أهم النقاط
يمنح تداول الخيارات المتداولين الحق، لا الالتزام، في شراء أو بيع أصل بسعر ثابت قبل تاريخ محدد، وذلك باستخدام عقود الخيارات.
خيارات الشراء تمنحك الحق في شراء أصل؛ وخيارات البيع تمنحك الحق في بيعه.
تدفع علاوة للحصول على خيار، وهذه العلاوة هي الحد الأقصى الذي يمكنك خسارته إذا اخترت عدم ممارسة العقد.
تتضمن معظم عمليات تداول الخيارات شراء وبيع العقود نفسها بدلًا من ممارستها للحصول على الأصل الأساسي.
مقدمة
يمنحك تداول الخيارات خيار شراء أو بيع أصل أساسي بسعر ثابت في تاريخ محدد. الكلمة المفتاحية هي “الخيار”: أنت لست مُلزمًا بالتصرف. لديك فقط الحق في ذلك إذا رغبت.
يمكنك التفكير في الأمر كأنه دفعة مقدمة لشراء منزل. تدفع رسومًا بسيطة لتثبيت سعر شراء. إذا ارتفع سعر السوق فوق السعر المثبت، يمكنك الاستفادة من خلال ممارسة حقك في الشراء بالسعر الأقل. وإذا لم ينجح الأمر، تنسحب وتخسر فقط مبلغ الدفعة.
هذه المرونة هي ما يجعل الخيارات جذابة للعديد من المتداولين. يمكن أن توفر طريقة لاتخاذ مركز على أصل ما مع تحديد خسارتك المحتملة مسبقًا. لكن الخيارات قد تكون معقدة، ومن المهم فهم كيفية عملها قبل البدء.
ما هو تداول الخيارات؟
تداول الخيارات هو فعل شراء وبيع عقود الخيارات. بدلًا من تداول أصل مباشرةً، تتداول الحق في شراءه أو بيعه. يُسمى سعر هذا الحق “العلاوة”.
تحتوي الخيارات على عدة عناصر أساسية: سعر الإضراب (السعر الثابت الذي يمكنك عنده شراء الأصل أو بيعه)، وتاريخ الانتهاء (الموعد النهائي الذي يجب أن تتصرف فيه)، والعلاوة (ما تدفعه مقابل العقد). تحدد هذه العناصر الثلاثة شروط أي عقد خيارات.
ما هي خيارات الشراء؟
تمنحك خيارات الشراء الحق في شراء أصل بسعر الإضراب في أو قبل تاريخ الانتهاء. إذا ارتفع سعر السوق فوق سعر الإضراب، يمكنك ممارسة العقد للشراء بالسعر الأقل المثبت وربما الاستفادة من الفرق. يمكنك أيضًا بيع العقد نفسه إذا زادت قيمته قبل تاريخ الانتهاء.
ما هي خيارات البيع؟
تمنحك خيارات البيع الحق في بيع أصل بسعر الإضراب قبل تاريخ الانتهاء. إذا انخفض سعر السوق تحت سعر الإضراب، يمكنك البيع بسعر الإضراب الأعلى المثبت. تُستخدم خيارات البيع غالبًا كشكل من أشكال الحماية أو “التأمين” ضد احتمال انخفاض سعر أصل تمتلكه بالفعل.
التداول قبل انتهاء الصلاحية
لا يتم ممارسة أغلب الخيارات أبدًا. بدلًا من ذلك، يشتري المتداولون ويبيعون العقود نفسها مع تغير الأسعار. تتقلب قيمة عقد الخيارات بناءً على عوامل مثل سعر الأصل الأساسي والوقت المتبقي حتى تاريخ الانتهاء وظروف السوق العامة. وهذا يعني أنه يمكنك شراء عقد، ومشاهدة قيمته ترتفع، ثم بيعه لتحقيق ربح دون الحاجة إلى لمس الأصل الأساسي مطلقًا.
عقود الخيارات
يحتوي عقد الخيارات على عدة مكونات رئيسية من الجيد معرفتها.
تاريخ الانتهاء هو التاريخ الذي ينتهي فيه الخيار. بمجرد أن يمر، يصبح العقد بلا قيمة. يمكن أن تمتد فترات الانتهاء من أيام إلى سنوات حسب المنتج.
