كأداة لاتخاذ قرار تحليل أساسي لاختيار العملات المشفرة كأهداف استثمارية

مقدمة

بغض النظر عن نوع التداول، هناك دائمًا مخاطر، ويجب أن يكون الجميع قد سمعوا عن "كل يوم في عالم العملات، يعادل عشر سنوات في الحياة العادية". السبب هو أن سوق الأسهم في التمويل التقليدي لديه حدود على التغيرات في الأسعار، وعندما يتجاوز نطاق تغير الأسعار، يتم تنشيط التوقف لمنع الأرباح العالية أو الخسائر الكبيرة. في سوق التمويل الجديد للعملات المشفرة، لا توجد حدود على الأسعار أو الوقت، فالأشخاص في عالم العملات يتداولون بلا توقف، ولا يوجد يوم يتوقف فيه التداول. بينما يجلب ذلك إمكانيات لا حصر لها، فإن المخاطر تظل موجودة أيضًا، وفي ظل قواعد العائد المرتفع مع المخاطر العالية، ما هي الطرق الجيدة التي يمكن أن تساعد المستثمرين في اتخاذ أفضل القرارات الاستثمارية في العملات المشفرة؟

ما هو التحليل الأساسي للعملات المشفرة؟

في أسواق التداول التقليدية، يقوم المستثمرون باتخاذ قرارات بناءً على تغيرات سوق الأسهم، وتحتاج القرارات المناسبة إلى أن تترافق مع طرق تحليل مناسبة. بشكل عام، يمكن تقسيم طرق التحليل إلى ثلاثة أنواع: التحليل الأساسي، التحليل الفني، وتحليل تدفق الأموال. يعتمد التحليل الأساسي في سوق الأسهم التقليدية على ثلاثة تقارير مالية رئيسية وأربعة مؤشرات مهمة لفهم الوضع المالي للشركة المدرجة، ومن خلال ذلك يمكن معرفة مدى ربحية الشركة، وتحديد ما إذا كانت تستحق الاستثمار على المدى الطويل.

تشمل التقارير المالية الثلاثة الرئيسية المذكورة أعلاه بيان الدخل الشامل الذي يسمح بتحديد ما إذا كانت الشركة تحقق أرباحًا، وبيان الميزانية العمومية الذي يمكن من خلاله الاطلاع على أصول الشركة وخصومها، وبيان التدفق النقدي الذي يسمح بفحص مقدار السيولة النقدية التي تمتلكها الشركة.

تشمل المؤشرات الأربعة المهمة ما يلي: ربحية السهم (Earnings Per Share, EP) التي تُظهر كم تكسب كل سهم، نسبة السعر إلى الأرباح (Price-Earnings Ratio, PE) التي تتوقع المدة التي سيستغرقها السهم لاسترداد تكلفته، ونسبة الربح الإجمالي (Gross Margin) التي يمكن من خلالها فحص ربحية منتجات الشركة، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price-Book Ratio, PB) التي تُستخدم لتقييم ما إذا كان سعر السهم معقولًا.

سواء في سوق الأسهم التقليدية أو في سوق العملات المشفرة الناشئة، ببساطة، فإن التحليل الأساسي هو أهم مؤشر يستخدمه المستثمرون في السوق المالية لتقييم ما إذا كانت قيمة الأصول مبالغ فيها أو منخفضة.

العملات المشفرة والتحليل الأساسي

تختلف العملات المشفرة عن سوق الأسهم التقليدية، حيث لم تقدم المشاريع معلومات مالية ربع سنوية قياسية يمكن مراجعتها، مما يجعل الثلاثة تقارير المالية الأربعة مؤشرات غير فعالة، لذا فإن طرق التحليل الأساسي في السوق المالية التقليدية لا تنطبق على السوق المالية الناشئة للعملات المشفرة.

نظرًا لخصائص العملات المشفرة اللامركزية، فليس من الضروري وجود معيار قياس موحد وشامل. أحيانًا تكون الضوضاء في السوق كبيرة جدًا، وتكون المعلومات الشائعة عن العملات متناقضة، وبعد سماع الأخبار، يحتاج الأمر إلى استبعاد بعض المعلومات التي يتم التلاعب بها، مما يتطلب مؤشرات مناسبة للتحقق من موثوقية المصادر. على سبيل المثال، قد تنشر حسابات Twitter أو Telegram التي تتابعها معلومات غير دقيقة، أو قد يكون العدد المفاجئ للعناوين النشطة على البلوكتشين مجرد وهم مضخم.

