إن "صفقة ترامب" التي كان من المفترض أن تفيد أمريكا تفعل العكس تمامًا. أصبح المستثمرون الآن أكثر سلبية بشأن تأثيرات الحرب التجارية العالمية التي تشنها الإدارة الأمريكية الجديدة على الاقتصاد. منذ بداية عام 2025، انخفض الدولار الأمريكي، بينما ارتفعت السندات.

انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 0.2٪ حتى الآن هذا العام. وصلت عوائد السندات لأجل عشر سنوات، التي ترتفع وتنخفض مع الأسعار، إلى 4.8٪ في يناير. كانت هي أعلى مستوى لها منذ أواخر 2023. لماذا؟ توقعات بزيادة التضخم.

الآن، انخفضت إلى 4.53٪. هذه المرة، يشعر السوق بالقلق من أن الرئيس الجديد قد يضر الاقتصاد الأمريكي، الذي كان جيدًا قبل ذلك.

قال جيري مينيير، co-head لتداول الفوركس في Barclays، "رغم ما يبدو، إذا نظرت حقًا إلى بداية هذا العام، فإن العديد من صفقات [ترامب] لم تنجح [...] وهذا يتسبب في إعادة تقييم الناس."

الدولار مدعوم بأحدث تحركات الرسوم الجمركية؛ الأنظار على باول، التضخم الأمريكي

ارتفع الدولار يوم الثلاثاء بعد أن تحرك الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لزيادة الرسوم الجمركية بشكل كبير على واردات الصلب والألمنيوم وقال إنه سيعلن عن خطط لفرض رسوم متبادلة.

— كريس ويلث مانجمنت برايفت ليمتد (@chriswealthman1) 11 فبراير 2025

يبدو أن الرئيس قد أدرك أن الأمور تعمل بشكل مختلف عن فترته الأولى. وذلك لأنه، في اللحظة الأخيرة من هذا الشهر، غيّر رأيه بشأن التهديد بفرض ضرائب ضخمة على المكسيك وكندا. لقد منح كلا البلدين 30 يومًا للاستعداد.

قدمت هذه التأخيرات فرصة للمستثمرين للتخطيط لأنفسهم حتى وهم يطلبون منه إعادة النظر في فرض الرسوم الجمركية. ما هي الفرص؟

لا يزال ترامب يستخدم الرسوم الجمركية لتهديد الدول الأخرى. في الواقع، لإصلاح العجز التجاري مع أهم حليف للولايات المتحدة في منطقة الهند والهادئ، قدم خططًا لإضافة 10٪ أخرى من الرسوم الجمركية على واردات الصين. بالإضافة إلى ذلك، قال الرئيس الأسبوع الماضي إنه قد يضيف أيضًا رسومًا جديدة على اليابان.

لقد قال أيضًا إنه يريد فرض ضرائب بنسبة 25٪ على واردات الصلب والألمنيوم.

أثر انخفاض الدولار على السوق العالمية

من نهاية سبتمبر 2024 إلى نهاية العام، ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 8٪ مقابل مجموعة من العملات الأخرى. في الغالب، كان ارتفاع الدولار ناتجًا عن المراهنات على أن سياسات ترامب ستجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة وتباطؤ النمو في شركاء التجارة الأمريكية.

عند النظر إلى الوراء، لم تكن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس قاسية كما كان يعتقد الكثير من الناس. ومع ذلك، كان الكثير من الناس قلقين من أن عدم الاستقرار الناتج عن الحرب التجارية قد يبدأ في إلحاق الضرر بثقة الناس في الاقتصاد الأمريكي. وهذا من شأنه أن يضعف الاستجابة الإيجابية للسوق لانتخاب ترامب في نوفمبر.

قال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أستثمار أبولو، "هناك خوف أساسي من أن النمو قد يتباطأ"، مع وجود حرب تجارية [...] قد يكون لها بعض الآثار على النمو.

اعتقد العديد من المحللين أن الحرب التجارية والدولار الأقوى ستؤذي الأسواق الناشئة أكثر من غيرها. ومع ذلك، لم يكن هذا هو الحال. لقد فاجأت الأسواق الناشئة الناس أيضًا في الأسابيع الأخيرة. لم يكن هذا متوقعًا بعد عام سيء في 2024 عندما تعرضت بعض العملات لأدنى مستوياتها في عدة سنوات.

منذ بداية فترة ترامب الثانية في الشهر الماضي، زادت قيمة البيزو التشيلي بأكثر من 3٪ مقابل الدولار، في حين زادت قيمة البيزو الكولومبي والريال البرازيلي بأكثر من 6٪ لكل منهما.

يقول المستثمرون إن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة لديها مجال لتخفيض تكاليف الاقتراض لدعم النمو الاقتصادي بعد الارتفاعات الكبيرة في الأسعار في السنوات الأخيرة لمواجهة التضخم. في الأسبوع الماضي، انخفضت الأسعار في الهند والمكسيك وجمهورية التشيك.

يقول الخبراء إنه عندما يتم أخذ التضخم في الاعتبار، فإن أسعار الفائدة الحقيقية أعلى في العديد من البلدان النامية مقارنة بالولايات المتحدة. وهذا يعني أنه من الذكي اقتراض الدولارات والاستثمار في الأسواق المتنامية.

أكاديمية كريبتوبوليتان: كيفية كتابة سيرة ذاتية على الويب3 تؤدي إلى مقابلات - ورقة غش مجانية