فتح الرموز أكثر من مجرد أحداث مجدولة؛ إنها محركات سوق حاسمة. سواء كانت تسبب انخفاض الأسعار، أو تقلبات، أو نمو النظام البيئي، فإن تأثيرها لا يمكن إنكاره. نشرت كي روك، صانع سوق العملات المشفرة، تقريرًا حول فتحات الرموز وكيف تؤثر هذه الأحداث على السوق.

تسلط الأبحاث الضوء على أن فتحات الرموز، على الرغم من أنها قابلة للتوقع، لها تأثيرات كبيرة. يتيح الاستفادة من رؤى الدراسة للمشاركين في سوق العملات المشفرة التنقل في هذه الأحداث بشكل أكثر فعالية، مما يحول الاضطرابات المحتملة إلى فرص.

تكشف أبحاث كي روك عن رؤى حول فتحات الرموز

فحصت الدراسة أكثر من 16,000 فتح رمز، موضحة الآثار الكبيرة التي تتركها هذه الأحداث على سلوك السوق. توفر نتائج البحث رؤى قيمة للتجار والمستثمرين على حد سواء. كل أسبوع، يدخل أكثر من 600 مليون دولار من الرموز في التداول بسبب الفتحات. على الرغم من تكرارها، فإن رد فعل السوق على هذه الأحداث شبه موحد.

سلط البحث الضوء على أن "فهم جداول الفتح لم يعد خيارًا للتجار. إنه أمر أساسي لتوقيت دخول السوق وخروجهم بشكل فعال."

وفقًا لكي روك، تخلق 90% من الفتحات ضغطًا سلبيًا على الأسعار. وهذا صحيح بغض النظر عن الحجم أو النوع أو المستلم للرموز. ومن المثير للاهتمام، أن تأثيرات الأسعار غالبًا ما تبدأ قبل تاريخ الفتح، على الأرجح حيث يقوم أعضاء المجتمع بالتقدم للحدث. تعزز الفتحات الأكبر من هذا التأثير، مما يتسبب في انخفاضات حادة في الأسعار (حتى 2.4 مرة أكبر) وزيادة التقلب.

من الجدير بالذكر أن أحداث فتح الرموز تتبع عادة جداول هيكلية محددة في جداول الاستحقاق. يمكن أن تتراوح هذه الجداول من إصدارات كبيرة واحدة (فتحات الجرف) إلى توزيعات شهرية مستمرة (فتحات خطية). تصنف أبحاث كي روك هذه الأحداث حسب الحجم، موضحة أن الفتحات الأصغر، على الرغم من أنها أقل تأثيرًا بشكل فردي، يمكن أن تخلق ضغطًا تراكميًا على الأسعار.

• فتح نانو (<0.1%) وفتح ميكرو (0.1%-0.5%): تأثير ضئيل.

• فتح صغير (0.5%-1%) وفتح متوسط (1%-5%): قادر على التأثير على معنويات السوق.

• فتح كبير (5%-10%) وفتح ضخم (>10%): أحداث هامة ذات تأثير كبير في السوق.

بالنسبة للتجار، يحدد حجم الفتح أهميته. غالبًا ما تنتشر تأثيرات فتحات الرموز الضخمة، على الرغم من أنها تعطل في البداية، بمرور الوقت، مما يؤدي إلى تعافي الأسعار بشكل أكثر تدريجياً.

بعيدًا عن الحجم، نوع المستلم الذي يتلقى الرموز المفتوحة يؤثر أيضًا بشكل كبير على ديناميات الأسعار. يعد تقييم ملف تعريف مستلم الفتح أمرًا حيويًا لتحديد التأثير المحتمل على السوق. حددت كي روك خمس فئات رئيسية في هذا السياق.

فتح الفريق

هذه هي الأكثر ضررًا، مما يؤدي إلى انخفاض متوسط في الأسعار يصل إلى 25%. يؤدي البيع غير المنسق من قبل أعضاء الفريق، مصحوبًا بعدم وجود تدابير استراتيجية لتقليل تأثير السوق، إلى تفاقم الوضع. غالبًا ما تُعتبر هذه الرموز تعويضًا، ويتم بيعها بسرعة لتلبية الاحتياجات المالية، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار.

أشارت التقرير إلى أن "فتح الفريق يمثل كيف يمكن أن يؤدي عدم التخطيط إلى زيادة الاضطراب في السوق."

لذا، يجب على التجار تجنب دخول المراكز خلال هذه الفترات من الفتح أو حتى خلال التوزيع الخطي الذي غالبًا ما يتبع.

