مقارنة "معدل التضخم" لـ#LUNCمع سلاسل الكتل الأخرى الخاصة بنقاط البيع 🔥

الإيثريوم (#ETH)

- معدل التضخم: منذ الاندماج في سبتمبر 2022، تحول الإيثريوم إلى PoS، مما قلل بشكل كبير من إصداره. اعتبارًا من مارس 2025، أصبح معدل التضخم في الإيثريوم قريبًا من الصفر أو انكماشيًا قليلاً، اعتمادًا على نشاط الشبكة. يبلغ الإصدار الأساسي حوالي 0.5-1٪ سنويًا (حوالي 970.000 إيثر يتم سكها سنويًا لإمدادات تبلغ 120 مليون إيثر)، ولكن يتم تعويض هذا من خلال EIP-1559، والذي يحرق رسوم المعاملات. في عام 2024، غالبًا ما تجاوزت عمليات الحرق الإصدار، مما يجعل الإيثر انكماشيًا في بعض الأحيان (على سبيل المثال، -0.1٪ إلى -0.5٪ سنويًا أثناء النشاط المرتفع).

- مكافآت الرهان: يكسب المدققون 4-5% من عائد سنوي (APR)، ممولًا جزئيًا عبر الإصدار وجزئيًا عبر الرسوم. على عكس LUNC، توازن الإيثيريوم بين الإصدار والحرق، بهدف تحقيق الاستقرار بدلًا من الانكماش/التخفيض الحاد.

- المقارنة: يتباين تضخم إيثيريوم شبه الصفري إلى السلبي مع انكماش/انخفاض LUNC الأشد، لكن كلاهما يعتمد على الحروق لمواجهة الإصدار (حروق إيثيريوم مدفوعة بالنشاط، بينما حروق LUNC متعمدة).

كاردانو (#ADA)

- معدل التضخم: لدى كاردانو حد أقصى ثابت لإجمالي المعروض يبلغ 45 مليار ADA، مع وجود نحو 36 مليار ADA في التداول بحلول مارس 2025. يأتي تضخمها من مجمع احتياطي يطلق الرموز بمعدل متناقص. في 2024، كان معدل التضخم قرابة 3-4% سنويًا، وينخفض مع استنزاف الاحتياطي (متوقع أن يقترب من 0% بحلول 2030). يترجم ذلك إلى إضافة تقريبًا 1-1.5 مليار ADA سنويًا.

- مكافآت الرهان: يكسب المرتهنون ~4-5% من عائد سنوي (APR)، ممولًا عبر هذا الاحتياطي ورسوم المعاملات. يحفّز إثبات الحصة في كاردانو (أورووبوروس) المشاركة بتضخم يمكن توقعه، على عكس نموذج الحرق المعتمد على LUNC.

- المقارنة: تضخم كاردانو الإيجابي لكنه يتناقص (3-4%) هو عكس تضخم LUNC البالغ -3.5%، ما يعكس تصميمًا موجّهًا للنمو مقابل تركيز LUNC على خفض المعروض.

سولانا ( #SOL )

- معدل التضخم: يبدأ تضخم سولانا بمعدل أعلى ثم ينخفض مع مرور الوقت. اعتبارًا من 2025، من المرجح أن يكون قرابة 5-6% سنويًا (نزولًا من 8% مبدئيًا عند الإطلاق في 2020)، وفق جدولها (هدف طويل الأجل 1.5%). ومع وجود معروض متداول يبلغ ~550 مليون SOL، فهذا يعني إضافة 27-33 مليون SOL سنويًا. تكافئ هذه العملية المدققين والمرتهنين، حيث تذهب 90% من الإصدار الجديد إليهم.

- مكافآت الرهان: عوائد الرهان تبلغ 5-7%، ممولة عبر هذا التضخم بالإضافة إلى الرسوم. يركز إثبات الحصة في سولانا (مع إثبات التاريخ) على إنتاجية عالية، مع قبول تضخم ابتدائي أعلى للنمو.

- المقارنة: تضخم سولانا 5-6% يفوق تضخم LUNC (-3.5%). تقوم سولانا بتضخيم المعروض من أجل التوسع، بينما ينكمش LUNC لاستعادة القيمة بعد الانهيار/الهبوط.

كوزموس ( #ATOM )

- معدل التضخم: لدى كوزموس، أيضًا مثل LUNC (يعتمد على Tendermint)، معدل تضخم ديناميكي بين 7-20%، ويتكيف بناءً على مشاركة الرهان. إذا تم رهن 67% من ATOM (وهو الهدف)، يكون التضخم 7%؛ ويصل إلى 20% إذا انخفضت المشاركة عن ذلك. اعتبارًا من 2025، ومع وجود ~400 مليون ATOM في التداول ورهان مرتفع (~60-70%)، فمن المحتمل أن يكون التضخم نحو ~7-10%، أي 28-40 مليون ATOM سنويًا.

- مكافآت الرهان: يكسب المرتهنون 8-15% من عائد سنوي (APR)، ممولًا عبر هذا التضخم. تعمل كوزموس على تعزيز الأمان من خلال زيادة الإصدار عندما يتراجع حجم المشاركة، على عكس LUNC الذي يعتمد على انكماش/انحسار ثابت.

- المقارنة: تضخم كوزموس 7-10% يمثل تباينًا حادًا مع -3.5% في LUNC، ما يبرز أولويات مختلفة—تعزز كوزموس الرهان، بينما يقلل LUNC المعروض.

أهم الأفكار والتباينات

- الانكماش مقابل التضخم: يُعد LUNC فريدًا بين سلاسل PoS هذه من حيث طبيعته الانكماشية (-3.5%) بسبب عمليات الحرق، بينما تقوم باقي السلاسل بزيادة المعروض (إيثيريوم: ~0%، كاردانو: 3-4%، سولانا: 5-6%، كوزموس: 7-10%). ويعود ذلك إلى استراتيجية تعافي LUNC بعد الانهيار مقابل تركيز الباقين على النمو/الأمن.

- تمويل المكافآت:

تعتمد مكافآت رهان LUNC على الرسوم وضرائب الحرق، وليس على إصدار جديد، على عكس إيثيريوم (إصدار + رسوم)، وكاردانو (احتياطي + رسوم)، وسولانا (إصدار + رسوم)، وكوزموس (إصدار). وهذا يجعل نموذج LUNC أقل قابلية للتوقع للمرتهنين، لكنه يتماشى مع هدفه الانكماشي.