أصبحت Hyperliquid بسرعة واحدة من أكثر بورصات العملات المشفرة اللامركزية شعبية. لقد جعلت واجهتها السلسة جنبًا إلى جنب مع تقديم ميزات تداول مألوفة والفوائد الأساسية للامركزية منها خيارًا مفضلًا للعديد من المتداولين.

في الدليل التالي، نلقي نظرة على ما يجعل Hyperliquid مختلفة مقارنة بالحلول الموجودة، هيكلها، اقتصاديات الرموز، والمزيد.

تنقل سريع

• ما هو Hyperliquid؟

  • استكشاف ميزات Hyperliquid

  • Hyperliquid: التقنيات

    • HyperEVM: توافق كامل مع Ethereum

    • HyperBFT: خوارزمية توافق Hyperliquid

  • الاقتصاد الرمزي لـ HYPE

    • تخصيص رمز HYPE

    • توزيع Hyperliquid

  • ما مدى أمان Hyperliquid؟

  • ما الذي يجعل Hyperliquid فريدة؟

    • انزلاق منخفض مع دفاتر الطلبات اللامركزية

    • قدرات الربط عبر السلاسل

  • مؤسسو Hyperliquid

  • المنافسون الرئيسيون لـ Hyperliquid

    • GMX

    • dYdX

    • Jupiter Perps

  • الأسئلة الشائعة

    • ما هو Hyperliquid وكيف يعمل؟

    • ما الذي يجعل Hyperliquid مختلفة عن البورصات اللامركزية الأخرى؟

    • هل Hyperliquid آمنة؟

  • أفكار نهائية

ما هو Hyperliquid؟

Hyperliquid هي بورصة لامركزية (DEX) تعمل، على عكس معظم منافسيها، على سلسلتها الخاصة. توفر المنصة عقود مستقبلية دائمة تعتمد على العملات المشفرة يمكن تداولها دون امتلاك الأصول الأساسية، على غرار كيفية عمل البورصات المركزية (CEXs).

واحدة من الجاذبيات الرئيسية لـ Hyperliquid هي منصتها عالية السرعة، البسيطة ولكن الغنية بالميزات للتداول على مستوى عالٍ بينما تقدم تأخيرًا منخفضًا، وموثوقية، وتجربة مستخدم أكثر سلاسة. ومع ذلك، تجد Hyperliquid توازنًا جيدًا بين عناصر التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).

تدعم المنصة العديد من العملات المشفرة المختلفة مثل BTC و ETH و AVAX و SOL و SUI، يمكنك تسميتها. تدعم الكثير من العملات المشفرة لدرجة أن حتى مجمعات البيانات لديها صفحات مخصصة لتتبع نظامها البيئي (الذي يمتد لرأس مال سوقي يبلغ حوالي 8 مليارات دولار، ويرجع الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى رمز HYPE).

لكنها ليست فقط كمية العملات المدعومة أو واجهة المستخدم سهلة الاستخدام. تقدم المشروع للمتداولين العديد من الميزات وخيارات التداول التي جعلت القيمة التراكمية لحجم عقودها الآجلة تصل إلى أكثر من 600 مليار دولار في أقل من عامين، كما هو موضح أدناه:

المصدر: DeFiLlama استكشاف ميزات Hyperliquid

إن الزيادة في القيمة الإجمالية المحجوزة لـ Hyperliquid ونمو النظام البيئي أكثر من مجرد ضجة. يمكن أن يُعزى ذلك إلى فريق البروتوكول الذي يواصل تطوير ونشر ميزات جديدة، وإطلاق أدوات تداول جديدة وغريبة لم تهتم بها العديد من DEXs في ذلك الوقت.

واحدة من الميزات الأكثر إثارة للاهتمام في Hyperliquid هي القدرة على الاستفادة من السرد والأحداث الناشئة. على سبيل المثال، يمكنك تداول رموز المؤشر أو الرموز التي تم إطلاقها مسبقًا، والأكثر شيوعًا، الرموز الميمية. في الواقع، كانت Hyperliquid واحدة من أول DEXs التي سمحت بتداول الرموز الميمية على منصتها.