ما هي المؤشرات والأدوات المناسبة في عالم العملات المشفرة التي يمكن استخدامها بالتوازي مع المعلومات العامة لتشكيل أفضل قرارات التحليل الأساسي؟

ستتناول الفقرة التالية التحليل الأساسي للعملات المشفرة، مع التركيز على ثلاثة مقاييس أساسية، وثلاثة مؤشرات رئيسية، وأدوات التحليل، والمعلومات العامة.

ثلاثة مقاييس أساسية

1. قياسات على السلسلة

تشير القياسات على السلسلة إلى البيانات التي يمكن ملاحظتها من البلوكتشين، والتي يمكن استخدامها كمؤشر للحكم. ولكن جمع بيانات كل عقدة بشكل منفصل يكون مستهلكًا للوقت والجهد، ويمكن الرجوع إلى المعلومات المقدمة من المواقع المصممة خصيصًا لاتخاذ قرارات الاستثمار، أو الحصول على المعلومات اللازمة عبر API (واجهة برمجة التطبيقات).

عدد المعاملات

يمكن استخدامها كمعيار بسيط لرصد نشاط الشبكة. من خلال مراقبة نشاط التداول على مدى فترة من الزمن، يمكن ملاحظة تغييرات في عدد المعاملات على السلسلة. لكن يجب الانتباه، فلا يمكن ضمان ما إذا كان هناك زيادة مصطنعة في سجلات المعاملات على السلسلة، حيث قد يكون الأمر مجرد نقل للأصول بين محفظتك العديدة، لذا يجب مراعاة احتمالات التزوير.

قيمة التداول

تختلف قيمة التداول عن عدد المعاملات المذكورة أعلاه، حيث تشير قيمة التداول إلى القيمة الإجمالية للتداول خلال فترة زمنية معينة. يجب حساب ذلك بضرب عدد المعاملات بمبلغ كل معاملة للحصول على القيمة الإجمالية للمعاملات على السلسلة.

العناوين النشطة

تشير إلى العناوين النشطة على البلوكتشين خلال فترة زمنية معينة. هناك طرق لا حصر لها لاختبار ذلك، والطريقة الشائعة هي مراقبة عدد المرسلين والمستلمين في كل معاملة خلال فترة زمنية معينة، ومراقبة تراكم عدد العناوين على فترات زمنية محددة لتتبع العدد الإجمالي.

الرسوم المدفوعة

من خلال الطلب على البلوكتشين، إذا تسبب انسداد البلوكتشين في تأخير المعاملات، فيمكن زيادة رسوم المعاملات لتسريعها. إذا كانت شبكة البلوكتشين تعمل بسلاسة، فإن الوقت المستغرق للمعاملات سيكون أقصر، مما يتيح تقليل الرسوم. وبالتالي، يمكن أن تشير رسوم المعاملات بوضوح إلى مستوى الطلب على هذه الشبكة من قبل السوق، حيث كلما زاد الطلب، زادت الازدحام وزادت الرسوم.

معدل التجزئة (قوة الحوسبة) ومبلغ الرهن

في نظام دفتر الأستاذ الموزع للبلوكتشين، هناك حاجة إلى آلية معينة لتحديد ترتيب تشغيل كل عقدة في الشبكة، ويطلق على تصميم هذه الآلية المعتمدة على حسابات العقدة اسم خوارزمية الإجماع، وهي مهمة جدًا للحفاظ على استقرار البلوكتشين وضمان أمان النظام.

من بين خوارزميات الإجماع الأكثر شيوعًا والأصلية في العملات المشفرة هي إثبات العمل (Proof of Work, PoW). على سبيل المثال، بينما يعتمد عملة البيتكوين على معدل التجزئة، أي القوة الحاسوبية الإجمالية اللازمة للتنقيب عن المعاملات ومعالجتها على البلوكتشين، فإن المعاملات على السلسلة تُجمع ولا يمكن تعديلها. تعتبر مشكلة هجوم 51٪ نموذجية - يجب على القراصنة السيطرة على أكثر من 51٪ من العقد على الشبكة لنجاحهم في تعديل أو تزوير بيانات البلوكتشين، لذا كلما زاد معدل التجزئة، زادت صعوبة حدوث هجوم 51٪.

