أطلقت بينانس، البورصة المعروفة، في 22/11 الأصول المدرة للعائد BFUSD، التي تجمع بين استقرار العملات المستقرة وآلية المكافآت. يمكن استخدام BFUSD ليس فقط كضمان لتداول العقود، بل أيضًا لتقديم مكافآت يومية لحامليه. مؤخرًا، جذب الانتباه نظرًا لمعدل العائد السنوي المتوسط الذي تجاوز 26%، وهو منتج يحقق عوائد من تكاليف التمويل باستخدام آلية التحوط، مقارنة ببروتوكول Ethena على السلسلة، حيث أن الضمانات واحدة، ولكنها تضمن استرداد 1:1؛ بالإضافة إلى أنه من الأسهل إدخال الأصول المشتقة في سوق العقود وزيادة العائدات، مما جذب بالفعل 500 مليون دولار من الأموال.
ما هو BFUSD؟
BFUSD هو أصل مدر للعائد أطلقته بينانس، يسمح للمستخدمين باستخدامه كضمان لعقود المستقبل ويكسبون مكافآت في نفس الوقت.
الاستقرار: يمكن استبدال BFUSD بالدولار الأمريكي 1:1 كعملة مستقرة USDT، مما يجعله مناسبًا للمستخدمين الذين يبحثون عن خطط عائد مستقرة. (يجب دفع رسوم قدرها 0.1% عند الاستبدال والاسترداد)
آلية المكافآت: يمكن للمستخدمين الذين يحتفظون بـ BFUSD ويستوفون الشروط الحصول على مكافآت بالعملة المستقرة وفقًا لمعدل المكافآت اليومية "المطبق".
دعم وضع الأصول المتعددة: بعد تفعيل وضع الأصول المتعددة، يمكن استخدام BFUSD كضمان لعقود USDⓈ-M.
يوفر BFUSD نوعين من معدلات المكافآت، اعتمادًا على ما إذا كان المستخدم قد شارك في أنشطة تداول عقود USDⓈ-M:
معدل الفائدة الأساسي (Base Rate): ينطبق على حاملي الأصول الذين لا يشاركون في أنشطة التداول.
معدل الفائدة المعزز (Boosted Rate): ينطبق على حاملي الأصول الذين شاركوا في أنشطة تداول العقود، وعادة ما يكون أعلى من المعدل الأساسي. أي تداول USD(S)-M يتم فتحه، بغض النظر عن وضع الأصول (أو أصول متعددة) أو أصول الضمان، سيتم احتسابه مؤهلاً لمعدل الفائدة المعزز.
مصادر عائد BFUSD
توفر بينانس مكافآت للمستخدمين الذين يحتفظون بـ BFUSD، تشمل مصادر العائد جزئين رئيسيين:
1. دخل تكاليف التمويل
آلية تكاليف التمويل: في سوق العقود الآجلة، تمثل تكاليف التمويل دفعة دورية بين المشترين والبائعين، مما يساعد على الحفاظ على توازن أسعار العقود الآجلة والأسعار الفورية.
استراتيجية التحوط: تتبنى بينانس "استراتيجية محايدة دلتا"، للتحوط من المراكز في أسواق العقود والعقود الآجلة، مما يقلل من مخاطر التقلب ويحقق عوائد من تكاليف التمويل.
2. مكافأة الرهن
رهن الأصول: على سبيل المثال، يمكن لبينانس رهن ETH في برنامج Binance Earn الخاص بها، مما يمكنها من الحصول على مكافآت رهن WBETH.
تعيين احتياطي BFUSD
تقول بينانس إنه لضمان استقرار النظام، أنشأت احتياطي BFUSD لمواجهة تكاليف معدل الفائدة المحتملة والنفقات الأخرى.
رأس المال الابتدائي: كان رأس المال الابتدائي عند إطلاق BFUSD هو 1 مليون دولار أمريكي.
التشغيل المستقل: احتياطي BFUSD مستقل عن صندوق تأمين العقود الآجلة، ولا يشارك في عمليات تقليل المراكز تلقائيًا.
آلية التعديل: سيتم تعديل حجم الاحتياطي وفقًا لظروف السوق واستراتيجية استثمار بينانس.
حوض الأصول المدعومة لـ BFUSD: يستخدم للحفاظ على استقرار BFUSD، ويضمن للمستخدمين إمكانية استبدال BFUSD بعملة مستقرة (مثل USDT أو BUSD) عند الحاجة.
محفظة استثمار التحوط لـ BFUSD: تستخدم بينانس استراتيجيات التحوط لإدارة المخاطر والحفاظ على أمان الأصول واستقرارها.
ما فوائد استخدام BFUSD كضمان؟
يحتاج المستخدم إلى تفعيل وضع الأصول المتعددة قبل أن يتمكن من استخدام BFUSD كضمان لعقود USDⓈ-M:
فائدة مزدوجة: أثناء التداول، يمكن لحاملي BFUSD الاستمرار في كسب مكافآت العملات المستقرة.
الاستقرار: حتى إذا كانت تكاليف التمويل مرتفعة على المدى القصير، يمكن للاحتياطي استقرار النظام وتقليل مخاطر المستخدمين.
ملاحظات قبل استخدام BFUSD
مخاطر تكاليف التمويل السلبية: عندما تكون تكاليف التمويل سلبية (يجب على البائعين دفع المشترين)، قد لا تتمكن بينانس من توزيع المكافآت. ولكن حتى في هذه الحالة، لن تكون المعدلات الأساسية والمعدلات المعززة سلبية.
مخاطر الائتمان لدى بينانس: الأصول المعنية بـ BFUSD تحت سيطرة بينانس، وإذا واجهت بينانس الإفلاس أو فشل العمليات، قد لا يتمكن المستخدمون من استرداد BFUSD. بينما احتياطي BFUSD وحوض الأصول المحمية هو ملكية بينانس، فإن حاملي BFUSD هم دائنو بينانس غير المضمونين ولا يمكنهم المطالبة مباشرة بملكية حوض الأصول.
تأخير الاسترداد: يمكن لبينانس تعليق الاسترداد لمدة تصل إلى 7 أيام، وخلال هذه الفترة يُحتسب BFUSD كضمان، ولكن لا يمكن للمستخدمين الحصول على العملة المستقرة على الفور. قد تؤدي الطلبات الكبيرة على الاسترداد إلى التأخير، مما يتطلب من بينانس تعديل محفظة الأصول.
رسوم متغيرة: يجب دفع رسوم عند شراء واسترداد BFUSD، وقد تتغير الرسوم في أي وقت، ويجب تأكيد الرسوم قبل التداول.
هل تعتبر الأصول المدرة للعائد BFUSD التي أطلقتها بينانس حديثًا، البروتوكول Ethena الذي يفضله لاعبو العقود؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.