في حين أن التأثيرات الاجتماعية والاقتصادية طويلة الأجل لجائحة كوفيد-19 لم تُعرف بعد، فإن معظم الاقتصادات لا تزال تتعامل مع آثار الأزمة المالية العالمية. علاوة على ذلك، هناك ملايين الأسر التي لا تتعامل مع البنوك أو لا تتعامل معها، وهناك عقبات إضافية يواجهها الناس، بما في ذلك تباطؤ نمو الأجور وارتفاع تكاليف العقارات والديون الحكومية مع تزايد أعداد الأفراد الذين يعيشون على الكفاف.
بعد الأزمة المالية العالمية في عام 2008، ظهرت تطورات مالية مثل الأصول القائمة على تقنية البلوك تشين مثل البيتكوين (BTC) والإيثر (ETH) والمزيد من العملات المشفرة. ومع ذلك، فقد مرت هذه الأصول بتقلبات شديدة بسبب التقلبات الشديدة وسوء إدارة الأعمال.
بناءً على ذلك، ظهرت الأوراق المالية المرمّزة والمدعومة بأصول من العالم الحقيقي مثل العقارات أو السلع أو أسهم الشركات. تستخدم الأوراق المالية المرمّزة تقنية البلوك تشين لإصدار الأصل الأساسي وتمثيله وتداوله، بينما تُعد العملات المشفرة مثل BTC أصولًا رقمية غير مدعومة بأي أصول مادية وتُحدد قيمتها وفقًا للطلب في السوق. من ناحية أخرى، تستمد الأوراق المالية المرمّزة قيمتها من الضمان/الرهان المقدم.
ستناقش هذه المقالة صناديق مؤشرات العملات المشفرة، بما في ذلك طريقة عملها، ومزاياها وعيوبها، وكيفية الاستثمار في رموز مؤشرات العملات المشفرة اللامركزية، وكيف تختلف عن صناديق الاستثمار المشتركة للعملات المشفرة وعن العملات المشفرة نفسها.
ما هو صندوق مؤشر العملات المشفرة؟
بشكل عام، صندوق المؤشرات هو نوع من صناديق الاستثمار يهدف إلى تتبع أداء مؤشر سوق محدد. وضمن هذا السياق، يُعد صندوق مؤشر العملات المشفرة نوعًا من أدوات الاستثمار التي تهدف إلى تتبع أداء مؤشر محدد من العملات المشفرة، مثل أفضل 10 أو 20 عملة حسب القيمة السوقية.
تشبه صناديق مؤشرات العملات المشفرة صناديق المؤشرات التقليدية، التي تتعقب أداء مؤشر سوق أسهم محدد، مثل S&P 500. يتتبع مؤشر S&P 500 أداء 500 شركة كبيرة مدرجة ومتداولة علنًا في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، تختلف هذه الصناديق عن صناديق العملات المتداولة في البورصة (ETFs) المبنية على العملات المشفرة، والتي تشبه صناديق الـETFs التقليدية من حيث إنها تتعقب سلة من الأصول (في هذه الحالة، العملات المشفرة) ويمكن تداولها في البورصة. ومع ذلك، بينما تمتلك صناديق الـETF التقليدية الأصول الأساسية التي تتعقبها، فإن صناديق ETF للعملات المشفرة تمتلك مشتقات، مثل عقود مستقبلية، ترتبط بسعر الأصول الأساسية التي تتعقبها.
تشمل أمثلة صناديق مؤشرات العملات المشفرة صندوق Grayscale’s Digital Large Cap Fund، الذي يتتبع أفضل 10 عملات مشفرة حسب القيمة السوقية، وصندوق Bitwise’s 10 Crypto Index Fund، الذي يتتبع أفضل 10 عملات حسب القيمة السوقية، مع ترجيحها بناءً على السيولة.
الفائدة الرئيسية من الاستثمار في صندوق مؤشر العملات المشفرة هي أنه يوفر للمستثمرين التنويع. من خلال الاستثمار في سلة من العملات المشفرة بدلًا من عملة واحدة فقط، يمكن للمستثمرين توزيع مخاطرهم عبر عدة أصول. يمكن أن يساعد ذلك في التخفيف من التقلبات التي ترتبط غالبًا بالعملات المشفرة الفردية.
ميزة أخرى لصناديق مؤشرات العملات المشفرة مثل صندوق Grayscale’s Digital Large Cap Fund هي أنها تُدار بواسطة مديري صناديق محترفين، مسؤولين عن اختيار العملات التي تشكل المؤشر وإعادة موازنة محفظة العملات المشفرة حسب الحاجة. يمكن أن يساعد ذلك في تقليل الوقت والجهد المطلوبين من المستثمرين الأفراد للبحث واختيار العملات الفردية للاستثمار فيها.
