بقلم أومكار جودبول (جميع الأوقات بتوقيت شرق الولايات المتحدة ما لم يُذكر خلاف ذلك)
أسواق العملات المشفرة عبارة عن بحر من اللون الأحمر إلى جانب النفور المتزايد من المخاطرة في الأسواق التقليدية، والسبب في ذلك هو التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب. ففي أواخر يوم الجمعة، فرض الرئيس تعريفة جمركية بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك و10% على الصين، مما أثار إجراءات انتقامية أشعلت حربًا تجارية تذكرنا بعام 2018.
يتفق الجميع على وسائل التواصل الاجتماعي وبين مجتمع المحللين على أن هذا الانحدار الناجم عن التعريفات في سوق العملات المشفرة مؤقت وأن عملة البيتكوين (BTC) سوف تتعافى بسرعة. ومع ذلك، هناك أسباب للاعتقاد بخلاف ذلك.
أولًا، حطّم ترامب الاعتقاد السائد في سوق العملات المشفرة بأنه يسعى إلى ضخ الأسواق، وأنه سيستخدم الرسوم الصغيرة مجرد أسلوب تفاوض. في الواقع، هدد بزيادة الرسوم إذا رد شركاؤه التجاريون. وبما أن كندا والمكسيك ردتا بإجراءات خاصة بهما، فإن احتمال زيادات إضافية في الرسوم يلوح في الأفق بشكل كبير.
شارك Geo Chen، متداول الاقتصاد الكلي ومؤلف النشرة الشعبية المعتمدة على Substack، وجهة نظره في رسالة بريد إلكتروني للمشتركين: "رأيي أنهم سيبقون على هذا الوضع لعدة أشهر مع خطر الزيادة، لأن كندا تعهدت بالرد، ولأن الصين رفعت دعوى ضد الولايات المتحدة في منظمة التجارة العالمية. قد تؤدي هذه الردود إلى تصعيد الموقف. أفضل ما يمكننا الأمل به هو تراجع جزئي للرسوم بمجرد انتهاء المفاوضات."
أكد تشين أن الرسوم مدفوعة بمخاوف العجز التجاري وليست بأزمة الفنتانيل، كما يحاول ترامب تصويرها. وأضاف أن الأسواق قد تستغرق أيامًا أو أسابيع لفهم هذا الأمر، ما يؤدي إلى استمرار التقلب. علاوة على ذلك، فإن أحدث الرسوم المفروضة تستهدف بضائع بقيمة 1.3 تريليون دولار تستوردها الولايات المتحدة من الدول الثلاث، أي أنها أكبر بأضعاف بقيمة ما حدث في الطلقة الأولى عام 2018.
كل ما سبق يجعل الحلقة الأحدث تبدو أكثر زعزعة من ذاك الوقت السابق، عندما انخفضت S&P 500 في البداية بنسبة 9% من قمتها في مارس قبل أن ترتد بسرعة. وبعبارة أخرى، قد تكون شدة الألم أكبر هذه المرة، ما يشكل تحديًا للأصول ذات المخاطر المرتفعة مثل BTC.
قال أحد متداولي العملات المشفرة الذي فضّل البقاء مجهولًا: "على الرغم من الحديث عن صفقات، لا يبدو أن هذه الحركة مؤقتة." ابقَ على أهبة الاستعداد!
ما الذي يجب مراقبته
كريبتو:
4 فبراير: خفض إمداد Pepecoin (PEPE) إلى النصف (Halving). عند الكتلة 400,000، ستنخفض المكافأة إلى 31,250 PEPE.
5 فبراير، 3:00 مساءً: ترقية شبكة Holocene hard fork التابعة لـ Boba Network لشبكتها الرئيسية L2 المبنية على Ethereum.
6 فبراير، 8:00 صباحًا: ترقية شبكة Shentu Chain (v2.14.0).
11 مارس (TBC): ترقية Ethereum’s Pectra.
13 فبراير: بدء إلغاء إدراج "تدريجي" لعملات USDT وPYUSD وEIRT وTUSD وUST المستقرة لدى Kraken لعملاء EEA. تستمر العملية حتى 31 مارس.
الاقتصاد الكلي (Macro)
3 فبراير، 9:45 صباحًا: S&P Global تصدر تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي لشهر يناير النهائي.