طريقة شائعة أخرى هي إثبات الحصة (Proof of Staking, PoS)، المبدأ الأساسي هو أن المستثمرين يشاركون في التحقق من المعاملات من خلال رهن الأصول. ومن خلال فحص كمية الرهن، يمكن تمييز تفضيلات السوق.

2. قياسات المشروع

تقوم مؤشرات المشاريع بمراقبة أداء الفريق ونتائج تطوير المشروع بطرق متنوعة.

الكتاب الأبيض

يشبه الكتاب الأبيض الكتيب العام للأسهم في السوق المالية التقليدية، لكنه يميل إلى أن يكون متعلقًا بالمعلومات التقنية والأبحاث المتعلقة بالفريق، مما يتيح فهمًا لآلية تشغيل المشروع. كما يتضمن الرؤية المستقبلية للفريق وحالة توزيع الموارد الأولية. تم تنظيم التفاصيل على النحو التالي:

• الجانب التقني

• التطبيقات ذات الصلة

• خارطة الطريق للتحديثات أو الميزات الجديدة

• آلية عرض الرموز والتوزيع ذات الصلة

الفريق

نظرًا لأن معظم مشاريع العملات المشفرة تميل إلى نشر معلومات حول أعضاء الفريق على GitHub، فإن الحصول على معلومات أعضاء الفريق يكون سهلًا للغاية. باستخدام منصة تطوير البرمجيات مفتوحة المصدر GitHub التي يستخدمها المبرمجون عادةً، يمكنك معرفة المعلومات ذات الصلة، حيث يمكن للمستخدمين تحميل الوثائق والبيانات إلى حساباتهم والسماح للجميع بالاطلاع عليها، مما يجعلها منصة منخفضة التكلفة ومريحة للغاية. ومن ثم، يمكن معرفة ما إذا كان أعضاء الفريق يمتلكون المهارات اللازمة لتحقيق المشروع من خلال تجاربهم السابقة والأخبار ذات الصلة، أو مراجعة سجل الفريق السابق.

المنافسون

بعد القيام بأبحاث شاملة حول الكتاب الأبيض والفريق، يمكنك مقارنة المشروع مع المنافسين المماثلين. من خلال مقارنة متعددة المؤشرات، يمكنك تقييم ما إذا كان هذا المشروع يملك بديلًا.

اقتصاد الرموز والتوزيع الأولي

يجب فحص ما إذا كان للرموز التي يصدرها الفريق استخدام فعلي، وكيف تعمل تدفقات الأموال وراء المشروع، وما إلى ذلك. لا توجد قيمة حقيقية إلا إذا كان للرموز استخدام فعلي وتم الاعتراف بها في السوق.

يجب أيضًا مراعاة عامل مهم آخر، وهو كيفية تخصيص الأموال الأولية، فإذا كانت الأموال قد تم جمعها من خلال عرض العملات الأولية (ICO) أو العرض الأولي في البورصات (IEO)، يجب أن يتضمن الكتاب الأبيض تفاصيل عن نسبة الأموال التي ينفقها المؤسسون والفريق، بما في ذلك المبلغ المخصص للمستثمرين. وإذا كان الأمر يتعلق بتعدين المستخدمين، فيمكن مراجعة الأدلة السابقة لإعلانات التعدين على الشبكة.

وأحيانًا تحتاج مقاييس المشاريع إلى أخذ مبادئ الثقة في الاعتبار، حيث يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات بناءً على المعلومات التي يعلنها الفريق علنًا، لذا فإن وجود معلومات مخفية أو نشر غير دقيق يحمل مخاطر محتملة.

3. القياسات المالية

تختلف عن أدوات التحليل الأساسي التقليدية في التمويل، حيث تقوم بتقييم المعلومات العامة المتعلقة بحالة التداول، والأسعار، والسيولة وما إلى ذلك. تشير مؤشرات مالية العملات المشفرة إلى نهج جديد، بدءًا من البروتوكولات أو آليات المكافأة.

