في عام 2024، نجح بروتوكول العوائد الرمزية Pendle في ترسيخ مكانته كزعيم في سوق العوائد الثابتة DeFi، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة 5.1 مليار دولار، وزادت أحجام التداول بمقدار 100 ضعف. في عام 2025، ستقوم Pendle بتعزيز التوسع من خلال V2، وتوسيع أراضي Citadels، والتحوط من عوائد عقود Boros، والتوسع أكثر في أسواق TradFi والأسواق المالية الإسلامية، بهدف أن تصبح العمود الفقري لسوق العوائد العالمية.
(فهم أعمق: Pendle Finance الخيالي: لمحة عن ميزات بروتوكولات Equilibria وPenpie في النظام البيئي)
Pendle 2025: نحو قمة تداول العوائد في DeFi
مؤسس Pendle TN أطلق مؤخرًا خارطة طريق Pendle 2025، مستعرضًا الإنجازات التي حققها البروتوكول في عام 2024، حيث أسس سوق العوائد الثابتة ودفع بشكل كبير تطوير تداول العوائد، وقد قامت أخبار السلسلة أدناه بترجمة شاملة لذلك.
أبرز النقاط في Pendle لعام 2024
سوق العوائد الثابتة مزدهرة
TN يشير أولاً إلى أن عام 2024 سيكون نقطة تحول لـ Pendle. فقد تم تأسيس الطلب على سوق العوائد الثابتة تدريجياً، مما أدى إلى توسيع حجم البروتوكول من مئات الملايين إلى عشرات المليارات.
زيادة TVL (إجمالي القيمة المقفلة) بأكثر من 20 ضعف: من 230 مليون دولار في عام 2023 إلى 5.17 مليار دولار حاليًا.
استحواذ على نصف سوق العوائد في DeFi: حاليًا، تمثل Pendle أكثر من 50% من فئة العوائد في DefiLlama.
زيادة حجم التداول تقريبًا بمقدار 100 ضعف: من 1.1 مليون دولار يوميًا في عام 2023 إلى 964 مليون دولار يوميًا في عام 2024.
في يونيو 2024، نجحت Pendle في تسوية 3.8 مليار دولار من مشتقات إعادة الرهن السائلة المنتهية، مما يظهر قوة استقرار البروتوكول.
محرك القوة الدافعة لنظام DeFi
في الوقت نفسه، لم تعد Pendle مجرد منصة لتداول العوائد، بل أصبحت عمودًا مهمًا لنمو السيولة للعديد من مشاريع DeFi، بما في ذلك بروتوكولات العملات المستقرة Ethena، وشركات العملات المستقرة الناشئة Usual، وL2 Arbitrum، وبروتوكولات العوائد Zircuit، وسلسلة الكتل الجديدة Berachain.
TN يشير إلى أن رموز Pendle الرئيسية (Principal Token, PT) نفسها قد شكلت بالفعل سوقًا اقتصاديًا بقيمة 1.2 مليار دولار، تمثل 3.3% من إجمالي ضمانات سوق الإقراض على سلاسل EVM. في بروتوكول الإقراض Morpho، تأتي أكثر من 20% من الودائع من Pendle:
أينما توجد عوائد، توجد Pendle.
الأعمدة الثلاثة للتطور في Pendle
المزيد من التحسينات على Pendle V2
TN يشير إلى أن حجم سوق العوائد على السلسلة الحالية حوالي 17.7 مليار دولار، حيث يتم تداول 4.97% فقط (حوالي 880 مليون دولار) من العوائد بواسطة Pendle، مما يمثل فرصة كبيرة لا تزال غير مستغلة في السوق.
لتوسيع تغطية السوق، قامت Pendle V2 بإجراء التحسينات التالية:
تعزيز الانفتاح: السماح لمستخدمي المجتمع بإنشاء سوق عوائدهم الخاصة من خلال واجهة المستخدم، دون الحاجة إلى خلفية تقنية، مما يجعل تقنية Pendle أكثر انتشارًا.
تعديل الرسوم الديناميكية: التوازن التلقائي بين هيكل الرسوم لمقدمي السيولة (LP)، والمستخدمين، والبروتوكولات، للحفاظ على أفضل سيولة ورسم عوائد.
تحسين vePENDLE: توسيع آلية التصويت القديمة، مما يتيح لمزيد من حاملي الرموز المشاركة، وتحسين آلية توزيع العوائد.
ستعزز هذه التحسينات مكانة Pendle كمنصة رئيسية لتداول العوائد في DeFi.
مشروع Citadels: توسيع قاعدة مستخدمي DeFi
حاليًا، تُستخدم منتجات Pendle بشكل أساسي في نظام EVM البيئي، ولكن سوق العوائد العالمية لا يقتصر على ذلك فقط. من المتوقع أن يحمل "مشروع Citadels" نموذج تداول عوائد Pendle إلى أسواق أوسع، بهدف التوسع من المليارات إلى التريليونات.
Pendle ستؤسس ثلاث Citadels، لتوسيع سوق العوائد بشكل أكبر:
PT لغير EVM: توسيع إلى سلاسل غير EVM مثل سولانا وTON وHYPE لجذب المزيد من المستخدمين.
PT للمالية التقليدية (TradFi): تصميم منتجات تتوافق مع معايير KYC، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين بالحصول على عوائد مشفرة من خلال شركاء مثل Ethena.
PT لسوق المالية الإسلامية: تطوير منتجات عوائد تتناسب مع سوق المالية الإسلامية التي تبلغ قيمتها 3.9 تريليون دولار، لتوسيع قاعدة المستخدمين العالمية.
Boros: منتج عوائد التحوط الثوري
بالإضافة إلى ذلك، كمنتج جديد لتوسيع سوق العوائد، يهدف Boros إلى معالجة مشكلة نقص آليات التحوط في السوق:
سوق العقود الدائمة كأكبر مشتق في سوق DeFi، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي 150 مليار دولار، ولكن السوق الحالية تفتقر إلى أداة تحوط فعالة لاستقرار عوائد المتداولين، خاصة فيما يتعلق بتقلبات معدلات التمويل.
TN يشير إلى أن معدلات التمويل المتطرفة لعقود TRUMP/USDT عند إطلاقها، وتكاليف التداول المرتفعة، غالبًا ما كانت سببًا لامتناع المتداولين.
بهذا، يمكن لبوروس تقديم أدوات تحوط العوائد، مما يتيح للمتداولين تحويل معدلات التمويل المتقلبة إلى معدلات ثابتة، مما يضمن استقرار العوائد ويقلل من مخاطر السوق.
النهاية: أن تصبح العمود الفقري لسوق العوائد العالمية
أخيرًا، يؤكد TN أن رؤية Pendle لم تتغير أبدًا، وهي أن تصبح البروتوكول الأساسي لسوق العوائد العالمية في DeFi. مع متابعة تطورات السوق، تتوقع Pendle أيضًا تغطية المزيد من الأسواق، مع التركيز على أن تصبح منصة إدارة العوائد لمستثمري DeFi ومديري الأموال المؤسسيين وصناديق السيادة.
في عام 2025، ستقوم Pendle بتوسيع V2، وستطلق أيضًا مجالات جديدة تشمل Citadels وBoros. إنها رحلة طويلة، ولكن فريق Pendle مستعد لمواجهة تحديات المستقبل.
هذه المقالة تغوص في خارطة طريق Pendle 2025: تحسين V2، وتعزيز منتجات التحوط للعقود الدائمة، نشرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.