لماذا تنهار أسواق العملات المشفرة والأسهم بهذه القوة اليوم؟

الأسواق في حالة سقوط حر. على مدار الشهرين الماضيين، خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والعملات المشفرة 5.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية. وهذا مبلغ ضخم من المال ضاع في وقت قياسي.

لقد كانت عمليات البيع وحشية للغاية لدرجة أن المشاعر انقلبت من الجشع الشديد إلى الخوف الشديد بين عشية وضحاها تقريبًا.

لقد خسر مؤشر S&P 500 ما قيمته 4.5 تريليون دولار منذ 20 فبراير وحده. أي ما يعادل 350 مليار دولار يوميًا لمدة 13 يومًا متتاليًا. أصبح مؤشر ناسداك الآن بعيدًا بنسبة 8% عن منطقة السوق الهابطة، وهو أمر لم يشهده منذ عام 2022.

في غضون ذلك، تعرضت العملات المشفرة لضربة قوية، حيث خسرت 1.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ أن بلغت ذروتها في 16 ديسمبر/كانون الأول. وهذا يعني انخفاضًا بنسبة 33% في ثلاثة أشهر فقط، أي بمعدل خسارة 15.5 مليار دولار كل يوم لمدة 84 يومًا متتاليًا.

الأموال الكبيرة تنسحب أولاً

يُلقى اللوم على الحرب التجارية في هذا الانهيار، لكن هذه ليست القصة الكاملة. فقد بدأ المستثمرون المؤسسيون في الانسحاب قبل وقت طويل من بدء الهبوط. وبحلول عام 2025، بلغ تعرض صناديق التحوط لأسهم Magnificent 7 أدنى مستوى له في 22 شهرًا.

وهذا يعني أن أكبر اللاعبين في وول ستريت بدأوا في تقليص مخاطرهم قبل وقوع الانهيار، تاركين للمستثمرين الأفراد مسؤولية تحمل العبء.

في التاسع من فبراير/شباط، قام المستثمرون المؤسسيون ببناء أكبر مركز قصير الأجل لعملة الإيثريوم في التاريخ. وفي الوقت نفسه، كان المتداولون الأفراد يغوصون في العملات المشفرة، مدفوعين بالتفاؤل بشأن الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي.

ولكن لم تنته الأمور على خير. فحتى عندما تم تأكيد احتياطي البيتكوين في الولايات المتحدة، انخفضت قيمة السوق بدلاً من الارتفاع، الأمر الذي جعل الأمر أشبه بحدث بيع الأخبار.

لقد كان التحول في معنويات المخاطرة شديدا إلى الحد الذي جعل حتى الشركات مثل أبولو ــ التي توقعت قبل شهرين فقط احتمالات ركود في الولايات المتحدة لا تتجاوز الصفر ــ تسارع الآن إلى تعديل توقعاتها. فقد سيطر الخوف على الموقف تماما.

التدفقات الخارجة تحطم الأرقام القياسية

تفر الأموال من كل ركن من أركان السوق. خسرت صناديق العملات المشفرة وحدها 2.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي مسجل على الإطلاق. وهذا يزيد بمقدار 500 مليون دولار عن الرقم القياسي السابق المسجل في عام 2024.

كما تضرر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشدة. فقد شهدت أسهم الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بلغت 3.5 مليار دولار، وهي الأكبر منذ 18 ديسمبر/كانون الأول. وخسرت صناديق الشركات المتوسطة 2.1 مليار دولار، وتخلصت صناديق القطاعات من 4.5 مليار دولار أخرى، منها 1.9 مليار دولار من أسهم التكنولوجيا وحدها.

ارتفع مؤشر التقلب (VIX) بنسبة تزيد عن 70% في شهر واحد، مما يشير إلى أن التقلبات الجامحة في الأسعار ستستمر. ويستعد متداولو وول ستريت الآن لتقلبات تتجاوز 1000 نقطة في مؤشر داو جونز لتصبح أمرًا معتادًا.

لقد تعرضت أسهم التكنولوجيا لبعض أكبر الضربات. فقد انخفضت أسهم MicroStrategy بنسبة 16%، وانخفضت أسهم Tesla بنسبة 14%، وانخفضت أسهم Palantir بنسبة 10%. حتى أسماء كبيرة مثل Alphabet وApple وMeta وNvidia وAmazon وNetflix وMicrosoft خسرت جميعها ما بين 4% و7%.

لقد أدى انهيار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 4.5 تريليون دولار إلى ترك مؤشر ناسداك 100 على بعد 7% فقط من منطقة سوق الهبوط. وفي الوقت نفسه، يثير انهيار العملات المشفرة بمقدار 1.3 تريليون دولار السؤال التالي: هل بدأت سوق العملات المشفرة الهابطة في عام 2025 بالفعل؟