ساهمت رانا كورتام، مديرة السياسة العامة العالمية في Binance، بمقالة افتتاحية في التقرير السنوي المنشور مؤخرًا لمعهد النقد الرقمي (DMI) التابع لمنتدى المؤسسات النقدية والمالية الرسمية (OMFIF). وتجادل فيه بأن النمو السريع للأصول المشفرة يمثل حجة قوية للاهتمام التنظيمي الكبير. يمكن الاطلاع على المقال الأصلي هنا (ص 15 من التقرير).
شهدت صناعة العملات المشفرة عام 2022 تاريخيًا. فبين الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، والسوق الهابطة، وإفلاس البورصات الكبرى ومقدمي الخدمات (مثل FTX وBlockFi)، والتي سبقها الانهيار المذهل للعملة المستقرة TerraUSD، انخفضت القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة إلى 858 مليار دولار. في أوائل ديسمبر من أعلى مستوياتها البالغة 3 تريليون دولار.
من السهل أن تفقد الصورة الكبيرة عند النظر إلى سنة تميزت بالعديد من التحديات. يملك نحو 10% من الأشخاص حول العالم أصولاً رقمية. وقد أثبتت تقنيات العملات المشفرة وسلسلة الكتل قيمتها في معالجة تحديات واقعية لكثيرين في مجال الخدمات المالية وما يتجاوز ذلك.
ومن المقرر أيضاً أن يصبح نمو تقنيات سلسلة الكتل عاملًا مميزاً أساسياً للاقتصادات، ومقياساً رئيسياً للتنافسية الدولية في العقد المقبل، في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، وتعزيز الابتكار، وخلق الوظائف. ويؤكد شهية المستثمرين وتوجههم نحو إمكانات هذه التقنية صحة هذه الرؤية بشكل واضح. وقد جمعت أفضل 10 صناديق عالمية لرأس المال المغامر في مجال العملات المشفرة وسلسلة الكتل أكثر من 12.5 مليار دولار في عام 2022، ما جعل ذلك عاماً استثنائياً من حيث أنشطة جمع التمويل في القطاع، رغم ملاحظة انخفاض في النصف الثاني من العام. ويأتي هذا الانخفاض بعد نصف أول مرن، ويعكس الانسحابات الأوسع والأكثر استمرارية على مدار العام في قطاعات أخرى، والتي كانت مدفوعة بالبيئة الاقتصادية الكلية والجيوسياسية الأوسع.
تبدو العملات المشفرة عند نقطة تحول تنظيمية في أماكن كثيرة حول العالم. تظل الحوكمة وحماية المستهلك والأمن هي الشواغل الأبرز، وهو أمر مفهوم، وقد ازداد التركيز عليه بسبب أحداث حديثة و/أو مفاهيم خاطئة مستمرة حول هذه التقنية.
كما تتصدر الاستقرار المالي والنزاهة اهتمامات الجهات التنظيمية. ورغم أن الأصول المشفرة لا تمثل سوى جزء صغير من أصول النظام المالي العالمي، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية أقل من تريليون دولار في يونيو 2022، فإن نموها السريع يقدم حجة قوية على الحاجة إلى اهتمام تنظيمي كبير.
في هذا المنعطف المهم، تُعدّ الموازنة الصحيحة أمراً حاسماً لتمكين الابتكار والنمو المسؤولين. يجب أن يتضمن إطار تنظيمي للأصول الرقمية:
تعظيم حماية المستخدمين والقضاء بنجاح على أصحاب السلوكيات السيئة
تفضيل التقنيات الأبسط التي تقدم حلولاً ملموسة لأكثر الاحتياجات إلحاحاً
توفير وضوح وتجنب الازدواج أو التعارض مع لوائح أخرى
اعتماد نهج متناسب قائم على المخاطر مع استمرار نضوج الصناعة والتقنية
خلق ساحة لعب متكافئة لتمكين ابتكارات تُحدث تغييراً عالمياً.
من الممكن القول إن خلفية التحديات والنمو السريع جعلت عام 2022 أكثر الأعوام ازدحاماً حتى الآن في مجال وضع سياسات العملات المشفرة، بما أدى إلى تسريع الحاجة إلى وضوح تنظيمي لحماية المستهلكين. شهد القطاع اندفاعاً من التطورات التنظيمية والتشريعية العالمية، إضافة إلى أنشطة وضع المعايير والعمل على مستوى الصناعة.
وفيما يتعلق باللوائح، نشرت الاتحاد الأوروبي لائحة «الأسواق في الأصول المشفرة» (Markets in Crypto-Assets)، وهي أول إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية حتى الآن - رغم أنها لا تدخل حيز التنفيذ إلا بعد عام. وفي الولايات المتحدة، أدى العمل الذي أطلقه الأمر التنفيذي الصادر عن البيت الأبيض في مارس إلى وضع أول إطار شامل على الإطلاق. كما أدخلت الإمارات والسعودية والبحرين، ولاحقاً وبشكل أكثر حداثة البرازيل، لوائح تنظيمية تخص العملات المشفرة.
علاوة على ذلك، تم تقديم الكثير من الإرشادات من قبل هيئات عالمية لوضع المعايير في مجالات مختلفة، مثل إطار مجلس الاستقرار المالي، وخارطة الطريق الخاصة بالمنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية، وإرشادات فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية بشأن الأصول الافتراضية، وتوصيات لجنة بازل. في عام 2023، سيكون هناك تحرك سريع من جانب الدول لتنفيذ هذه المقترحات. كما سيكون هناك تركيز كبير على المجالات التي تم استبعادها من نطاق «MiCA» وأطر أخرى، مثل التمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، وغيرها.
كما كانت البورصات حول العالم استباقية وسريعة في إطلاق مبادراتها الطوعية الخاصة لإطمئنان المستهلكين وزيادة الشفافية و(إعادة) بناء الثقة في النظام البيئي. ومن الأمثلة على ذلك نشر عناوين المحافظ، وإثباتات الاحتياطيات، وإطلاق صناديق التعافي.
ومع وجود ضوابط مناسبة، يمكن لـ Web3 تحسين حياة ملايين الأشخاص عبر تحويل الخدمات المالية وما يتجاوزها – لكن لا يمكن (إعادة) بناء الثقة المطلوبة لحدوث ذلك إلا عبر لوائح ذكية وجهود جادة من الصناعة.
كما ساهمت Binance في تقرير OMFIF عن الأصول الرقمية (الصفحة 8) وتقرير مستقبل المدفوعات (الصفحة 15).