القيمة السوقية (سعر الشبكة)

تتمثل طريقة الحساب في ضرب كمية تداول العملات في السعر. المبدأ الأساسي للقيمة السوقية هو التكلفة المفترضة لكل وحدة من العملات المشفرة (باستثناء فروق الأسعار). على سبيل المثال، إذا تم إصدار مليون رمز، وكان سعر أحد المعاملات 1 دولار، فإن القيمة السوقية الإجمالية ستكون مليون دولار، مما يعني أن السوق قد أنتج مليون دولار بشكل وهمي. من الواضح أن القيمة السوقية قد تكون مشوهة، على المدى الطويل، بعد تراجع الإقبال على السوق، قد تصبح الرموز بلا قيمة.

بالإضافة إلى تقلب الأسعار، توجد أيضًا عوامل عدم اليقين في الكمية. من الصعب تقدير عدد وحدات العملات المشفرة أو الرموز المتداولة في السوق، لأن ذلك يتطلب مراعاة إمكانية إتلاف الرموز أو فقدان المفاتيح. ومع ذلك، لا يزال يتم استخدام القيمة السوقية بشكل عام لتقدير إمكانيات نمو الشبكة. يعتقد بعض المستثمرين في العملات المشفرة أن العملات الصغيرة لديها مساحة أكبر للنمو مقارنةً بالبيتكوين أو الإيثيريوم.

مثال على القيمة السوقية للبيتكوين: سعر BTC هو 20669 دولارًا، والكمية المتداولة هي 19087475

تبلغ القيمة السوقية المتداولة حوالي 394.5 مليار دولار (20,669 دولار × 19,087,475 BTC = 394,536,772,126)

بواسطة CoinMarketCap

السيولة وحجم التداول

تشير السيولة إلى سرعة تداول العملة، إذا كانت السيولة عالية، فإن شراء أو بيع الأصول سيكون سهلًا وسريعًا، مما يسمح بتداول الأصول بأسعار عادلة؛ بينما إذا كانت السيولة منخفضة، فلن تتمكن من التداول بأسعار فعالة في السوق.

يمكن أن يساعد حجم التداول في تقييم السيولة، حيث تسجل الرسوم البيانية حجم التداول وقيمة التداول خلال فترة زمنية معينة. وفحص السيولة يمكن أن يوفر نظرة على تفضيلات السوق، مما يجعلها مؤشرًا على تفضيلات السوق.

قائمة الأسواق وأزواج التداول - حسب الحجم | Coinranking

آلية العرض

آلية العرض الخاصة بالاقتصاد الرمزي مهمة جدًا، حيث إن الحد الأقصى للإمداد الكلي، والكمية المتداولة، ومعدل التضخم الثلاثة ستؤثر بشكل غير مباشر على أسعار العملات. بمعنى أنه إذا زاد عدد الرموز بشكل متزايد، في حين ظلت الطلبات ثابتة، فإن سعر التداول سينخفض.

بعد فترة من الزمن، قد تقلل بعض الرموز من كمية إنتاج العملات الجديدة، مما يقلل من العرض للحفاظ على السعر، لذا يمكن اعتبار كمية العرض معيارًا للفحص، لمعرفة ما إذا كان هناك إصدار غير محدود، وإذا كان الأمر كذلك، فإن ذلك سيؤدي إلى انخفاض أسعار التضخم، مما يؤثر سلبًا على السوق.

ثلاثة مؤشرات رئيسية

1. القيمة السوقية المتداولة (Market Capitalization, MC) والقيمة السوقية الكاملة المخففة (Fully Diluted Valuation, FDV)

(افترض أن سعر السوق الحالي لرمز A هو 1 دولار، والإمداد المتداول هو 1000، والإمداد الأقصى هو 10000)

القيمة السوقية الكاملة المخففة (FDV)

FDV = الحد الأقصى لإمداد الرموز × سعر السوق الحالي للرمز = 10000 × 1 = 10000

يشار إليه أيضًا باسم القيمة السوقية الكاملة المخففة، ويمكن استخدامه لتقدير القيمة المستقبلية للمشروع. بمعنى أنه إذا قام الفريق بإلغاء قفل جميع الرموز وتداولها، فإن FDV تمثل القيمة المستقبلية للمشروع بناءً على السعر الحالي.

القيمة السوقية المتداولة (MC)

MC = كمية التداول الحالية للرمز (الإمداد المتداول) × سعر السوق الحالي للرمز = 1000 × 1 = 1000

تمثل القيمة الحالية للسوق لهذا المشروع على البلوكتشين، ويمكن حسابها بضرب كمية السوق المتداولة في سعر السوق الحالي للرمز، دون احتساب قيمة الرموز غير المخصصة بعد.