ومع ذلك، وبما أن صناديق مؤشرات العملات المشفرة لا تزال فئة أصول جديدة نسبيًا وتتطور بسرعة، وأن البيئة التنظيمية المحيطة بها لا تزال غير مؤكدة في العديد من الدول، فمن المهم أن يبحث المستثمرون بشكل دقيق في صندوق مؤشر العملات المشفرة الذي اختاروه قبل الاستثمار.
كيف يعمل صندوق مؤشر العملات المشفرة؟
يوفر صندوق مؤشر العملات المشفرة للمستثمرين محفظة متنوعة من العملات المشفرة، ما قد يساعد في تقليل المخاطر لأنه إذا أداءت إحدى العملات المشفرة بشكل ضعيف، فقد تؤدي العملات الأخرى الموجودة في الصندوق بشكل جيد، مما يساعد على موازنة الأداء الإجمالي للصندوق.
كما ذُكر، يتم عادةً إدارة صندوق مؤشر العملات المشفرة بواسطة مدير استثمار محترف يختار محفظة متنوعة من العملات المشفرة تتماشى مع المؤشر أو السلة التي يتم تتبعها. ثم يرتبط أداء الصندوق بشكل وثيق بأداء المؤشر أو السلة الأساسية.
يمكن للمستثمرين شراء أسهم في الصندوق، ما يمنحهم التعرض للعملات المشفرة الأساسية دون الحاجة إلى شرائها مباشرة. قد يكون ذلك مثاليًا للمستثمرين غير الملمين أو غير المرتاحين لشراء العملات المشفرة الفردية. بالإضافة إلى ذلك، تُعد صناديق المؤشرات عمومًا استراتيجية استثمار أكثر سلبية، لأن مدير الصندوق لا يكون عادةً نشطًا في شراء وبيع الأصول الأساسية.
يفرض الصندوق عادةً رسوم إدارة مقابل الإدارة الاحترافية، وقد تفرض بعض الصناديق أيضًا نسبة المصاريف. رسوم الإدارة هي الرسوم التي يتقاضاها مدير الصندوق لتغطية تكاليف إدارة الصندوق، بينما نسبة المصاريف هي نسبة من أصول الصندوق تُستخدم لتغطية مصاريف أخرى، مثل رسوم التداول والحفظ.
مزايا وعيوب صناديق مؤشرات العملات المشفرة
توفر صناديق مؤشرات العملات المشفرة للمستثمرين طريقة للحصول على التعرض لسلة من العملات المشفرة، بدلًا من الاضطرار لاختيار العملات الفردية بأنفسهم. تشمل بعض مزايا صناديق مؤشرات العملات المشفرة:
التنويع: من خلال الاستثمار في سلة من العملات المشفرة، يمكن لصناديق المؤشرات المساعدة في توزيع المخاطر عبر عملات ومشاريع مختلفة.
الإدارة الاحترافية: تُدار صناديق المؤشرات عادةً بواسطة متخصصين ذوي خبرة يتخذون قرارات بشأن العملات التي يجب تضمينها في الصندوق ومتى يتم إعادة موازنته.
السيولة: بما أن صناديق المؤشرات تُتداول في البورصات، فيمكن شراؤها وبيعها مثل أي أصل آخر.
الكفاءة الضريبية: تُعد صناديق المؤشرات كفؤة ضريبيًا وقد توفر حتى ميزة ضريبية لأن هناك صندوق مؤشر واحد يُحتفظ به بدلًا من العديد من الأسهم/الأدوات الفردية، خصوصًا إذا كانت موجودة في حساب خاضع للضريبة.
ومع ذلك، توجد أيضًا بعض العيوب التي يجب أخذها في الاعتبار:
انخفاض السيطرة: يمتلك مستثمرو صناديق المؤشرات سيطرة أقل على استثماراتهم مقارنةً بأولئك الذين يمتلكون عملات فردية، لأن مديري الصندوق هم من يتخذون قرارات بشأن العملات التي سيتم الاحتفاظ بها.
رسوم أعلى: غالبًا ما تأتي صناديق المؤشرات برسوم أعلى من شراء العملات الفردية، وذلك لوجود تكاليف مرتبطة بإدارة الصندوق.
عائق الوصول: لا تسمح الدول التي لا توجد فيها بورصات للعملات المشفرة، بما يشمل العديد من الدول غير المتقدمة، بالوصول إلى صناديق مؤشرات العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، لا يستطيع شريحة غير متعاملة مع البنوك أو السكان ذوو الدخل المحدود الاستثمار في صناديق المؤشرات حتى في الدول التي لديها بورصات عملات مشفرة.
نقص المعرفة: قد يفوت المستثمرون المبتدئون الذين يفتقرون إلى المعرفة والخبرة لاختيار العملات الفردية فرص الاستثمار في مشاريع واعدة غير مدرجة في الصندوق.
