تظهر البيانات على السلسلة أن بينانس قامت بتصفية بعض احتياطيات بيتكوين (BTC) التي حصلت عليها من خلال الرسوم والأنشطة. تحتفظ البورصة بجميع أرصدة المستخدمين في المحافظ الساخنة والتخزين البارد، على الرغم من أن احتياطيات البورصة قد تقلصت أيضًا.

تقوم بينانس بتحقيق أرباح من احتياطياتها من بيتكوين (BTC)، والتي تم جمعها من خلال الرسوم والأنشطة التجارية. بدأت يناير برصيد قدره 46,896 BTC، وقامت بتصفية أكثر من 94% من الممتلكات لتنتهي بـ 2,747 BTC.

كما قامت البورصة بتحويل جزء كبير من حيازاتها من ETH وSOL إلى USDC، على الرغم من أنها احتفظت بمعظم حيازاتها من BNB، حيث قامت ببيع 16% فقط من الحيازات.

لا يتم الإبلاغ عن احتياطيات بينانس المؤسسية كفئة منفصلة. بدلاً من ذلك، تشكل جزءًا من الاحتياطيات الزائدة وترتبط بأموال العملاء. لا تأخذ الاحتياطيات المؤسسية والعملات المشفرة الزائدة في الاعتبار أي نقد أو أصول نقدية أو ممتلكات صغيرة خارج نطاق دليل الاحتياطيات. تمتلك بينانس الآن أقل كمية من الاحتياطيات المؤسسية الزائدة خلال عامين.

تبقى التخصيصات الدقيقة للأصول غير معروفة، حيث قد يتم الاحتفاظ بالأموال في محافظ أخرى أو إعادة استثمارها أو إعادة تخصيصها بطريقة أخرى. لم تعلق بينانس على التخصيص، أو على استخدام الأموال لدفع الغرامات المستحقة أو المطالبات الأخرى.

بينانس تكشف عن دليل احتياطيات جديد

تبع عمليات التصفية الأخيرة وإعادة تنظيم المحفظة البيانات الأخيرة لدليل احتياطيات بينانس. الأهم من ذلك، أن البورصة أصبحت الآن سائلة بنسبة 100.45% لاحتياطيات BTC، بينما في وقت ما بلغت الاحتياطيات هامش فائض أكبر بكثير وصل إلى 108%. تم نقل بعض من BTC الإضافية المكتسبة من خلال النشاط.

في أوائل عام 2025، كانت بينانس تمتلك إجمالي 622,192 BTC عبر خدمات الحفظ والمحافظ الساخنة. في فبراير، انخفضت الاحتياطيات إلى 618,653 BTC، منها رصيد العملاء الصافي يشكل 615,816 BTC. أدى مزيج من المبيعات وزيادة المسؤوليات لدى المستخدمين إلى نسبة احتياطيات أقل حاليًا.

تحتوي معظم الأصول التي تحتفظ بها بينانس على احتياطيات زائدة تكاد تكون معدومة. الاستثناء الوحيد هو USDC، حيث تحتفظ البورصة باحتياطيات تزيد عن 141% مقارنة بمطالبات المستخدمين. أصبح USDC يتمتع بقبول أوسع كرمز شفاف ومنظم، مما يسمح بالاستخدام السلس في منطقة اليورو. قد تشهد العملة المستقرة طلبًا أكبر حيث أصبحت شركات الوساطة الأوروبية أكثر تقييدًا في استخدام USDT.

تستند البيانات حول الحيازات الشخصية أو الزائدة المبلغ عنها من بينانس إلى طرح أرصدة المستخدمين من إجمالي الأرصدة المتاحة. تقنيًا، تتحمل البورصة التزامات مقابل 100% من أرصدة المستخدمين، على الرغم من أن البورصة تحتفظ بعملات مشفرة زائدة.

تظهر البيانات الأخيرة تدفقًا للخارج تقريبًا لجميع الأصول، على الرغم من أنه في بعض الحالات تنقل بينانس الأموال إلى محافظ جديدة ولا تكشف على الفور عن ممتلكاتها الجديدة. بدأت البورصة بمشاركة دليل احتياطياتها كوسيلة لطمأنة العملاء بعد أن أدى انهيار FTX إلى الكشف عن أن أموال المستخدمين كانت مختلطة ومستخدمة دون إشراف.

تحركات بينانس قد تغير مشاعر السوق

تظهر البيانات الأخيرة من دليل الاحتياطيات أن بينانس كانت ربما تبيع بعض الأصول الزائدة عند ذروة السوق. في المجموع، قامت البورصة ببيع ما يقدر بـ 8 مليارات دولار من احتياطياتها البالغة 14 مليار دولار.

أدى البيع الكبير في يناير إلى اقتراحات بأن بينانس نفسها كانت مسؤولة جزئيًا عن ضعف السوق، خاصة بالنسبة للإيثيريوم. بينما وعدت البورصة بنشر بيانات احتياطياتها كل شهر، ليس لديها واجب ثابت للحفاظ على مستوى معين من الفائض.

أدى التحول الأخير من BTC وحيازات الشركات الكبرى إلى العملات المستقرة إلى اقتراحات بأن أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم تبيع عند القمة، بنية إعادة الشراء بسعر أقل. يتزامن البيع مع وقت يقوم فيه السوق بتفكيك الحماس من سوق الثور في أواخر 2024، مما يظهر مزيجًا من إعادة التخصيص وشراء BTC بأسعار أقل.

تعكس ممتلكات بينانس أيضًا تحول المستخدمين والمتداولين من حيث الرموز على عدة سلاسل رئيسية. زادت من ممتلكاتها من الرموز على سلسلة BNB الذكية مع الاحتفاظ بمستوى عالٍ من الأصول المعتمدة على الإيثيريوم.

تغيرت أرصدة رموز بينانس، مما يعكس مشاعر المستثمرين، حيث ابتعد المتداولون عن بوليجون، وأربيتروم وسلاسل أصغر أخرى. | المصدر: Dune Analytics

شهدت بعض السلاسل تدفقات خارجية كبيرة، كما هو الحال في حالة أربيتروم. تمتلك بينانس الآن كميات ضئيلة من الرموز المعتمدة على أربيتروم.

ليست جميع الأموال الموجودة على بينانس جزءًا من دليل الاحتياطيات. تغطي البورصة فقط البيانات على السلسلة لـ 34 أصلًا ذات حيازات كبيرة.

أكاديمية كريبتوبوليتان: ورقة غش مجانية للسير الذاتية في Web3 - قم بتنزيلها الآن