ليرة تركية؛ د
عقود بيتكوين الآجلة هي منتجات مشتقة تشبه العقود الآجلة التقليدية. يتفق الطرفان على شراء أو بيع كمية ثابتة من البيتكوين بسعر معين في تاريخ معين. يستخدمه المتداولون للمضاربة، ولكن يمكنك أيضًا استخدامه للتحوط. يحظى التحوط بشعبية كبيرة بين القائمين بالتعدين الذين يحتاجون إلى تغطية نفقاتهم التشغيلية.
تعد العقود الآجلة طريقة رائعة لتنويع المحفظة والتداول بالرافعة المالية وتوفير الاستقرار للدخل المستقبلي. إذا كنت ترغب في استكشاف المزيد من الاستراتيجيات المتقدمة مع العقود الآجلة، فتعلم المراجحة. توفر المراجحة النقدية والمراجحة بين البورصات العديد من فرص التداول منخفضة المخاطر عند تنفيذها بشكل صحيح.
مقدمة
تمثل عقود futures للبيتكوين فرصة استثمارية بديلة إلى جانب مجرد الاحتفاظ بالعملات والرموز. وباعتبارها منتجًا أكثر تعقيدًا، فإنها تتطلب فهمًا أعمق للتداول بأمان ومسؤولية. ورغم أنها تبدو أصعب قليلًا في الاستخدام، فإن futures توفر طريقة لتثبيت السعر عبر التحوط (hedging) وتحقيق الأرباح من الانخفاض في السوق عن طريق فتح مراكز short.
ما هي عقود futures للبيتكوين؟
عقود futures للبيتكوين هي مشتقات مالية مشابهة لعقود futures التقليدية. ببساطة، يمكنك الاتفاق على شراء أو بيع كمية ثابتة من BTC بسعر محدد (سعر forward) في تاريخ محدد. إذا اخترت مركز long (الاتفاق على الشراء) في عقد futures للبيتكوين، وكان سعر العلامة أعلى من سعر الـ forward في تاريخ الانتهاء، فستحقق ربحًا. سعر العلامة هو تقدير للقيمة العادلة للأصل المستمد من سعر الفوري وعوامل أخرى. سنناقش ذلك بمزيد من التفصيل لاحقًا في هذه المقالة.
إذا كان سعر العلامة أقل من سعر forward عند تاريخ الانتهاء، فستخسر المال وسيحقق مركز short ربحًا. يحدث مركز short عندما يبيع المتداول أصلًا مقترضًا أو مملوكًا على أمل أن ينخفض السعر. بعد ذلك، سيقوم المتداول بشراء ذلك الأصل في وقت لاحق لتحقيق الربح. يمكنك تسوية العقد بشكل فعلي عن طريق تبادل الأصل الأساسي، أو بشكل أكثر شيوعًا عبر التسوية النقدية.
لماذا يستخدم الناس futures للبيتكوين؟
أحد الاستخدامات الرئيسية لعقود futures للبيتكوين هو تزويد المشترين والبائعين بفرصة قفل السعر في المستقبل. تُسمّى هذه العملية بالتحوط (hedging). تقليديًا، استُخدمت futures كأداة تحوط في السلع عندما يحتاج المنتجون إلى ربح مستقر لتغطية التكاليف.
يستخدم المتداولون أيضًا futures للمضاربة. تُمكّنك مراكز long وshort من التكهن بحالة السوق. في سوق هابط (bear)، من الممكن الاستمرار في تحقيق المال من خلال اتخاذ مركز short. كما توجد بعض فرص التحكيم واستراتيجيات تداول متقدمة.
فوائد تداول futures للبيتكوين
التحوط (Hedging)
على الرغم من أن التحوط قد يبدو أكثر فائدة في أسواق السلع المادية، إلا أن له استخدامات أيضًا في عالم العملات المشفرة. يتحمل عمال التعدين في Bitcoin أعباء تشغيلية مشابهة للمزارعين ويعتمدون على الحصول على سعر عادل لمنتجاتهم. تتضمن عملية التحوط أسواق futures وأسواق الفوري. دعنا نراجع كيف تعمل.
عقد futures
يمكن لعمال تعدين البيتكوين أخذ مركز short في عقد futures لحماية امتلاك BTC. عند انتهاء عقد futures، يجب على عامل التعدين تسويته مع الطرف الآخر في الاتفاقية.
إذا كان سعر البيتكوين في سوق futures (سعر العلامة) أعلى من سعر forward الخاص بالعقد، فعندها يجب على عامل التعدين دفع الفارق إلى الطرف الآخر. إذا كان سعر العلامة أقل من سعر forward للعقد، فسيدفع الطرف الآخر الذي يتخذ مركز long الفارق إلى عامل التعدين.
