوم. تسوّي الرموز المدعومة بالدولار مثل USDC وUSDT تريليونات من القيمة نظيرًا لنظير عبر الحدود 24/7 دون وسطاء بنكيين. إن العملات المستقرة هي الورقة البيضاء لبيتكوين وهي تتجسد في الواقع، مع استثناء التقلبات.

يمكن إظهار نطاق إيثريوم من خلال بيانات السلسلة على السلسلة (on-chain).

تتنافس العملات المستقرة على إيثريوم وعلى حلول الطبقة الثانية (Layer 2s) الآن مع حجم معاملات شبكات بطاقات الائتمان والخصم الرئيسية. في الأسواق التي تكون فيها العملات المحلية غير مستقرة أو تكون فيها إمكانية الوصول المالي محدودة، أصبحت العملات المستقرة بمثابة شريان حياة. تُستخدم للتحويلات المالية ودفع الرواتب والمدخرات وحتى في التجارة.

المفارقة هي أن بيتكوين أرادت استبدال العملة الورقية (fiat)، لكن إيثريوم هي التي جعلت الورقية أفضل بهدوء. فقد منح الدولار قدرات خارقة مثل قابلية التركيب (composability) والبرمجة (programmability) والتنقل العالمي. وهي تفعل ذلك دون إذن مركزي.

إليك المفاجأة: لا يتوقف تطور إيثريوم عند المدفوعات. بمجرد أن تفهم التكنولوجيا، تدرك أن ETH يفعل كل ما يمكن أن يفعله BTC، وأكثر بكثير.

بينما يظل بيتكوين مركزًا على الندرة، فإن إيثريوم تقوم ببناء البنية التحتية. يُعد صعود ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) مثالًا مثاليًا. تُصدر أذون الخزانة والائتمان الخاص وحصص الصناديق الآن على إيثريوم، ما يجلب الأصول المنظمة إلى التمويل القابل للتركيب. لا يقوم BlackRock وFranklin Templeton وغيرهم من عمالقة الماضي بإطلاق منتجات على بيتكوين؛ بل يقومون بالبناء على إيثريوم.

بالإضافة إلى ذلك، على عكس رأس المال الخامل لدى بيتكوين، يتيح إيثريوم عائدًا أصيلًا عبر التكديس (staking)، مما يسمح للمشاركين بتأمين الشبكة مع كسب عوائد متوقعة — وهي ميزة جذابة بشكل متزايد للمؤسسات التي تسعى إلى تدفق نقدي على السلسلة.

هذا لا يعني أن بيتكوين قد فشل. فهو يؤدي دورًا مختلفًا: مرساة نقدية في العالم الرقمي. لكن فائدته محدودة. أما إيثريوم، فمن ناحية أخرى، أصبحت طبقة التسوية العالمية للأصول على السلسلة.

على الرغم من أن اعتماد بيتكوين حظي بعناوين الأخبار السائدة، فإن الأساسيات الخاصة بإيثريوم تواصل النمو بهدوء مع اكتساب المنصة حصة أكبر في السوق لصالح المؤسسات. تتضمن بعض المؤشرات الداعمة للتزايد المتنامي في تأثير إيثريوم واستخدامها:

نشاط المطورين

استخدام العملات المستقرة

اعتماد في العالم الحقيقي

إيثريوم لا يستبدل بيتكوين. لكنها تحقق ما بدأه بيتكوين: نظام مالي لا مركزي وعالمي بإتاحة مفتوحة وثقة قابلة للبرمجة — باختصار، نقود رقمية. بيتكوين أشعلت الشرارة. لكن إيثريوم تقوم بتوسيع نطاقها.

لمزيد من المعلومات، يرجى النقر هنا لعرض التقرير الربعي الأخير لشركة Advantage Blockchain.