فتح المستثمرين

تمت إدارتها بشكل استراتيجي وعرضت تأثيرات محكومة بسبب استراتيجيات التحوط والتصفية المتقدمة. ومن المثير للاهتمام، أن فتحات المستثمرين تظهر سلوك سعر أكثر تحكمًا مقارنة بفتح الفريق.

يستخدم المستثمرون الأوائل، غالبًا من خلفيات رأس المال الاستثماري (VC)، استراتيجيات متقدمة مثل الصفقات خارج البورصة والمشتقات والخيارات لتخفيف تأثير مبيعات الرموز. تقلل هذه الطرق من الضغط البيعي الفوري وتضمن ظروف سوق منظمة.

تشير أبحاث كي روك إلى أن اعتماد استراتيجيات مماثلة من قبل فرق المشاريع يمكن أن يقلل بشكل كبير من الآثار السلبية لفتح الرموز.

أضافت كي روك: "يمكن أن تتحول البراعة في التخطيط والتنفيذ إلى فرص بدلاً من التزامات."

فتح تطوير النظام البيئي

إيجابية بشكل فريد، غالبًا ما تؤدي هذه الفتحات إلى زيادة في الأسعار (+1.18% في المتوسط) لأنها تضخ السيولة أو تحفز نمو النظام البيئي. عادة ما تُستخدم الرموز في تطوير البنية التحتية، مما يسهم في النمو طويل الأجل للنظام البيئي.

تستشهد كي روك بمثال أوبتيميزم (OP)، الذي خصص استراتيجيًا 36 مليون دولار من الرموز لـ 24 مشروعًا بعد فتح كبير في يونيو 2022. لم تؤدي هذه الاستراتيجية إلى استقرار السوق فحسب، بل ساعدت أيضًا في توسيع الشبكة.

قالت كي روك: "يمكن أن تعمل الفتحات التي تتماشى مع استراتيجيات نمو النظام البيئي كعوامل مساعدة بدلاً من كونها معطلة."

سعر أوبتيميزم مقابل الوقت. المصدر: أبحاث كي روك حول فتحات الرموز والمجتمع وفتح الحرق

غالبًا ما تظهر الفتحات المجتمعية أو العامة تأثيرات مختلطة، مع العديد من الرموز التي يحتفظ بها المستلمون أو يتم بيعها، مما يعكس ضغوطًا سعرية معتدلة. من ناحية أخرى، فإن فتحات الحرق نادرة، وبالتالي، تم استبعادها من التحليل.

النقاط الرئيسية: أنماط واستراتيجيات حول الفتحات

في هذه الأثناء، تدفع ظاهرتان بشكل متكرر انخفاض الأسعار قبل فتح الرموز. أولاً، هو توقع التجزئة، حيث يبيع التجار مبكرًا لتجنب التخفيف، مما يؤدي إلى مزيد من انخفاض الأسعار. ثانيًا، هو التحوط المؤسسي، حيث يقوم الحاملو المتطورون بحجز الأسعار مسبقًا، مما يقلل من تأثيرهم في أيام الفتح.

بعد الفتح، غالبًا ما تستقر الأسعار خلال أسبوعين مع تعديل ديناميكيات السوق. بالنسبة لفتح تطوير النظام البيئي، يرتبط الاستقرار بفوائد نمو ملموسة، كما هو الحال في مشاريع مثل أوبتيميزم، التي استخدمت فتحات الرموز بفعالية لتمويل توسيع النظام البيئي.

قال مقتطف من البحث: "تقدم استراتيجية أوبتيميزم بعد فتح يونيو 2022 العدواني مثالًا نموذجيًا على كيفية أن فتحات النظام البيئي، عندما تُصمم بشكل جيد، يمكن أن تدفع كل من الاستخدام الفوري والنمو على المدى الطويل. على الرغم من البيع الأولي، أظهرت أوبتيميزم كيف يمكن أن تحول الفتحات المتوافقة مع الحوافز المستهدفة صدمة العرض إلى نقطة انطلاق للتوسع."

تسلط أبحاث كي روك الضوء على أهمية مراقبة جداول الفتح وفهم سلوك المستلمين. بالنسبة للتجار، التوقيت أمر حاسم. يمكن أن يقلل الخروج من المراكز قبل 30 يومًا من الفتحات الكبرى وإعادة الدخول بعد 14 يومًا من المخاطر ويزيد العوائد. بالنسبة للمشاريع، يمكن أن تقلل جداول الفتح والاستراتيجيات المخطط لها بعناية، مثل الإصدارات المرحلية ودعم السيولة، من الاضطرابات في السوق وتتوافق مع أهداف النمو على المدى الطويل.