المتوقع 50.1 مقابل السابق 49.4
3 فبراير، 10:00 صباحًا: معهد إدارة التوريد (ISM) يصدر تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يناير الخاص بالأعمال.
المتوقع 49.5 مقابل السابق 49.3
4 فبراير، 10:00 صباحًا: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يصدر تقرير الوظائف الشاغرة ودوران العمالة لشهر ديسمبر (JOLTS).
الوظائف الشاغرة (تقديريًا) 7.88M مقابل السابق 8.098M
استقالات/ترك الوظائف Prev. 3.065M
5 فبراير، 9:45 صباحًا: S&P Global تصدر تقرير مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي (النهائي) لشهر يناير.
المتوقع 52.8 مقابل السابق 56.8
5 فبراير، 10:00 صباحًا: معهد إدارة التوريد (ISM) يصدر تقرير خدمات ISM لشهر يناير الخاص بالأعمال.
مؤشر مديري المشتريات للخدمات (تقديريًا) 54.3 مقابل السابق 54.1
مؤشر نشاط الأعمال في الخدمات Prev. 58.2
التوظيف في الخدمات Prev. 51.4
الطلبات الجديدة للخدمات Prev. 54.2
أسعار الخدمات السابقة 64.4
الأرباح (Earnings)
5 فبراير: MicroStrategy (MSTR)، بعد الإغلاق، 0.09 دولار
10 فبراير: Canaan (CAN)، قبل افتتاح السوق
11 فبراير: HIVE Digital Technologies (HIVE)، بعد الإغلاق
11 فبراير: Exodus Movement (EXOD)، بعد الإغلاق، 0.14 دولار (تقديران)
12 فبراير: Hut 8 (HUT)، قبل افتتاح السوق، 0.01 دولار كندي
12 فبراير (TBA): Metaplanet (TYO:3350)
12 فبراير: Reddit (RDDT)، بعد الإغلاق
13 فبراير: CleanSpark (CLSK)، -0.05 دولار
13 فبراير: Coinbase Global (COIN)، بعد الإغلاق، 1.61 دولار
18 فبراير: CoinShares International Ltd (STO:CS)، قبل افتتاح السوق
18 فبراير: Semler Scientific (SMLR)، بعد الإغلاق، 0.26 دولار (تقدير واحد)
20 فبراير: Block (XYZ)، بعد الإغلاق، 0.88 دولار
26 فبراير: MARA Holdings (MARA)، -0.15 دولار
26 فبراير (TBA): Sol Strategies (CSE: HODL)
27 فبراير: Riot Platforms (RIOT)، -0.18 دولار
4 مارس: Cipher Mining (CIFR)، -0.09 دولار
6 مارس (TBA): Bitfarms (BITF)
17 مارس (TBA): Bit Digital (BTBT)
18 مارس (TBA): TeraWulf (WULF)
27 مارس (TBA): Bitdeer Technologies Group (BTDR)
28 مارس (TBA): DeFi Technologies (NEO:DEFI)
31 مارس (TBA): Galaxy Digital Holdings (TSE:GLXY)
11 أبريل (TBC): KULR Technology Group (KULR)
22 أبريل: Tesla (TSLA)، بعد الإغلاق
أحداث الرموز (Token Events)
تصويتات الحوكمة وطلبات الشراء/المكالمات
تُناقش Compound DAO إنشاء صناديق إقراض مدعومة بـ Morpho على Polygon، التي تنسقها Gauntlet. ومن المقرر أن تقدم Polygon Labs 1.5 مليون دولار من POL، مطابقةً 1.5 مليون دولار من COMP لتحفيز الاستخدام.
تقوم Arbitrum DAO بالتصويت على ما إذا كانت ستنقل 1,885 ETH من رسوم معاملة في Nova إلى خزانتها عبر البنية التحتية المحدثة لجمع الرسوم الموضحة في اقتراح ova Fee Router.
تقترب Aave DAO من نهاية تصويت لتطبيق Aave v3 على Sonic، وهي طبقة 1 جديدة على بلوكشين آلة افتراضية إيثريوم (EVM) بسرعة عالية في إنتاج المعاملات.
4 فبراير، 1 مساءً: سيستضيف TRON DAO وCryptoQuant مراجعة شبكة تتناول الأداء والتبني وأهم المؤشرات.