سوق الفوري
في يوم استحقاق عقد futures، يقوم عامل التعدين ببيع BTC في سوق الفوري. سيسفر هذا البيع عن سعر السوق الذي من المفترض أن يقترب من سعر العلامة في سوق futures.
لكن تداول سوق الفوري بشكل فعال يُلغي أي أرباح أو خسائر ناتجة في سوق futures. مجموع الاثنين يعطي سعر التحوط الذي يريده عامل التعدين. دعنا ندمج الخطوتين لشرح ذلك بالأرقام.
دمج عقود المشتقات المستقبلية للعقود الآجلة مع التداول الفوري
يختار أحد عمال التعدين مركزًا short مقابل BTC واحد بسعر 35,000 دولار في غضون ثلاثة أشهر. إذا كان سعر العلامة (mark) 40,000 دولار في تاريخ الاستحقاق، فسيخسر 5,000 دولار في التسوية المدفوعة إلى مركز long في هذا العقد. وفي الوقت نفسه، يبيع عامل التعدين BTC واحدًا في سوق الفوري بسعر فوري يبلغ أيضًا 40,000 دولار. يتلقى عامل التعدين 40,000 دولار مع تحمل خسارة قدرها 5,000 دولار، ويتبقى لديه 35,000 دولار، أي سعر التحوط (hedging).
الرافعة المالية والهامش
الميزة الجذابة للمستثمرين هي التداول بالهامش. يتيح لك الهامش اقتراض أموال واتخاذ مراكز أكبر مما تستطيع عادةً. ستؤدي المراكز الأكبر إلى أرباح أكبر لأن تحركات السعر الصغيرة تصبح مُضخَّمة. أما الجانب السلبي فهو أنه يمكن تصفية رأس مالك بسرعة إذا تحرك السوق عكس مركزك.
تعرض البورصة الرافعة المالية كمُضاعِف أو كنسبة مئوية. على سبيل المثال، 10x تضاعف رأس مالك بمقدار 10. لذا فإن مبلغ 5,000 دولار برافعة 10x سيعطيك 50,000 دولار للتداول. عند التداول باستخدام الرافعة المالية، سيتحمّل رأس المال الأولي الخسائر، وهذا يُسمّى الهامش. لنرَ مثالًا:
تشتري عقدين مستقبليين (futures) للبيتكوين ربع سنويين، بسعر 30,000 دولار لكل واحد. تتيح لك البورصة التداول بهامش رافعة 20x. أي أنك لا تدفع سوى 3,000 دولار. تعمل قيمة الـ 3,000 دولار كـ هامشك، وستقوم البورصة بأخذ الخسارة من هذه القيمة. إذا تجاوزت الخسارة 3,000 دولار، فسيتم تصفية مركزك. يمكنك حساب نسبة الهامش بقسمة 100 على مضاعف الرافعة المالية. 10% تعني 10X، و5% تعني 20X، و1% تعني 100X. تُخبرك هذه النسبة بمدى انخفاض السعر عن سعر العقد قبل حدوث التصفية.
تنويع المحفظة
باستخدام عقود futures للبيتكوين، يمكنك إجراء تنويع أكبر لمحفظتك وتطبيق استراتيجيات تداول جديدة. يُنصح ببناء محفظة متوازنة عبر عملات ومنتجات مختلفة. توفر الـ futures تنوعًا في استراتيجيات التداول المقدمة مقارنة بمجرد HODLing. كما توجد استراتيجيات تحكيم (arbitrage) بمخاطر أقل وهامش ربح أصغر يمكن أن يقلل المخاطر الإجمالية للمحفظة. سنناقش هذه الاستراتيجيات بمزيد من التفصيل لاحقًا.
عقود البيتكوين الآجلة (Futures) على Binance
ليست كل عقود futures متشابهة. فكل بورصة مختلفة لديها آليات مختلفة وانتهاء صلاحية مختلف وتحديد سعر ورسوم متفاوتة لمنتجات futures. حاليًا، تقدم Binance عدة خيارات، مع اختلافات رئيسية في تواريخ الانتهاء والتمويل.
تاريخ الانتهاء
حتى الآن، كنا نتحدث فقط عن futures ذات تواريخ انتهاء محددة. لدى Binance futures ربع سنوية، لكن يمكنك العثور على آجال شهرية ونصف سنوية في بورصات أخرى. يمكنك التحقق بسرعة من وقت انتهاء العقد من اسمه.
تحتوي عقود البيتكوين الآجلة ربع السنوية في بورصة Binance على دورة التقويم التالية: مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر. سينتهي عقد BTCUSD ربع سنوي 0925 في 25 سبتمبر 2021 الساعة 15:00:00 بتوقيت WIB.