كما أنها أول DEX تقدم أوامر الحجم، وهو نوع شائع من الأوامر في الأسواق التقليدية. يسمح للمستخدمين بتقسيم أمر كبير إلى أوامر أصغر. إنها مجموعة من أوامر الحد التي تزيد أو تنقص تدريجيًا في السعر اعتمادًا على ما إذا كانت عملية شراء أو بيع.

بجانب أوامر الحجم، تقدم Hyperliquid معظم الأشياء التي قد تراها في CEX؛ أي أوامر السوق والحد، وجني الأرباح، وإيقاف الخسارة، والهامش المتقاطع، والرافعة المالية تصل إلى 50x (اعتمادًا على الأصل). كما تحتوي على Hyperps، وهي عقود دائمة خاصة بـ Hyperliquid تعمل بطريقة مشابهة لعقود المشتقات العادية، والفرق هو أنها لا تتطلب بيانات أسعار أوراكل فورية أو مؤشر.

المصدر: Hyperliquid

نعم، معظم هذه الميزات موجودة بالفعل في العديد من منصات التداول اللامركزية اليوم. تكمن جاذبية Hyperliquid في جوانبها التقنية. دعونا نستعرضها أدناه.

Hyperliquid: التقنيات

كما ذكر، يدير الفريق سلسلته الخاصة بنفس الاسم. تتكون من HyperEVM وHyperBFT. يسمح هذان البروتوكولان لـ Hyperliquid بتوفير عقود ذكية متوافقة مع Ethereum وسرعة وموثوقية طبقة مخصصة من المستوى الأول (L1)، مما يجعلها مناسبة للتداول عالي السرعة وبناء مشاريع DeFi.

HyperEVM: توافق كامل مع Ethereum

HyperEVM هو آلة افتراضية Ethereum (EVM) متكاملة مباشرة في L1 لـ Hyperliquid. تعمل ضمن نفس طبقة الإجماع، HyperBFT، على عكس تطبيقات EVM المستقلة.

تتميز HyperEVM بثلاث خصائص رئيسية:

• التكامل الأصلي: يمكن لعقود HyperEVM الذكية التفاعل مباشرة مع الوظائف الأساسية لـ Hyperliquid، بما في ذلك دفاتر الطلبات الفورية والعقود الآجلة الدائمة، مما يسهل التفاعل بين التطبيقات المعتمدة على EVM وبنية تداول المنصة.

  • نموذج التنفيذ الممكّن: يمكّن نموذج التنفيذ الخاص بـ Hyperliquid من عمل L1 و HyperEVM بشكل متسلسل، بحيث يمكن لـ EVM الوصول إلى حالة سلسلة الكتل من الكتلة السابقة وتقديم الإجراءات للكتلة التالية. نتيجة لذلك، يوفر عمليات متوقعة ومتسقة.

  • معايير الرمز والسيولة: رموز ERC20 على HyperEVM قابلة للتبادل مع الأصول الأصلية المقابلة على L1 لـ Hyperliquid. وهذا يسمح للمستخدمين بتداول الرموز مع رسوم قليلة والوصول إلى سيولة عميقة بينما يستخدمون هذه الرموز أيضًا في التطبيقات اللامركزية القائمة على EVM (dApps).

HyperBFT: خوارزمية توافق Hyperliquid

HyperBFT هو خوارزمية توافق مخصصة لـ Hyperliquid، مستوحاة من بروتوكول Hotstuff. تم تصميمها لتلبية متطلبات التداول عالي التردد مع الحفاظ على الأمان والتناسق عبر النظام البيئي.

تتميز HyperBFT بثلاث ميزات رئيسية.

• أداء عالي: أوقات تأكيد الكتل أقل من ثانية واحدة، بينما متوسط الكمون هو 0.2 ثانية، مع كمون النسبة المئوية 99 عند 0.9 ثانية. وهذا يسمح للمنصة بمعالجة أكثر من 200,000 معاملة في الثانية، مع إمكانية التوسع التي تتجاوز مليون طلب في الثانية مع تقدم التحسينات.