كيفية الاستثمار في صناديق مؤشرات العملات المشفرة
يُعد الاستثمار في صناديق مؤشرات العملات المشفرة طريقة للحصول على تعرض لمجموعة متنوعة من العملات المشفرة دون الحاجة إلى اختيار وإدارة الأصول الفردية يدويًا. فيما يلي الخطوات للاستثمار في صناديق مؤشرات العملات المشفرة:
البحث
ابدأ بالبحث عن صناديق مؤشرات العملات المشفرة المختلفة المتاحة. ابحث عن صناديق لديها سجل حافل جيد وتديرها شركات موثوقة. راجع الأداء التاريخي للصندوق واقرأ مراجعات من مستثمرين آخرين.
اختر صندوقًا
بمجرد تحديد صندوق تهتم به، ستحتاج إلى فتح حساب لدى مدير الصندوق. يمكن عادةً إتمام ذلك عبر الإنترنت وقد يتطلب منك تقديم بعض المعلومات الشخصية وإثبات الهوية.
موّل حسابك
بعد فتح الحساب، سيحتاج المستخدم إلى تمويله بالنقد أو بالعملات المشفرة. قد تختلف قيمة الحد الأدنى للاستثمار حسب الصندوق.
شراء الأسهم
بمجرد تمويل الحساب، يمكن للمستخدمين شراء أسهم في صندوق مؤشر العملات المشفرة. سيتم تحديد سعر الأسهم بناءً على صافي قيمة أصول الصندوق (NAV)، والتي يتم حسابها استنادًا إلى قيمة الأصول الأساسية داخل الصندوق. تتحرك صافي قيمة صندوق المؤشرات (NAV) تقريبًا تمامًا بالتوازي مع المؤشر الذي يتبعه.
راقب استثمارك
بعد شراء أسهم في الصندوق، سيحتاج المستخدم إلى مراقبة استثماره والتأكد من أنه يحقق الأداء المتوقع. قد تسمح بعض الصناديق للمستخدمين بتداول الأسهم في سوق ثانوية، بينما قد يتطلب البعض الآخر منهم الاحتفاظ بأسهمهم لمدة زمنية محددة.
تابع الأرباح والخسائر
أخيرًا، قد يرغب المستخدمون في تتبع أرباحهم وخسائرهم في صندوق مؤشر العملات المشفرة. يمكن القيام بذلك عبر التحقق من قيمة NAV للصندوق ومقارنتها بالسعر الذي دفعوه مقابل أسهمهم.
لذلك، تشمل بعض الاعتبارات قبل الاستثمار في صناديق مؤشرات العملات المشفرة مثل صندوق Grayscale Digital Large Cap ما يلي:
المعرفة بصندوق Grayscale Digital Large Cap وبسوق العملات المشفرة بشكل عام: من الضروري فهم المخاطر والعوائد المحتملة المرتبطة بهذا النوع من الاستثمارات.
راجع نشرة الصندوق ووثائق الإفصاح الأخرى لفهم استراتيجية الاستثمار والرسوم والتفاصيل الحاسمة الأخرى.
افتح حسابًا لدى شركة وساطة تسمح لك بالاستثمار في صندوق Grayscale Digital Large Cap. يمكن عادةً إتمام ذلك عبر الإنترنت.
قم بتمويل حساب الوساطة الخاص بك بالنقد أو بالأوراق المالية. تأكد من مراجعة شركة الوساطة لفهم متطلبات الإيداع وأي رسوم مرتبطة بتمويل حسابك.
قدّم طلبًا لشراء أسهم في صندوق Grayscale Digital Large Cap، والذي يمكن عادةً إتمامه عبر الإنترنت أو عبر الهاتف.
راقب استثمارك وفكّر في خطة لبيع أسهمك أو الاحتفاظ بها في المستقبل.
إلى جانب النقاط السابقة، من المهم فهم أن صندوق Grayscale Digital Large Cap هو استثمار في جهة/صندوق ائتماني يحتفظ بسلة من الأصول الرقمية، وليس صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF)، لذلك يجب على المستخدمين إدراك الفروق قبل الاستثمار. إليك بعض الطرق التي تختلف بها صناديق مؤشرات العملات المشفرة عن صناديق العملات المتداولة (Crypto ETFs):
صناديق مؤشرات العملات المشفرة مقابل صناديق المؤشرات التقليدية
تشبه صناديق مؤشرات العملات المشفرة صناديق المؤشرات التقليدية من حيث إنها تتعقب كلاهما سلة من الأصول وتوفر تنويعًا للمستثمرين. ومع ذلك، توجد بعض الفروق الرئيسية بين النوعين من الصناديق.