خيار شائع آخر هو التداول بعقود futures الدائمة (perpetual) بدون تاريخ انتهاء. تُعامل الأرباح والخسائر بشكل مختلف عن futures ربع السنوية وتتضمن رسوم تمويل.
رسوم التمويل
عند الدخول في futures البيتكوين ربع السنوية على Binance، تحتاج إلى الحفاظ على الهامش لتغطية أي خسائر محتملة. لكنك لن تدفع هذه الخسائر إلا عند تصفيتك أو عند انتهاء العقد. أما في futures الدائمة، فيجب عليك أيضًا دفع أو استلام رسوم التمويل كل ثماني ساعات.
رسوم التمويل هي مدفوعات من نظير إلى نظير (peer-to-peer) بين المتداولين. تمنع هذه الرسوم التباعد بين سعر العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين وسعر علامة (mark). يشبه سعر العلامة سعر الفوري للبيتكوين، لكنه مصمم لمنع التصفية غير العادلة التي قد تحدث عندما يكون السوق شديد التقلب.
على سبيل المثال، قد يؤدي تداول مرة واحدة في سوق الفوري إلى ارتفاع السعر لآلاف الدولارات بشكل مؤقت. قد تُصفّي هذه التقلبات مراكز futures، لكنها لا تعكس بشكل كبير السعر الحقيقي للسوق. يمكنك رؤية مستوى التمويل المميز باللون الأحمر أدناه ومعرفة وقت انتهاء العقد.
يعني مستوى التمويل أن سعر العقد الدائم أعلى من سعر العلامة. عندما يكون سوق futures صاعدًا ومستوى التمويل موجبًا، سيدفع المتداولون في مركز long تكلفة التمويل إلى مركز short. تعني مستويات التمويل السلبية أن سعر العقد الدائم أقل من سعر العلامة. في هذه الحالة، يقوم مركز short بدفع تكلفة التمويل إلى مركز long.
للمزيد من المعلومات حول مستويات التمويل التي قد تكون موضوعًا معقدًا إلى حد ما، تفضل بزيارة مقدمة مستوى التمويل في Binance Futures.
عقود COIN-M وعقود USDⓈ-M الآجلة
تقدم Binance خيارين للتداول في futures: futures COIN-M حيث تكون العملات المشفرة هي الهامش، و futures USDⓈ-M حيث تكون BUSD/USDT هي الهامش. يتوفر كلا النوعين كعقود دائمة (perpetual)، لكن توجد اختلافات بسيطة بينهما.
تستخدم futures COIN-M الأصل الأساسي للعقد كضمان في حساب الهامش الخاص بـ futures. لكن futures USDⓈ-M تتيح لك استخدام ضمان عبر الأصول (cross-collateral). تُمكّنك هذه الميزة من اقتراض USDT وBUSD بفائدة 0% واستخدام أصول العملات المشفرة في محفظة الفوري كضمان.
عادةً ما تكون futures COIN-M أكثر شيوعًا لدى عمال التعدين الذين يريدون التحوط ضد مراكز البيتكوين الخاصة بهم. وبما أن التسوية تتم عبر العملات المشفرة، فإنهم لا يحتاجون إلى تحويل BTC إلى عملات مستقرة (stablecoin)، ما يقلل خطوة إضافية في عملية التحوط.
كيف تبدأ التداول في عقود futures للبيتكوين؟
إذا كنت تريد البدء في تداول futures البيتكوين، فإن ما عليك فعله هو إعداد حساب وتوفير الأموال. إليك دليلًا خطوة بخطوة للحصول على أول عقد futures للبيتكوين:
1. أنشئ حسابًا على Binance ثم فعّل 2FA (مصادقة العاملين/التحقق بخطوتين). إذا كنت تمتلك حسابًا بالفعل، فتأكد من تشغيل 2FA حتى تتمكن من إيداع الأموال في حساب futures.
2. احصل على بعض BUSD أو Tether (USDT)، أو عملات مشفرة أخرى مدعومة للتداول في futures. أسهل طريقة للقيام بذلك هي شراؤها عبر بطاقة الخصم أو الائتمان.
3. انتقل إلى ملخص futures للبيتكوين ثم اختر نوع العقد الذي تريد شراؤه. اختر بين COIN-M Futures (Futures COIN-M) أو USDⓈ-M Futures (Futures USDⓈ-M)، وحدد ما إذا كان سيكون دائمًا أم له تاريخ انتهاء.