4 فبراير، 12 ظهرًا: ستستضيف Stellar مراجعتها الفصلية للربع الرابع.
عمليات تحرير/إطلاق (Unlocks)
5 فبراير: شبكة XDC (XDC) لإطلاق 5.36% من المعروض المتداول بقيمة 75.9 مليون دولار.
9 فبراير: Movement (MOVE) لإطلاق 2.17% من إجمالي المعروض المتداول بقيمة 30.06 مليون دولار.
10 فبراير: Aptos (APT) لإطلاق 1.97% من المعروض المتداول بقيمة 64.92 مليون دولار.
إطلاق الرموز (Token Launches)
4 فبراير: سيتم إدراج Vine (VINE) وBio Protocol (BIO) وSwarms (SWARMS) وSonic SVM (SONIC) في Kraken.
المؤتمرات:
3 فبراير: منتدى الأصول الرقمية (لندن)
5-6 فبراير: المؤتمر العالمي الـ 14 للبلوكشين (دبي)
6 فبراير: قمة Ondo 2025 (نيويورك).
7 فبراير: Solana APEX (مكسيكو سيتي)
13-14 فبراير: الإصدار الرابع من NFT Paris.
18-20 فبراير: Consensus Hong Kong
19 فبراير: Sui Connect: هونغ كونغ
23 فبراير إلى 2 مارس: ETHDenver 2025 (دنفر، كولورادو)
25 فبراير: HederaCon 2025 (دنفر)
2-3 مارس: Crypto Expo Europe (بوخارست، رومانيا)
8 مارس: Bitcoin Alive (سيدني)
19-20 مارس: معرض Next Block (وارسو)
26 مارس: قمة DC Blockchain 2025 (واشنطن)
28 مارس: Solana APEX (كيب تاون، جنوب أفريقيا)
23 أبريل: Crypto Horizons 2025 (دبي)
23-24 أبريل: منتدى Blockchain 2025 (موسكو)
1-2 مايو: Sui Basecamp (دبي)
12-13 مايو: قمة مطوري Filecoin (FIL) (تورونتو)
20-22 مايو: قمة Avalanche لندن
29-30 مايو: قمة Litecoin 2025 (لاس فيغاس)
حديث الرموز (Token Talk)
بواسطة شاوريا مالوا
يقوم HYPE الخاص بـ Hyperliquid بالتمسك بقوة في خضم فوضى السوق الدموية، مع قفزة بنسبة 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
أنشأت بورصة لامركزية ما يقرب من 4 ملايين دولار من الرسوم خلال الـ 24 ساعة الماضية، ويجري استخدام جزء من الإيرادات لإعادة شراء HYPE، ما يساعد في دعم سعره وسط سوق هابط.
في مكان آخر، ارتفعت أسعار Jeo Boden (BODEN) — عملة رمزية سخرية من Joe Biden نُسيت منذ مدة — والتي كانت تساوي 1 مليار دولار حسب القيمة السوقية عند القمة، إذ وصلت إلى ارتفاع بلغ حتى 300% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
سجل أحجام تداول تتجاوز 8 ملايين دولار — الأعلى منذ يوليو 2024 — دون سبب واضح فورًا، ما أدى بسرعة إلى تغيير أسعار الرمز الذي كان يُعتبر عمالًاقة آنذاك، والذي أصبح الآن بحد أقصى 3.5 ملايين دولار فقط من رأس المال السوقي.
تموضع المشتقات (Derivatives Positioning)
تُظهر العملات البديلة الكبرى مثل ETH وXRP وBNB وSOL وDOGE وADA معدلات تمويل مستقبلية سلبية، وهو ما يشير إلى سيطرة المراكز القصيرة.
تبرز رموز OM وHYPE بفرق ثابت في دلتا الحجم التراكمي بعد تعديل الفائدة المفتوحة، ما يشير إلى تدفق محايد. تُظهر الرموز الأخرى CVD سلبيًا، وهو ما يعني بيعًا صافيًا.
خيارات بيتكوين وإيثريوم قصيرة الأجل تُظهر تحيزًا لصالح البيع (puts)، حيث تعكس ETH مخاوف هبوط أكبر مقارنةً بـ BTC.
