عندما استحوذ إيلون ماسك على تويتر (الآن إكس) مقابل 44 مليار دولار في أكتوبر 2022، لم يكتب ببساطة شيكًا. بدلاً من ذلك، استخدم جزءًا كبيرًا من أسهمه في تسلا لتأمين قروض من بنوك كبرى مثل مورغان ستانلي، باركليز، وبنك أمريكا. لقد تركت هذه الخطوة ذات المخاطر العالية ماسك في وضع غير مستقر، حيث أن مصير إمبراطوريته في وسائل التواصل الاجتماعي مرتبط الآن ارتباطًا وثيقًا بأداء أسهم تسلا.
لعبة ضمان ماسك
وفقًا للتقارير من صحيفة واشنطن بوست، كان ماسك قد استخدم بالفعل أكثر من نصف أسهمه البالغة 170 مليون سهم من تسلا كضمان للقروض حتى قبل شراء تويتر. بحلول عام 2024، كشفت الملفات المالية أن ماسك قد رهن أكثر من 238 مليون سهم من تسلا - أي ما يقرب من ثلث إجمالي ممتلكاته - لتغطية ديونه الشخصية.
تتعلق ثروة ماسك الهائلة بشكل أساسي بحصصه في تسلا وسبايس إكس، مما يعني أن النقد السائل ليس متاحًا بسهولة. بدلاً من بيع الأسهم ودفع فواتير الضرائب الضخمة، يستخدمها كضمان لتأمين القروض. لقد نجحت هذه الاستراتيجية له في الماضي حتى الآن.
خطر انخفاض سعر السهم
بينما لا يزال ماسك واحدًا من أغنى الأشخاص في العالم، فإن إمبراطوريته المالية مبنية على افتراض أن أسهم تسلا ستظل قوية. ومع ذلك، فقد واجهت أسهم تسلا تقلبات، وإذا استمر الانخفاض، فقد تضطر البنوك التي تمتلك قروض ماسك إلى إجباره على بيع أسهمه أو حتى انتزاع السيطرة على تويتر/إكس.
اعترفت تسلا نفسها بهذا الخطر في ملفها السنوي لعام 2022، محذرة من أنه إذا انخفض سعر سهمها بما فيه الكفاية، قد يُجبر ماسك على تصفية الأسهم. مثل هذا البيع قد يؤدي إلى دوامة هبوطية، مما يضعف تقييم تسلا أكثر ويضع ضغطًا أكبر على التزامات ماسك المالية.
هل يمكن استعادة تويتر؟
أكثر الاحتمالات إثارة للقلق هي أن دائني ماسك قد ينتهون باستعادة تويتر/إكس إذا فشل في الوفاء بالتزاماته المالية. نظرًا لأن قروضه كانت على ميزانيات البنوك لفترة تقارب العامين، أطول من بعض الصفقات غير المباعة من أزمة 2008 المالية، هناك قلق متزايد من أن المقرضين قد يطالبون قريبًا بالسداد.
إذا استمرت أسهم تسلا في الانخفاض، قد يواجه ماسك وضعًا يجبره على الاختيار بين تصفية المزيد من ممتلكاته في تسلا أو التخلي عن السيطرة على إكس. يمكن أن يكون لأي من السيناريوهين عواقب كبيرة، ليس فقط بالنسبة لماسك شخصيًا، ولكن أيضًا لاستقرار تسلا ومستقبل تويتر نفسه.
باختصار، تحولت مقامرة ماسك البالغة 44 مليار دولار على تويتر إلى لعبة ذات مخاطر عالية حيث يمكن أن يكلفه انهيار أسهم تسلا أكثر بكثير مما توقع.