4. اختر مقدار الرافعة المالية المريح الذي ستستخدمه. يمكنك القيام بذلك في الجهة اليمنى من زر [Cross] ضمن واجهة التداول. تذكّر أنه كلما زادت الرافعة المالية، زادت احتمالية تصفيتك بسبب تحركات سعر صغيرة.
5. اختر كمية ونوع أوامر التداول التي تريد استخدامها، ثم انقر على [Buy/Long] (شراء/Long) أو [Sell/Short] (بيع/Short) لفتح مركز في futures البيتكوين.
للحصول على تعليمات أكثر تفصيلًا، اقرأ الدليل الرئيسي للتداول في Binance Futures.
استراتيجية التحكيم (Arbitrage) لعقود futures للبيتكوين
لقد تحدثنا بالفعل عن أساسيات التداول long وshort، لكن هذا ليس كل ما يمكنك فعله. تُعرف عقود futures بأنها تمتلك استراتيجيات تحكيم مشابهة لسوق الفوركس. يستخدم المتداولون هذه التقنية في الأسواق التقليدية، وهي مناسبة أيضًا للعمليات المشفرة.
تحكيم بين البورصات
عندما تقدم بورصات مختلفة عقود futures بأسعار مختلفة، تظهر فرص التحكيم. من خلال شراء عقد في بورصة أرخص وبيع عقد آخر في بورصة أغلى، يمكنك جني الأرباح من هذا الفارق.
على سبيل المثال، تخيل أن Triwulanan BTCUSD 0925 في Binance أرخص بنحو 20 دولارًا من بورصة أخرى. من خلال شراء العقد في Binance وبيع العقد في البورصة الأغلى، يمكنك إجراء تحكيم على هذا الفارق. ومع ذلك، تتغير الأسعار بسرعة بسبب روبوتات التداول الآلي. يجب أن تتحرك بسرعة لأن أي اختلاف قد يختفي أثناء التداول. بالإضافة إلى ذلك، ضع في اعتبارك جميع الرسوم المحتملة التي قد تُدفع عند حساب الأرباح.
تحكيم cash-and-carry
تحكيم cash-and-carry ليس شيئًا جديدًا في عالم futures، وهو عبارة عن مركز محايد للسوق. المركز المحايد للسوق يتضمن شراء وبيع الأصول في الوقت نفسه وبكميات متساوية. في هذه الحالة، يختار المتداول long وshort بكميات متساوية لعقود futures متطابقة بغض النظر عن سعرها. توفر futures الخاصة بالعملات المشفرة هامش ربح أعلى بكثير للتحكيم cash-and-carry مقارنة بعقود futures للسلع التقليدية.
كفاءة التداول أقل بكثير مقارنةً بالأسواق الأبطأ، كما أن فرص التحكيم تكون أكبر. لكي تنجح في استخدام هذه الاستراتيجية، تحتاج إلى العثور على نقطة يكون فيها سعر الفوري للبيتكوين أقل من سعر futures.
عند هذه النقطة، افتح مركز short باستخدام عقد futures واشترِ البيتكوين بالمقدار نفسه في سوق الفوري في نفس الوقت لتغطية مركز short الخاص بك. عندما يصل العقد إلى تاريخ الاستحقاق، يمكنك تسوية الـ short بالبيتكوين الذي تم شراؤه وإجراء تحكيم على الفارق الذي ظهر في البداية.
ثم لماذا قد تظهر هذه الفرصة؟ يرغب الناس في دفع سعر futures أعلى إذا لم تكن لديهم الأموال لشراء BTC الآن، لكنهم يعتقدون أن السعر سيزداد في المستقبل. على سبيل المثال، قد تتوقع أن يصبح BTC بقيمة 50,000 دولار خلال ثلاثة أشهر، بينما سعره الآن 35,000 دولار.
في الوقت الحالي، لا تملك المال، لكنك ستمتلكه خلال ثلاثة أشهر. في هذه الحالة، يمكنك أخذ مركز long مع علاوة صغيرة بسعر 37,000 دولار للتسليم خلال ثلاثة أشهر. يقوم المتحكمون في arbitrage cash-and-carry عمليًا بالاحتفاظ بالـ BTC نيابةً عنك مقابل تكلفة معينة.
الخاتمة
يتبنى تداول futures للبيتكوين مشتقات مجرّبة وموثوقة من التمويل التقليدي ويقدمها إلى عالم العملات المشفرة. أصبحت أسواق futures للعملات المشفرة شائعة جدًا، ويمكنك بسهولة العثور على منصات تداول ذات حجم تداول وسيولة مرتفعين. ومع ذلك، فإن التداول في سوق futures للبيتكوين يتضمن مخاطر مالية عالية. لذلك تأكد من فهم آلية عمل تداول futures قبل البدء.