مترجم من: https://tradingriot.com/auction-market-theory/
ما هي نظرية مزاد السوق؟
تشرح نظرية مزاد السوق الغرض الأساسي من الأسواق والطرق التي يتفاعل بها المشاركون في السوق لتحقيق هذا الغرض.
الفكرة الرئيسية هي أن الأسواق المالية لا تختلف عن أي قاعة مزاد أخرى حيث يجتمع المشترون والبائعون ويتفاعلون على أساس يومي.
هناك هدفان رئيسيان يجب تحقيقهما هنا:
1) تسهيل المعاملات في عملية المزاد الثنائي
2) البحث عن القيمة العادلة للأصول
المزاد الثنائي يعني أن المزاد "الأعلى" ينتهي فورًا بعد بدء المزاد "الأسفل"، والعكس صحيح. ثم يتم تمثيله بأدوات مثل الرسوم البيانية لأسعار السوق أو الحجم.
تمثل هذه المنحنيات الجرسية (الشكل 1) نطاق الـ68% الذي تقع فيه القيمة العادلة للسوق ضمن انحراف معياري واحد.
مثال تطبيقي عملي لنظرية المزاد في الأسواق المالية
مثال من سوق الأسهم: لنفترض أن سعر سهم سامسونج لكل سهم هو 50 دولارًا. طرحت سامسونج هاتفًا جديدًا، لكن جودته سيئة جدًا، والبطارية لا تعمل بشكل طبيعي، ويسخن بسهولة وقد ينفجر... بسبب هذا الحدث، بدأ سعر سهم سامسونج بالانخفاض حتى وجد مشترين جدد عند 30 دولارًا.
وهذا هو المكان الذي تتشكل فيه منطقة القيمة الجديدة.
بعد مرور بعض الوقت، تم إصلاح التصحيح على الهاتف بشكل سحري، وبدأ سعر السهم بالارتفاع مرة أخرى. أين قد يتوقف الارتفاع في السوق؟ منطقة القيمة السابقة تقريبًا عند 50 دولار.
هذا هو الشيء الذي يفعله كل سوق في النهاية، وهو: يتفاوض المشاركون في السوق على السعر بين قيمتي التوازن واللا توازن.
تحدد نظرية المزاد في السوق منطقة الـ68% من حجم التداول على أنها منطقة القيمة
يوجد أيضًا نقطة تحكم (POC) داخل منطقة القيمة، وهي مستوى السعر الذي يكون فيه حجم تداول السوق الأكبر أو حيث يقضي السعر أطول وقت.
1) تمثل الرسوم البيانية للسوق المناطق ذات القيمة ونقطة التحكم وفقًا للوقت.
2) مخطط الحجم والسعر (Volume-Price) يمثل مناطق القيمة ونقطة التحكم اعتمادًا على حجم التداول.
يمكن أن تمثل الشكل 2 آلية البث الإذاعي التي تسعى إلى القيمة والأسعار.
المكوّنات الأساسية لنظرية المزاد في السوق
1) السعر - بث فرص في السوق
2) الوقت - تنظيم فرص الحصول على السعر
3) حجم التداول - لقياس نجاح أو فشل المزاد. يقيس حجم التداول تفاعل المشاركين في السوق عبر مستويات أسعار مختلفة.
التوازن واللا توازن
في سوق متوازن، يتفق المشتري والبائع على السعر، وهما مستعدان للشراء/البيع بالسعر الحالي. لأنهما يعتقدان أن هذه الأسعار تمثل القيمة العادلة.
عادةً ما يشير السوق المتوازن إلى انخفاض التقلبات.
وبالمثل، فإن اللا توازن هو مفهوم معاكس للتوازن. فاللا توازن يعني وجود اختلاف حول القيمة العادلة. ويظهر ذلك بأن أحد الطرفين أكثر عدوانية، ما يؤدي إلى تسارع السوق إلى اتجاه، أي أن السعر يتحرك في جانب واحد نحو الأعلى/الانخفاض لفترة من الوقت.
بشكل عام، يوجد في السوق حالة اتجاه أحادي الجانب خلال 20% فقط من الوقت، بينما تكون الحالة المتذبذبة ضمن نطاق خلال 80% من الوقت.
خمس قواعد لنظرية المزاد في السوق
انظر الشكل 4
1) إذا تم قبول السعر داخل نطاق التوازن، فمن المرجح أن ينعكس إلى الجهة الأخرى. غالبًا ما يعيد السعر اختبار الحافة الخارجية لمنطقة التوازن قبل أن يتحرك في الاتجاه المعاكس (وهو ما يقال غالبًا: تأكيد الارتداد).
2) من المتوقع أن يرفض السعر عند أطراف النطاق المتوازن وأن يصبح أكثر ميلاً إلى شكل التذبذب.
3) بمجرد قبول السعر خارج نطاق التوازن، فمن المرجح أن يصبح غير متوازن ويسعى إلى قيمة جديدة - وغالبًا يكون ذلك نقطة التحكم (POC) للنطاق المتوازن السابق.
4) إذا كان هناك رد فعل قوي وواضح عند POC، فإن القاعدة 1 تصبح غير فعّالة.
5) إذا تم تشكيل الوقت/حجم التداول عند حافة منطقة التوازن، فهذا غالبًا ما يشير إلى أن السعر سيستمر في الدفع إلى الأمام.
الخلاصة
تقوم نظرية المزاد في السوق بتحليل توزيع حجم التداول عبر مستويات أسعار مختلفة لتحديد حالة التوازن واللا توازن. ويمكن أن توفر منظورًا جديدًا لفهم ديناميكيات السوق وسلوك السوق بما يتجاوز مجرد سلوك السعر البسيط.
تؤكد نظرية المزاد في السوق على كيفية دفع علاقة العرض والطلب في السوق وتفاعل المشاركين فيه للسعر، لتكوين نطاقات الأسعار والاتجاهات أحادية الجانب. كما تقدم منظورًا ذا قيمة كبيرة لتحليل سلوك السوق.
عند استخدامها بالتوازي مع أدوات تحليل أخرى، يمكن أن تساعد نظرية المزاد المستثمرين في التخطيط بشكل أفضل لنقاط الدخول والخروج.