الفرق الأكثر وضوحًا بين FDV و MC هو أن FDV يأخذ الرموز غير المخصصة في الاعتبار. يمكن استخدام MC كمقياس لقياس الطلب الشرائي في السوق. بينما يبدو FDV أكثر كونه مؤشرًا على العرض، فإن زيادة الطلب على الرموز المخصصة ستؤدي أيضًا إلى ارتفاع الأسعار، مما يزيد من FDV بشكل متناسب.

على سبيل المثال، إذا تم جمع 5000000 FDV لتمويل 250000، ثم بيع 5% من العملة بعد الإدراج. افترض أن كمية التداول 1%، بينما القيمة السوقية هي 1000000، ولكن في الواقع، وصلت FDV إلى 100000000، وقد حصل المستثمرون في البداية على عائد مضاعف بنسبة 20 مرة، وعند إلغاء قفل الرموز، قد يؤدي ذلك إلى ضغط بيع كبير. بمعنى آخر، إذا كانت FDV أكبر من MC عند إلغاء القفل، فإن ذلك سيكون غير منطقي، مما يسهل حدوث عمليات بيع كبيرة وانخفاض الأسعار. وهذا يفسر أيضًا لماذا شهدت شركات DeFi تراجعًا كبيرًا خلال العام الماضي، حيث كانت معظم شركات DeFi تمول من خلال جمع الأموال، مما أدى إلى انهيار الأسعار عند إلغاء القفل.

2. القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) المقياس

TVL يشير إلى أصول السيولة للبروتوكول DeFi، وهو مؤشر لعدد الرموز المقفلة في صندوق التمويل. إذا كان TVL مرتفعًا، فهذا يعني أن التمويل المدعوم من البروتوكول أعلى، مما يجعل المشروع أكثر احتمالية وأفضل نموًا. يمكن متابعة تغييرات TVL للبروتوكولات DeFi أو كمية الإغلاق على المنصات العامة.

بواسطة: defillama

هناك ثلاثة مقاييس شائعة تُستخدم كأساس لتقييم TVL:

• القيمة الإجمالية المقفلة (TVL): كلما زادت قيمة TVL، كانت بروتوكولات DeFi أفضل.

• القيمة السوقية (Mcap) / القيمة الإجمالية المقفلة (TVL): كلما انخفضت النسبة، زادت احتمالية السوق.

• حجم التداول (VOL) / القيمة الإجمالية المقفلة (TVL): كلما زادت النسبة، كانت عائدات الأموال أفضل.

3. إيرادات البروتوكول (القدرة الربحية)

تشير الإيرادات إلى إجمالي الرسوم المدفوعة من قبل المستخدمين. بينما تشير إيرادات البروتوكول إلى الحصة من المبلغ الذي يدفعه المستخدمون للبروتوكول والذي يُدفع لحاملي الرموز. يجب أن تستند إيرادات البروتوكول إلى استراتيجيات التشغيل المختلفة للمشاريع، وفيما يلي نموذجين من نماذج الربح باستخدام NFT (الرموز غير القابلة للاستبدال) كمثال:

Play to Earn: Axie Infinity

في الآونة الأخيرة، حققت لعبة NFT على إيثيريوم Axie Infinity شهرة واسعة، وهي لعبة دورية تعتمد على البلوكتشين، تم تطويرها بواسطة المطور الفيتنامي Sky Mavis في عام 2018، حيث يحصل المستخدمون على رموز الحوكمة من خلال القتال مع لاعبين آخرين وإكمال مهام معينة. وقد أدت هذه اللعبة إلى طفرة في مفهوم Play to Earn حيث يمكن كسب المال أثناء اللعب. وفقًا لبيانات موقع تحليل NFT CryptoSlam، تجاوزت المبيعات التاريخية لـ Axie Infinity مليار دولار، مما جعلها أول لعبة NFT تتجاوز مبيعاتها مليار دولار، كما أن إيرادات مبيعات NFT المرتفعة كانت من الداعمين الرئيسيين للسوق.

توجه إيرادات بروتوكول Axie Infinity 100% إلى حاملي الرموز، من حيث المبدأ، ستتغير إيرادات البروتوكول وقيمة الرموز بشكل متناسب. عند مقارنة إيرادات البروتوكول أو نسبة السعر إلى الأرباح، يجب فهم طريقة عمل المشروع.