  • تحمل الأخطاء البيزنطية (BFT): كما يوحي الاسم، يمكن لـ HyperBFT تحمل ما يصل إلى ثلث المدققين الخبيثين مع الحفاظ على التوافق، مما يضمن أمانًا قويًا حتى في الظروف غير المواتية.

  • حالة مشتركة عبر البيئات: تشترك كل من L1 و HyperEVM في نفس حالة وطبقات توفر البيانات، مما يحافظ على التناسق والتزامن في جميع أنحاء النظام البيئي على الرغم من العمل في بيئات تنفيذ منفصلة.

بشكل عام، ما يجعل المتداولين والمطورين يتدفقون إلى Hyperliquid هو النظام البيئي الموحد المصمم للتطبيقات المالية المتقدمة والمزيد من خيارات التداول المبتكرة. يمكن للمطورين الاستفادة من عقود ذكية متوافقة مع Ethereum بينما يستفيدون من الكمون المنخفض، والقدرة العالية، والسيولة العميقة على السلسلة، مما يجعل Hyperliquid أكثر من مجرد DEX؛ بل تأتي كمنصة عالية الأداء لإنشاء أدوات تداول متقدمة وتطبيقات لامركزية، كل ذلك ضمن بيئة واحدة.

تُفعل السيولة العميقة المذكورة أعلاه عبر مفهوم يشير إليه الفريق باسم "الخزائن".

كيف تعمل هذه الخزائن؟

• يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في خزنة وبدء التداول بالنسخ لكسب حصة من الربح والخسارة. يمكن للمجتمع تقديم ضمانات للتصفية أو استراتيجيات صنع السوق ومشاركة الربح والخسارة.

  • يمكن للمستخدمين بدء خزاناتهم الخاصة بمبلغ أدنى قدره 100 دولار وتحديد معاييرهم. وضعية المستخدم وتاريخ التداول الكامل هما عامان. بالإضافة إلى ذلك، فهي غير وصائية، مع توافر السحوبات بعد سعر الإغلاق المحدد.

كان هذا النهج مختلفًا تمامًا عن معظم البروتوكولات، حيث عادة ما يتم حجز هذه الميزات لمشغلي البورصات أو صانعي السوق المميزين. لكن المخاطر مع هذه الخزائن لا تختلف عن خزائن أخرى؛ إذا أصبح المتداولون أكثر ربحية أو ذهبت استراتيجية صنع السوق في الاتجاه الخطأ، سيكون العائد أقل.

رمز HYPE: اقتصاديات الرموز

العملة المشفرة الأصلية لـ Hyperliquid، HYPE، تدعم نظام النظام البيئي للمنصة حيث تُستخدم للحكم اللامركزي، والحوافز الاقتصادية، ومدفوعات الرسوم. من خلال الاحتفاظ بعملات HYPE، يمكن للمستخدمين المشاركة في عمليات اتخاذ القرار للتأثير على التحديثات والتغييرات من خلال آليات الحكم.

علاوة على ذلك، يمكن رهن HYPE لكسب المكافآت بينما يساهم أيضًا في أمان الشبكة. بالنسبة للمتداولين، يوفر الرمز فوائد عملية مثل تقليل رسوم التداول عند استخدامه في المعاملات على المنصة.

تخصيص رمز HYPE

كان جدول تخصيص Hyperliquid بسيطًا ومركزًا بشدة على مجتمعها لتحفيز النمو على المدى الطويل:

• 38.88% للانبعاثات المستقبلية والمكافآت المجتمعية

  • 31% للتوزيع الجيني

  • 23.8% للمساهمين

  • 6% لمؤسسة Hyper

  • 0.3% للمنح المجتمعية

توزيع Hyperliquid

في 29 نوفمبر 2024، أجرت Hyperliquid عملية توزيع كبيرة لرمزها الأصلي، HYPE، لما يقرب من 100K مستخدم مؤهل. يعتقد الكثيرون في الصناعة أنها نجحت في تحديد المعايير للتوزيعات المستقبلية. كانت توزيعًا سخيًا للقيمة. كانت متوسط التخصيص يساوي حوالي 45K - 50K دولار، مما يجعلها واحدة من أكثر التوزيعات ربحية في التاريخ.