على سبيل المثال، تتمثل إحدى الفروقات الرئيسية في الأصول الأساسية التي تتعقبها الصناديق. تتعقب صناديق المؤشرات التقليدية الأسهم والسندات وغيرها من الأوراق المالية المدرجة في بورصات تقليدية، بينما تتعقب صناديق مؤشرات العملات المشفرة العملات المشفرة المدرجة في بورصات الأصول الرقمية.
فرق آخر هو مستوى التقلب والمخاطر. تُعرف العملات المشفرة بتقلبها العالي، ما يعني أن أسعارها قد تتذبذب بشكل كبير خلال فترة قصيرة. وهذا يجعل صناديق مؤشرات العملات المشفرة أكثر خطورة من صناديق المؤشرات التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، تخضع صناديق المؤشرات التقليدية لتنظيم جهات حكومية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة (SEC)، بينما لم تُنظّم صناديق مؤشرات العملات المشفرة بالكامل بعد، ما قد يطرح مخاطر إضافية للمستثمرين.
هل صناديق الاستثمار المشتركة للعملات المشفرة هي نفسها صناديق مؤشرات العملات المشفرة؟
تعد كل من صناديق الاستثمار المشتركة للعملات المشفرة وصناديق مؤشرات العملات المشفرة نوعين من صناديق الاستثمار التي تتيح للمستثمرين التعرض لسوق العملات المشفرة، لكن بينهما بعض الفروقات الرئيسية.
على سبيل المثال، صندوق الاستثمار المشترك للعملات المشفرة هو نوع من صناديق الاستثمار يقوم بتجميع أموال عدة مستثمرين لشراء محفظة متنوعة من العملات المشفرة. تتم إدارة الصندوق بواسطة مدير محترف يتخذ قرارات بشأن العملات المشفرة التي يجب شراؤها وبيعها ومتى. يهدف الصندوق إلى تقديم عائد استثماري أعلى من إجمالي أداء السوق.
من ناحية أخرى، فإن صندوق مؤشر العملات المشفرة هو نوع من صناديق الاستثمار يتتبع أداء مؤشر محدد أو معيارًا للأداء للعملات المشفرة. الصندوق سلبي ويهدف إلى تكرار أداء المؤشر أو المعيار الذي يتبعه، بدلًا من محاولة التفوق عليه. ويتم عادةً إعادة موازنة الصندوق دوريًا لضمان استمرار مطابقته لأداء المعيار المحدد.
هل صناديق مؤشرات العملات المشفرة مناسبة للاستثمار؟
يمكن إدراج صناديق مؤشرات العملات المشفرة ضمن محفظة استثمارية للأفراد الذين يرغبون في التعرض لمجموعة واسعة من الأصول الرقمية، لكنهم لا يملكون الوقت أو الخبرة لاختيار العملات الفردية. تُعد صناديق المؤشرات أيضًا استراتيجية استثمار أكثر سلبية، لأنها مصممة لتتبع أداء سوق أو مؤشر معين بدلًا من محاولة تجاوزه.
ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة شديد التقلب، وهناك مخاطر كبيرة بخسارة المال. ترتبط عدة مخاطر بالاستثمار في صناديق مؤشرات العملات المشفرة، بما في ذلك نقص الشفافية والسيولة، وخطر الاختراق، ووجود إشراف تنظيمي محدود.
على سبيل المثال، قد لا تكشف بعض صناديق مؤشرات العملات المشفرة عن ممتلكاتها، ما يجعل من الصعب على المستثمرين تقييم مخاطر استثماراتهم، بينما قد يكون من الصعب شراء أو بيع بعضها، مما يؤدي إلى انخفاض السيولة. بالإضافة إلى ذلك، تكون بورصات العملات المشفرة والمحافظ عرضة للسرقة والاختراق، مما قد يؤدي إلى فقدان الأموال. علاوة على ذلك، فإن سوق العملات المشفرة غير منظم إلى حد كبير، ما يزيد من خطر الاحتيال وغيرها من الجرائم المالية.
مستقبل صناديق مؤشرات العملات المشفرة
من المرجح أن تشهد صناديق مؤشرات العملات المشفرة نموًا مستمرًا مع ازدياد اهتمام المزيد من المستثمرين بسوق العملات المشفرة ومع نضوج الصناعة. كما يُتوقع أن يؤدي تزايد الاهتمام المؤسسي بسوق العملات المشفرة إلى دفع تطوير صناديق مؤشرات أكثر تطورًا وتنوعًا وزيادة التنظيم في هذا المجال.
بالإضافة إلى ذلك، قد يساعد استخدام صناديق المؤشرات في زيادة الشفافية والسيولة في سوق العملات المشفرة، مما يجعلها أكثر إتاحة لفئات أوسع من المستثمرين. بشكل عام، يعتمد مستقبل صناديق مؤشرات العملات المشفرة على مدى نضوج صناعة العملات المشفرة، وبالتالي على إدراج مثل هذه الصناديق ضمن محفظة استثمارية.