سعر الإضراب هو السعر الثابت الذي لديك عنده الحق في شراء الأصل أو بيعه. لا يتغير خلال مدة العقد، حتى إذا تحرك سعر السوق بشكل كبير.
العلاوة هي ما تدفعه للحصول على العقد. وتعكس عوامل مثل سعر الأصل الحالي والوقت المتبقي حتى الانتهاء ومدى ميل سعر الأصل للتحرك. العلاوة هي أكبر مبلغ يمكنك خسارته كمشتري لخيار.
حجم العقد يختلف حسب نوع الأصل. بالنسبة للأسهم، يغطي عقد واحد عادةً 100 سهم. أما بالنسبة لخيارات العملات الرقمية، فتختلف أحجام العقود، لذا من المفيد التحقق من المواصفات قبل التداول.
مصطلحات مهمة
داخل نطاق الربح، على نفس المستوى (At the money)، وخارج نطاق الربح
تصف هذه المصطلحات العلاقة بين سعر السوق الحالي وسعر الإضراب. بالنسبة لخيار الشراء، تعني “داخل نطاق الربح” أن سعر السوق أعلى من سعر الإضراب. وبالنسبة لخيار البيع، فهذا يعني أن سعر السوق أقل من سعر الإضراب. تعني “على نفس المستوى” أنهما متقاربين. “خارج نطاق الربح” يصف خيارًا لن يكون مربحًا إذا تم ممارسته الآن.
نوع الخيار | ITM | ATM | OTM |
شراء | سعر السوق > سعر الإضراب | سعر السوق = سعر الإضراب | سعر السوق < سعر الإضراب |
بيع | سعر السوق < سعر الإضراب | سعر السوق = سعر الإضراب | سعر السوق > سعر الإضراب |
اليونانيات (Greeks)
في تداول الخيارات، اليونانيات (Greeks) هي مقاييس للمخاطر تساعد المتداولين على فهم كيفية تأثير العوامل المختلفة على سعر الخيار.
يمثل كل يونانية حساسية مختلفة، مما يسمح للمتداولين بتقييم المخاطر المحتملة واتخاذ قرارات أكثر استنارة. اليونانيات الخمس الرئيسية هي: دلتا (Delta) وغاما (Gamma) وثيتا (Theta) وڤيغا (Vega) ورو (Rho).
يونانية | التعريف |
دلتا (Δ) | تقيس مقدار تغير سعر الخيار مقابل كل تغيير بقيمة 1 دولار في الأصل الأساسي. |
غاما (Γ) | تقيس معدل تغير دلتا مقابل كل تغيير بقيمة 1 دولار في الأصل الأساسي. |
ثيتا (θ) | تقيس تآكل الوقت، أو مقدار انخفاض سعر الخيار مع اقتراب تاريخ الانتهاء. |
ڤيغا (ν) | تُظهر الحساسية لتقلبات السوق؛ فالتقلبات الأعلى عادةً ترفع أسعار الخيارات. |
رو (ρ) | تقيس تغير السعر مع تغيير 1% في أسعار الفائدة. تعني رو الإيجابية أن السعر يرتفع مع ارتفاع الفائدة، بينما تعني رو السلبية أنه ينخفض. |
خيارات أمريكية مقابل خيارات أوروبية
يمكن ممارسة الخيارات بنمط أمريكي في أي وقت قبل تاريخ الانتهاء، مما يمنح حاملها مرونة أكبر. أما الخيارات بنمط أوروبي فلا يمكن ممارستها إلا في تاريخ الانتهاء نفسه. تُستخدم خيارات البيع غالبًا كأداة للتحوط في كلا النمطين.
خيارات بينانس
على بينانس، تكون الخيارات بنمط أوروبي ومدفوعة نقدًا. وهذا يعني أنه لا يمكن ممارستها إلا عند تاريخ الانتهاء، وليس قبل ذلك. عند انتهاء الخيار وهو في وضع “داخل نطاق الربح” (in the money)، يتم ممارسته تلقائيًا ويتم دفع الربح نقدًا بدلًا من تحويل الأصل الأساسي. يمكن أن يوفّر دليل الأكاديمية حول طلب عرض أسعار خيارات بينانس (RFQ) نظرة أعمق على الخيارات ذات النمط خارج البورصة (OTC).