عند الانتقال، لم تتبع Hyperliquid الجدول الزمني المعتاد للتوزيعات حيث تم تخصيص كميات ضخمة من الرموز لرؤوس الأموال المغامرة (VCs). بدلاً من ذلك، ركزوا على مجتمعهم، حيث تم تخصيص 76.2% من إجمالي عرض الرموز لمبادرات محورية للمستخدمين، بينما تم تعيين أعضاء الفريق لمدة عام على الأقل بعد حدث توليد الرموز (الذي حدث في 29 نوفمبر 2024). كل ذلك لأن Hyperliquid ليس لديها مستثمرون خاصون.

لا داعي للقول، عزز هذا الثقة وحدد معيارًا جديدًا للتوزيعات الرمزية التي تركز على المجتمع. وحتى لو كانت الرموز عادة ما تنخفض بعد أن يتلقى المستخدمون حقائبهم المحبوبة، لم يكن الأمر كذلك مع HYPE. في الواقع، ارتفعت من 4 دولارات إلى 35 دولارًا في الأسابيع التالية، ونمت قيمتها الإجمالية المحجوزة بشكل كبير.

المصدر: DeFiLlama

بشكل عام، أولت Hyperliquid الأولوية للجودة على الكمية، حيث كان فقط 94,000 مستخدم مؤهلين للتوزيع، بينما كانت معظم المشاريع عادة تستهدف ما بين 500K إلى أكثر من 1M مستخدم. حتى مع وجود مليون مستخدم، سيكون متوسط التخصيص حوالي 5K دولار، وهو ما يزال أعلى من المعيار السوقي.

ما مدى أمان Hyperliquid؟

ليس كل شيء مشمسًا ومشرقًا. Hyperliquid، مثل جميع منصات DeFi، تحمل فرصة غير صفرية للفشل. ومع ذلك، في نهاية عام 2024، كانت هناك جدل كبير يدور حول البروتوكول. بدأ كل شيء عندما أطلق خبير الأمن تايلور (تاي) موناها تحذيرات بشأن نشاط المحفظة المرتبط بالهاكرز الكوريين الشماليين على منصة Hyperliquid، متهمًا أن العناوين المرتبطة بجمهورية كوريا الديمقراطية الشعبية كانت تتداول ETH على Hyperliquid. حسنًا، ليس تداولًا، بل أشبه باختبار ثغرات المنصة - وفقًا للخبير.

إن القول بأن الادعاءات أثارت بيعًا كبيرًا هو تقليل من الحقيقة. تم سحب أكثر من 256 مليون دولار من الأموال من المنصة في غضون 30 ساعة، بينما انخفض سعر رمز HYPE بنحو 25%. بحلول 23 ديسمبر، تجاوزت التدفقات الصافية 502 مليون دولار.

نفت Hyperliquid Labs أي شكل من أشكال خرق الأمن، قائلة:

"لم يكن هناك استغلال من DPRK - أو أي استغلال في هذا الشأن - لـ Hyperliquid. جميع أموال المستخدمين محصورة."

ذكروا مدى التزامهم بالأمان، مشيرين إلى برنامج مكافآت الأخطاء والالتزام بمعايير الصناعة في تحليلات سلسلة الكتل.

في الوقت الذي يتم فيه كتابة هذه الدليل، لم يتم الإبلاغ عن أي حوادث مع البروتوكول. من المضحك أن المحافظ المرتبطة بالهاكرز الكوريين الشماليين تم تصفيتها على السلسلة نصف مليون دولار.

ما الذي يجعل Hyperliquid فريدة؟

دعونا نجمع ما يجعل Hyperliquid تبرز من منافسيها في سوق ساخن كهذا.

