هذا الأسبوع، انخفضت Bitcoin بنسبة 15%، متراجعة من ~$88,000 إلى ~$74,400. لكن القصة الحقيقية مخبأة في السلوك الهيكلي لرأس المال لمجموعات السوق المختلفة.

🔍 الملاحظات الرئيسية

في 7 أبريل، حدثت واقعة مهمة:

تعرض حاملو المدى القصير (STH) لانخفاض في السعر المحقق بقيمة 10 مليار دولار، مما يعكس انتقال أكثر من 9 مليار دولار إلى حاملي المدى الطويل (LTH) وأقل من 1 مليار دولار في خسائر محققة. أكبر انخفاض لرأس المال في يوم واحد في هذه الدورة.

في الوقت نفسه، زاد حاملو المدى الطويل (LTH) من رأس مالهم بمقدار 9.7 مليار دولار، مما يدل على تراكم كبير.

في 8 أبريل:

- تباطأت خسائر STH بشكل كبير (–693 مليون دولار)، علامات على استنفاد الإذعان.

- يواصل حاملو المدى الطويل (LTH) التراكم، مضيفين 1.13 مليار دولار إلى قاعدة نفقاتهم.

🧠 التفسير

هذه الفجوة الهيكلية بين STH و LTH مهمة:

- المستثمرون على المدى القصير في حالة هلع: يسجلون خسائر.

- المستثمرون على المدى الطويل يشترون بثقة في الضعف.

📐 التداعيات على السوق

- يقلل STH من العرض: يخفض المقاومة على المدى القصير.

- يقوي LTH المراكز: علامة على الإيمان بالإمكانات على المدى الطويل.