أحد الجوانب الرئيسية التي يتم مناقشتها بشكل متزايد في مجتمع التشفير هو ما يسمى بالسيولة غير المتداولة #على CME - عامل يدفع المتداولين للتنبؤ بتحرك البيتكوين نحو علامة $80,000. في هذه المقالة، سنناقش ما هي السيولة غير المتداولة، ولماذا هي مهمة لسوق التشفير، وما هي الأسباب التي تجعل المتداولين يتوقعون مثل هذا السيناريو.
ما هي السيولة غير المتداولة (untraded liquidity) على بورصة CME؟
بورصة شيكاغو التجارية (CME) — هي واحدة من أكبر المنصات العالمية للتداول في المشتقات، بما في ذلك عقود الفيوتشرز والخيارات على البيتكوين. على هذه المنصة تُتداول عقود لا تتضمن الأصل نفسه مباشرةً، لكن أحجام التداول وسلوكها تمنح إشارات قوية للسوق الخاص بالعملات المشفرة.
تنشأ السيولة غير المتداولة عندما يتجاوز سعر الأصل بسرعة مستويات محددة، تاركًا مناطق على الرسم البياني لم تحدث فيها صفقات تقريبًا. تصبح هذه "الفراغات" جاذبةً للسعر، لأن المشاركين في السوق يميلون للعودة إلى هذه المستويات من أجل موازنة العرض والطلب.
مثال: إذا ارتفع سعر البيتكوين خلال فترة قصيرة من 30,000 دولار إلى 40,000 دولار دون التوقف عند المستويات الوسيطة، تُعد هذه المناطق مناطق غير متداولة. وعلى CME تُعرض هذه المناطق بصريًا على شكل فجوات (Gaps) — وهي الفجوات بين سعر إغلاق جلسة واحدة وسعر افتتاح الجلسة التالية.
لماذا تعتبر السيولة غير المتداولة مهمة لمتداولي العملات المشفرة؟
الفجوات كمؤشرات لجذب السعر
من المعروف تاريخيًا أن أكثر من 90% من الفجوات على CME يتم إغلاقها مع مرور الوقت. ويرجع ذلك إلى أن المتداولين يسعون للاستفادة من الفرص التي توفرها هذه المستويات، بينما يقوم صانعو السوق بموازنة التداول، مما يسحب السعر إلى مناطق السيولة غير المتداولة.الاهتمامات المؤسسية
تعد CME المنصة الرئيسية للمستثمرين المؤسسيين. غالبًا ما تحدد تحركاتهم اتجاه حركة السعر. عندما يقترب السعر من الفجوة، يقوم المؤسسون إما بتعزيز مراكزهم أو بتحقيق الأرباح، ما يؤدي إلى حركة سعر قوية.عامل السيولة
تمثل المستويات غير المتداولة مناطق ذات مستوى مرتفع من السيولة. عودة السعر إلى هذه المناطق تساعد المتداولين على الدخول والخروج من الصفقات بأقل تكاليف.
وضع السيولة غير المتداولة على CME في ديسمبر 2024
في الوقت الحالي، يوجد على مخطط البيتكوين عدة فجوات غير متداولة:
المستوى 35,000 دولار الذي تشكل في نوفمبر 2023.
المستوى 47,000 دولار الذي تكوّن في ربيع 2024.
المستوى 80,000 دولار الذي نتج عن الارتفاع الحاد في أكتوبر 2024، لكنه اكتمل جزئيًا عبر التصحيح.
يعتقد المحللون أن الفجوة الأخيرة تحديدًا في نطاق 80,000 دولار هي الأهم، لأنها تتوافق مع مستوى اهتمام المستثمرين الكبار.
رأي الخبراء
قال إريك بالتشوناس، محلل لدى بلومبرغ:
"يرى المؤسسات أن البيتكوين ليس مجرد أصل، بل أداة استراتيجية. كانت فجوات CME دائمًا إشارةً رئيسيةً لقراراتهم."
تضيف كاثي وود، رئيسة ARK Invest:
"يواصل البيتكوين إثبات تفرده كذهب رقمي عالمي. نتوقع أن تتعزز التدفقات المؤسسية، خصوصًا مع الأخاذات الأخيرة على CME."
إن عودة السعر إلى السيولة غير المتداولة على CME ليست مجرد مصطلح تقني، بل مؤشر مهم يستخدمه بنشاط المتداولون والمستثمرون المؤسسيون. يعتمد توقع حركة السعر #BTC إلى 80,000 دولار على عوامل متعددة: من البيانات التاريخية إلى الاتجاهات الاقتصادية الكلية ونشاط التداول على CME.
بالنسبة للمتداولين المبتدئين، من المهم أن يتذكروا أن التداول الناجح يتطلب تحليلًا شاملًا. راقب بيانات الفجوات والأحجام على CME والأحداث الاقتصادية الكبرى لفهم سلوك السوق بشكل أفضل.
كما أشار أحد المتداولين ذوي الخبرة:
"سوق العملات الرقمية أشبه بمباراة شطرنج؛ كل نقلة يجب أن تكون محسوبة. فجوات CME ليست سوى إحدى قطع الشطرنج، لكنها قد تصبح القطعة الأهم."