انزلاق منخفض مع دفاتر الطلبات اللامركزية

غالبًا ما تثير الانزلاقات العالية قلق المتداولين على المنصات اللامركزية بسبب الاعتماد على صانعي السوق الآليين (AMMs). لهذا السبب تأخذ Hyperliquid عناصر من المنصات التقليدية وتستخدم نموذج دفتر الطلبات اللامركزية، مما يؤدي إلى مطابقة الأسعار بكفاءة، وشفافية، وتقليل كبير في الانزلاق — حتى في الأسواق المتقلبة.

قدرات الربط عبر السلاسل

تسمح Hyperliquid للمستخدمين بإجراء تحويلات عبر السلاسل عبر نظامها البيئي بالكامل، مما يعني أنه يمكنك نقل العملات المشفرة من عدة سلاسل كتل مثل Ethereum وSolana وArbitrum وBase وBNB Chain.

هناك عدة جسور للاختيار من بينها:

• جسر Arbitrum: الجسر الأصلي Arbitrum هو الخيار الرئيسي إذا كنت ترغب في نقل USDC من Arbitrum إلى Hyperliquid دون رسوم نقل. بينما هو آمن للغاية ومجاني، فإنه محدود بـ Arbitrum.

  • Synapse: جسر شائع يعمل مع Ethereum وBase وSolana، مما يسمح لك بنقل العملات المشفرة من حوالي 20 سلسلة كتل مع رسوم قليلة.

  • HyBridge: بروتوكول تطوير المجتمع الخاص بـ Hyperliquid، الذي يسجل ملايين المعاملات يوميًا. يدعم التحويلات من سبع سلاسل كتل، بما في ذلك Ethereum وOptimism وAvalanche، إلى Hyperliquid.

مؤسسو Hyperliquid

تم تأسيس Hyperliquid بواسطة جيف يان، الذي بدأ مسيرته في Hudson River Trading ثم انتقل لإنشاء Chameleon Trading، وهي شركة لصنع السوق. عادة ما يكون يان نشطًا جدًا على وسائل التواصل الاجتماعي وقد حضر عدة مؤتمرات ومقابلات في بودكاست العملات المشفرة الشهيرة.

ومع ذلك، فإن معظم أعضاء فريقها (مثل معظم مشاريع DeFi) يبقون إما مجهولين أو يستخدمون أسماء مستعارة لحماية خصوصيتهم. على سبيل المثال، تم تأسيس Hyperliquid أيضًا بواسطة Iliensinc، بينما تم ذكر Xulian HL (@KingJulianIAm على X) كمساهم أساسي.

ذكر يان وفريقه أن معظم المساهمين في Hyperliquid يأتون من MIT و Harvard و Hudson River Trading.

المنافسون الرئيسيون لـ Hyperliquid

بينما الابتكارية، تتمتع Hyperliquid بمنافسة شديدة. أدناه بعض من أفضل البورصات اللامركزية التي تهيمن على سوق المشتقات.

GMX

GMX هي واحدة من أقدم وأكبر DEXs، تركز على توفير التداول الفوري والعقود الآجلة الدائمة لمجموعة واسعة من العملات المشفرة. مثل Hyperliquid، يمكن للمستخدمين تداول BTC و ETH و SOL والمزيد باستخدام رافعة مالية تصل إلى 50x.

تختلف رسوم GMX حسب نوع الأمر. تفرض فتح وإغلاق المراكز رسومًا قدرها 0.1%، بينما تتراوح رسوم التبادل من 0.2% إلى 0.8% — اعتمادًا على تأثير توازن المجموعة. تقلل GMX V2 الرسوم إلى 0.05% إلى 0.07% للمراكز وتبادل الرموز القياسية، بينما تكلف تبادلات العملات المستقرة ما بين 0.005% و0.02%.

dYdX

dYdX هو DEX الرائد المتخصص في عقود المشتقات والتداول بالهامش، حيث سجل أكثر من تريليون دولار في إجمالي حجم التداول بحلول ديسمبر 2023.