بواسطة token terminal

وفي هذه الآلية التي تتيح كسب المال أثناء اللعب، أصبحت هذه النمط شائعًا في ألعاب NFT، حيث يمكن للاعبين جمع المكافآت على شكل NFTs في اللعبة، ثم تحويلها إلى نقد حقيقي.

Move to Earn: STEPN

استلهم تصميم آلية لعبة STEPN من نموذج الرموز المزدوجة + NFT الخاص بـ Axie Infinity، أي أن لديها رمز اللعبة GST (Green Satoshi Token) ورمز الحوكمة GMT (Green Metaverse Token) بالإضافة إلى أصول أحذية NFT، ونظام التكاثر، ونظام الطاقة وغيرها من الإعدادات.

تركز STEPN أكثر على دمج Web3 مع العالم الحقيقي، حيث يربح الأفراد المال من خلال امتلاك أحذية افتراضية.

قام مؤسسا الفريق برسم نموذج المشروع وفكرته خلال ليلة واحدة، حيث يتم في هذا النموذج استخدام أحذية افتراضية على شكل NFT لإكمال مهام الجري، ومن ثم الحصول على مكافآت رمزية، وهو تصميم جديد ومميز. بعد أكثر من شهر من التأسيس، حصل على المركز الرابع في قسم ألعاب البلوكتشين في هاكاثون سولانا، وفي ديسمبر 2021، حصل على استثمار أولي قدره 5 ملايين دولار من Sequoia عند إطلاقه.

في أوائل أبريل، أعلنت STEPN أن أرباح الربع الأول بلغت 26 مليون دولار، وبلغ إجمالي تحميل التطبيقات عالميًا مليون، مع تقدير القيمة السوقية بـ 1 مليار دولار، كما حصلت على استثمار من Binance. وفقًا لبيانات Dune على السلسلة، في نهاية أبريل، كان هناك تقريبًا 4000 إلى 5000 زوج من أحذية NFT يتم إنشاؤها يوميًا.

حتى مايو 2022، بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا في STEPN 800000، وعدد المستخدمين النشطين شهريًا 3000000. وفقًا لتقرير مدونة التكنولوجيا TechCrunch، تبلغ إيرادات رسوم المنصة يوميًا بين 3 ملايين إلى 5 ملايين دولار، وقد تصل الإيرادات الشهرية إلى 100 مليون دولار.

من خلال البيانات أعلاه، يظهر أن هذه الإيرادات من البروتوكول جيدة جدًا، وتفوق بكثير غيرها من شركات DeFi وGameFi وحتى شركات Web3 اليونيكورن، كما أن أداء رمز GMT في البداية كان جيدًا، حيث ارتفع من 0.1 دولار في 10 مارس إلى 4 دولارات في 30 أبريل، مما يعني زيادة بنسبة 40 مرة خلال 50 يومًا. كما أن أداء بيانات الأساس للبروتوكول كان جيدًا، والسوق لا يزال في حالة صعود، مما عزز مشاعر المستثمرين وزاد من سعر العملة، مما يجعلها حالة جديرة بالمراجعة. ومع ذلك، بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة، تدفق المال الساخن من السوق، وتغير الاتجاه العام، وانخفضت بيانات النشاط الشهري ذات الصلة، وانخفض سعر GMT.

عند النظر إلى الأساسيات، قد يبدو أنها فرصة جيدة، لكن تحديد وقت البيع لا يزال صعبًا، لذا فإن استخدام استراتيجيات الدخول والخروج المناسبة والانضباط في التداول هو أمر مهم للغاية بجانب التحليل الأساسي.

أمثلة على أدوات التحليل الأساسي

Etherscan

توفر البلوكتشين معلومات عامة، مما يسمح برؤية تدفق كل معاملة بوضوح. وهناك العديد من متصفحات البلوكتشين، هنا نأخذ البلوكتشين الرائد إيثيريوم كمثال. يتم الكشف عن تدفق كل معاملة على السلسلة بشفافية، مما يسمح بمشاهدة عناوين المحافظ التي تتلقى الأموال، وبالتالي يمكن ملاحظة تدفق الأموال في السوق، مما يوفر وظيفة تتبع حركة الأموال، مما يعني الحصول على معلومات تفصيلية عن توزيع الرموز على السلسلة.