تضمنت تدفقات الكتل مركزًا كبيرًا على المكاسب القصيرة في عقد اتصال BTC بقيمة 120 ألف دولار ينتهي في 28 مارس، بالإضافة إلى spread بيع (bear put spread) في ETH عند مستويي 2.8 ألف و2.5 ألف دولار.
تحركات السوق:
BTC منخفضة 6.3% من 4 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة عند 95,631.55 دولار (آخر 24 ساعة: -3.25%)
ETH منخفضة 21.9% عند 3,734.92 دولار (آخر 24 ساعة: -15.28%)
CoinDesk 20 منخفض 15.9% عند 3,154.76 (آخر 24 ساعة: -10.32%)
معدل الرهن المركّب (CESR) مرتفع بمقدار 3 نقاط أساس إلى 3.03%
معدل تمويل BTC يبلغ 0.0036% (مُسنَد سنويًا 3.97%) على Binance
مؤشر DXY مرتفع 0.95% عند 109.41
الذهب دون تغيير عند 2,801.09 دولار/أونصة
الفضة منخفضة 0.31% عند 31.28 دولار/أونصة
أغلق مؤشر نيكاي 225 عند -2.66% إلى 38,520.09
أغلق مؤشر هانغ سنغ دون تغيير عند 20,217.26
FTSE منخفض 1.17% عند 8,572.04
يورو ستوكس 50 منخفض 0.4% عند 5,203.52
أغلق مؤشر DJIA يوم الجمعة عند -0.75% إلى 44,544.66
أغلق S&P 500 عند -0.5% إلى 6,040.53
أغلق ناسداك مرتفعًا 0.83% عند 19,480.91
أغلق مؤشر S&P/TSX Composite عند -1.07% إلى 25,533.10
أغلق S&P 40 أمريكا اللاتينية عند -0.73% إلى 2,370.49
بلغت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دون تغيير عند 4.54%
عقود E-mini على S&P 500 الآجلة منخفضة 1.38%% عند 5,983.50
عقود E-mini ناسداك-100 الآجلة منخفضة 1.59% عند 21,247.00
عقود E-mini لمؤشر Dow Jones الصناعي منخفضة 1.23% عند 44,149
إحصاءات بيتكوين:
سيطرة بيتكوين (BTC Dominance): 61.62 (1.35%)
نسبة إيثريوم إلى بيتكوين: 0.02725 (-7.22%)
الهاشريت (متوسط سبعة أيام متحرك): 833 EH/s
Hashprice (فوري): 55.93 دولار
إجمالي الرسوم: 4.56 BTC / 435,584 دولار
الفائدة المفتوحة لعقود CME الآجلة: 177,260 بيتكوين
سعر BTC محسوبًا بالذهب: 33.9 أونصة
القيمة السوقية لـ BTC مقابل الذهب: 9.65%
التحليل الفني
ارتد BTC من خط دعم القمة المزدوجة عند 91,384 دولارًا، ما قلّص الخسائر.
لكن سلسلة الشموع الحمراء تشير إلى أن الطريق الأقل مقاومة موجود حاليًا على الجانب الهبوطي.
إن أغلق (توقيت UTC منتصف الليل) تحت خط الدعم فسيؤدي إلى نمط انعكاس هبوطي لقمة مزدوجة، ما يفتح المجال لاحتمال هبوط إلى 75,000 دولار.
أسهم العملات المشفرة
MicroStrategy (MSTR): أغلق يوم الجمعة عند 334.79 دولارًا (-1.56%)، منخفضًا 5.37% إلى 316.81 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Coinbase Global (COIN): أغلق عند 291.33 دولارًا (-3.31%)، منخفضًا 5.69% إلى 274.74 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Galaxy Digital Holdings (GLXY): أغلق عند 28.48 دولارًا كنديًا (-2.90%)
MARA Holdings (MARA): أغلق عند 18.34 دولارًا (-4.38%)، منخفضًا 5.34% إلى 17.36 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Riot Platforms (RIOT): أغلق عند 11.88 دولارًا (-0.17%)، منخفضًا 4.21% إلى 11.40 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Core Scientific (CORZ): أغلق عند 12.27 دولارًا (+0.08%)، منخفضًا 6.68% إلى 11.45 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
CleanSpark (CLSK): أغلق عند 10.44 دولارًا (-4.83%)، منخفضًا 5.08% إلى 9.91 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
صندوق CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): أغلق عند 22.55 دولارًا (+0.22%)، منخفضًا 6.34% إلى 21.12 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Semler Scientific (SMLR): أغلق عند 51.96 دولارًا (-0.36%)، منخفضًا 6.08% إلى 48.80 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
Exodus Movement (EXOD): أغلق عند 49.88 دولارًا (-18.74%)، مرتفعًا 2.25% إلى 51 دولارًا في ما قبل افتتاح السوق.