على الرغم من نجاحها، فإن dYdX أكثر تحفظًا في نهجها، حيث تقدم حدًا أقصى للرافعة المالية قدره 20x على العملات المشفرة المختارة. تعتبر رسومها المنخفضة (0.02% و 0.05%، على التوالي)، وميزات التداول المتقدمة ولكن واجهة الاستخدام البسيطة من أهم جاذبيات البروتوكول.

تم بناؤها على سلسلة بلوك Ethereum قبل الانتقال إلى سلسلتها الخاصة، سلسلة dYdX.

Jupiter Perps

تم إطلاق Jupiter Perps في عام 2022 كـ DEX ومجمع سيولة على سلسلة بلوك Solana. إنها ليست سريعة فحسب، بل أيضًا سخية للغاية مع المتداولين المجازفين، مما يسمح لهم بتداول عقود المستقبل برافعة تصل إلى 100x.

تدعم المنصة WBTC و USDT و USDC و SOL و ETH والمزيد، مما يسمح لمقدمي السيولة بإغلاق الأصول في خزنتها للحصول على عوائد، مع APYs التي يمكن أن تتراوح من 50% إلى أكثر من 70%.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

ما هو Hyperliquid وكيف يعمل؟

Hyperliquid هي DEX شهيرة تعمل على سلسلتها الخاصة بنفس الاسم. تقدم تداول العقود الآجلة الدائمة مشابهة للعقود الآجلة التقليدية.

يجمع البروتوكول بين عناصر CeFi و DeFi لتوفير منصة عالية الأداء ومنخفضة الانزلاق وسهلة الاستخدام للمستخدمين. كما أنه يدعم مجموعة واسعة من العملات المشفرة وميزات مبتكرة مثل أوامر الحجم، و Hyperps، وخزائن التداول بالنسخ، وأدوات لمطوري DeFi.

ما الذي يجعل Hyperliquid مختلفة عن البورصات اللامركزية الأخرى؟

تتميز Hyperliquid من خلال دمج سلسلة كتلها الخاصة مع عقود ذكية متوافقة مع Ethereum، مما يوفر سرعات معاملات عالية وسيولة عميقة بينما يسمح للمطورين ببناء تطبيقاتهم المالية الخاصة ضمن النظام البيئي.

كما أنها تقدم ميزات تداول متقدمة مثل أوامر الحجم، تداول الرموز التي تم إطلاقها مسبقًا، ودفاتر الطلبات اللامركزية، مما يقلل من الانزلاق ويعزز كفاءة الأسعار. يشمل نظامها البيئي أدوات فريدة مثل عقود Hyperp الدائمة واستراتيجيات صنع السوق الديمقراطية من خلال خزائن السيولة.

هل Hyperliquid آمنة؟

بينما يتركز اهتمام Hyperliquid الرئيسي على توفير واحدة من أفضل DEXs في السوق، فقد أثيرت مخاوف أمنية مؤخرًا بعد أن بدأ هاكرز DPRK في اختبار منصة التداول الخاصة بها. علاوة على ذلك، فإن اعتمادها على عدد قليل من المدققين وموارد الموافقة المعتمدة على الإجماع أثارت الخوف.

على الرغم من ذلك، لم تعاني المنصة من أي اختراق أو تتعرض لأي استغلالات أو هجمات.

أفكار ختامية

أوجدت Hyperliquid مكانتها الخاصة داخل نظام تداول العقود الآجلة، جريئة في تحمل المزيد من المخاطر حيث سيظل الآخرون محافظين.

أكثر الميزات جاذبية في هذا البروتوكول هي واجهة المستخدم الخفيفة وسهلة الاستخدام والنطاق الواسع من الخيارات المتاحة للتداول مع إضافة لمساتها الفريدة من خلال ميزات مثل أوامر الحجم، و Hyperps، ونظام التداول بالنسخ الخاص بها.

ظهر منشور "ما هو Hyperliquid (HYPE): الدليل الكامل في 2025" لأول مرة على CryptoPotato.