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين الخيارات والعقود الآجلة؟
تمنحك الخيارات الحق، لا الالتزام، في شراء أصل أو بيعه. أما العقود الآجلة، فمن ناحية أخرى، تُلزم الطرفين بإتمام المعاملة بالسعر المتفق عليه في تاريخ الانتهاء. كلاهما نوعان من المشتقات.
ما هي الخسارة القصوى عند شراء خيار؟
عند شراء خيار، تكون الخسارة القصوى لديك محدودة بالعلاوة التي دفعتها. إذا انتهى العقد دون قيمة (خارج نطاق الربح)، فإنك تخسر فقط ما دفعته له، وليس القيمة الكاملة للأصل الأساسي.
هل يمكنك خسارة أكثر من العلاوة عند تداول الخيارات؟
كمشتري خيار، لا يمكنك خسارة أكثر من العلاوة. ومع ذلك، إذا قمت ببيع (كتابة) خيار، فقد تكون خسائرك المحتملة أكبر. على سبيل المثال، بيع خيار شراء دون امتلاك الأصل الأساسي ينطوي على مخاطرة كبيرة إذا ارتفع سعر الأصل بشكل حاد. من المهم فهم استراتيجيات إدارة المخاطر قبل بيع الخيارات.
ما هي خيارات العملات الرقمية؟
تعمل خيارات العملات الرقمية بالطريقة نفسها التي تعمل بها الخيارات التقليدية، لكن الأصل الأساسي هو عملة رقمية مثل بيتكوين (BTC) أو إيثر (ETH). ويمكن استخدامها لاتخاذ موقف بناءً على تحركات السعر أو للمساعدة في إدارة المخاطر ضمن محفظة العملات الرقمية.
من ينبغي أن يفكر في تداول الخيارات؟
يُناسب تداول الخيارات المتداولين الذين لديهم بالفعل معرفة بأسواق المال ويفهمون المخاطر المرتبطة بها. يُنصح المبتدئون عمومًا ببناء فهم قوي أولًا للمفاهيم الأساسية للتداول. نقطة بداية جيدة هي دليلنا لتداول العملات الرقمية قبل استكشاف المشتقات.
أفكار ختامية
يقدم تداول الخيارات مرونة لا توفرها عمليات الشراء والبيع المباشرة. إن القدرة على تحديد خسارتك المحتملة مسبقًا واتخاذ مراكز بناءً على اتجاه السعر دون الاحتفاظ بالأصل يمكن أن تكون مفيدة في ظروف سوق مختلفة. ومع ذلك، ليست الخيارات مناسبة للمبتدئين. يستغرق فهم العلاوات وأسعار الإضراب وآليات الانتهاء واليونانيات بعض الوقت. إذا كنت جديدًا في التداول، ففكّر في البدء بمقدمة أوسع حول تداول العملات الرقمية قبل استكشاف الخيارات.
قراءة إضافية
تداول الخيارات: ما هي اليونانيات؟
ما هي عقود العقود الآجلة (Forward) والعقود المستقبلية (Futures)؟
دليل للمبتدئين لفهم إدارة المخاطر
كيف تعمل استراتيجيات التحوط في العملات الرقمية
ما هو طلب عرض الأسعار (RFQ) لخيارات بينانس؟
إخلاء المسؤولية: يتم تقديم هذا المحتوى لك على أساس “كما هو” لأغراض المعلومات العامة و/أو التعليم فقط، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع. لا ينبغي اعتباره نصيحة مالية أو قانونية أو غيرها من النصائح المهنية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة محددة. يجب عليك طلب المشورة من مستشارين مهنيين مناسبين. إذا تم المساهمة بهذا المحتوى من طرف ثالث، فلاحظ أن الآراء الواردة فيه تعود للمساهم الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية بينانس. قد تكون أسعار الأصول الرقمية متقلبة. قد ينخفض قيمة استثمارك أو يرتفع وقد لا تتمكن من استرداد مبلغ الاستثمار. أنت وحدك المسؤول عن قراراتك الاستثمارية، ولا تتحمل أكاديمية بينانس أي مسؤولية عن أي خسائر قد تتكبدها. لمزيد من المعلومات، راجع شروط الاستخدام والتحذير من المخاطر وشروط أكاديمية بينانس.