تدفقات الصناديق المتداولة (ETF)
صناديق ETF الفورية لبيتكوين (BTC):
صافي التدفق اليومي: 318.6 مليون دولار
إجمالي صافي التدفقات: 40.50 مليار دولار
إجمالي حيازات BTC ~ 1.172 مليون
صناديق ETF الفورية لـ ETH
صافي التدفق اليومي: 27.8 مليون دولار
إجمالي صافي التدفقات: 2.76 مليار دولار
إجمالي حيازات ETH ~ 3.634 مليون
المصدر: Farside Investors
تدفقات ما بين عشية وضحاها
رسم بياني اليوم
شهدت ETH أعلى قدر من صافي التدفقات الداخلة عبر جسور العملات المشفرة خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما سجل القادة المعتادون Base وSolana وArbitrum معظم عمليات التدفق للخروج.
هذه سلوك استثماري نموذجي لتقليل المخاطر (risk-off)، حيث يتحول التموضع نحو أقدم وأكبر بلوكشين للعقود الذكية، متوقعًا هبوطًا أعمق في السوق.
خلال الوقت الذي كنت فيه نائمًا
تراجع XRP وDogecoin بنسبة 25% مع عبور تصفيات العملات المشفرة حاجز 2.2 مليار دولار بسبب رسوم تقود إلى موجة بيع (CoinDesk): في يوم الأحد، انخفضت كبرى العملات الرقمية بما في ذلك XRP وDOGE وADA، بعدما دفعت الرسوم الجمركية الأمريكية على كندا والمكسيك مخاوف حرب تجارية وانتهت بتصفية عقود مستقبلية بقيمة 2.2 مليار دولار.
تضاعف احتمال هبوط بيتكوين إلى 75 ألف دولار مع إشعال رسوم ترامب حربًا تجارية، وسوق خيارات السلسلة Onchain لدى Derive يوضح (CoinDesk): تشير خيارات Derive.xyz على السلسلة الآن إلى احتمال 22% بأن تهبط بيتكوين إلى 75 ألف دولار بحلول 28 مارس — أي ضعف احتمالات الأسبوع الماضي.
USDe ثابت رغم تقلبات حرب التجارة (CoinDesk): حافظت عملة Ethena المستقرة الاصطناعية USDe على ربطها عند 1 دولار وسط أسواق كريبتو متقلبة، على الأرجح مدعومة بآليتها لتوليد العائد.
يصعد الدولار بينما تهبط الأسهم مع فرض ترامب رسومًا جمركية: ملخص الأسواق (Bloomberg): دفعت الرسوم التي أُعلنت يوم السبت الدولار إلى أعلى مستوى في عامين، بينما تراجعت الأسهم العالمية وعقود الأسهم الأمريكية الآجلة وأسعار العملات المشفرة مع تصاعد مخاوف ارتفاع التضخم وتعطل الاقتصاد.
بكين تُحضّر عرضًا افتتاحيًا لتبادل الحديث حول التجارة مع ترامب (The Wall Street Journal): من المقرر أن تنازع الصين رسوم ترامب البالغة 10% عبر منظمة التجارة العالمية وتستأنف محادثات التجارة لإحياء اتفاق المرحلة الأولى عبر التعهد بزيادة المشتريات والاستثمارات الأمريكية.
بنك إنجلترا من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى مع ركود اقتصاد المملكة المتحدة (Financial Times): مع نمو راكد وتراجع التضخم، يُتوقع أن يخفض بنك إنجلترا المعدلات بمقدار 0.25% هذا الأسبوع، رغم أن ارتفاع تكاليف الطاقة وتوترات التجارة قد يثير ضغوطًا تضخمية ركودية.
في الإيثير