فيما يلي مثال على عملة SHIBA، حيث يمكن رؤية نسب توزيع الأموال وعناوين المحافظ الشفافة العامة مع إجمالي عرض العملات وعدد حامليها.

بواسطة Etherscan

Token Terminal

تقوم Token Terminal بتوحيد بيانات العملات المشفرة استنادًا إلى مؤشرات سوق الأسهم التقليدية، مما يتيح للمستثمرين مراجعة قيمة سلاسل الكتل المختلفة والتطبيقات اللامركزية بسهولة. تشمل معلمات المؤشرات في Token Terminal: القيمة السوقية الإجمالية، القيمة السوقية المتداولة، نسبة السعر إلى المبيعات، نسبة السعر إلى الأرباح، حجم تداول الرموز، القيمة الإجمالية المقفلة، إجمالي الكمية، الإيرادات، إيرادات البروتوكول (لمالك الرموز)، التكاليف والمصروفات، الأرباح، إلخ. كما توفر إمكانية تنزيل البيانات الأصلية للمشاريع، ومن خلال وظائف الفرز والعرض المتعدد، يمكن تحليل البيانات بسرعة وبدقة.

فيما يلي مثال سابق عن Axie Infinity، حيث يمكن رؤية العديد من مؤشرات البيانات مثل القيمة السوقية، القيمة السوقية المتداولة، نسبة السعر إلى الأرباح، وحجم تداول الرموز. لتلبية احتياجات المستخدمين في تحليل المنافسة وتحليل البيانات، والمقارنة الشاملة لمؤشرات متعددة.

بواسطة token terminal

Dune Analytics

Dune Analytics هو موقع تحليل بلوكتشين مجاني وقوي، حيث يمكن للمستخدمين استخدام لغة SQL (لغة برمجة قواعد البيانات) لاستخراج البيانات من بلوكتشين إيثيريوم، ونسخ استعلامات SQL الخاصة بالآخرين أو البحث مباشرة عن رموز المشاريع، وإنشاء مخططات مرئية. يبسط عملية البحث عن البيانات التي تتطلب كتابة أوامر برمجية مخصصة، وهو سهل الاستخدام، ويمكن أن تقدم النتائج المرئية مقارنات أكثر وضوحًا.

فيما يلي مثال سابق عن STEPN حيث يمكن استعراض عدد المستخدمين الذين يزدادون يوميًا، جنبًا إلى جنب مع مخطط أسعار محدد زمنياً، باستخدام Dune للاستعلام ورسم المخططات.

بواسطة Dune

أخبار السوق

السوق الاقتصادية

تشير إلى العوامل المختلفة التي تؤثر على الأخبار السلبية والإيجابية، حيث أن البيئة العامة في السوق الاقتصادية تؤثر على سوق الأسهم، نظرًا لتدفق الأموال، فإن العملات المشفرة تتأثر أيضًا. تشمل العوامل المؤثرة في السوق الاقتصادية للعملات المشفرة التحديثات الكبرى، إدراجها في البورصات، ظهور ثغرات في العقود، وما إلى ذلك. والأهم في عالم العملات المشفرة هو دورة تخفيض البيتكوين التي تحدث كل أربع سنوات، حيث يؤدي كل تخفيض إلى دورة جديدة من الارتفاع بعد الوصول إلى القاع، وبالتالي يمكن اعتبارها مصدرًا رئيسيًا للمعلومات التي تؤثر على سوق العملات المشفرة.

[دورة التخفيض كل أربع سنوات]

• انطلاق بيتكوين: 3 يناير 2009، مكافأة البلوك: 50 BTC

• التخفيض الأول: 28 نوفمبر 2012، مكافأة البلوك: 25 BTC

• التخفيض الثاني: 9 يوليو 2016، مكافأة البلوك: 12.5 BTC

• التخفيض الثالث: 12 مايو 2020، مكافأة البلوك: 6.25 BTC

• التخفيض الرابع: المتوقع في 2024، مكافأة البلوك: 3.125 BTC

بواسطة Trading View

كمية المخزون الفوري في البورصات

إذا كانت الظروف الاقتصادية مزدهرة في سوق صاعدة، فمن غير المحتمل أن تحدث عمليات بيع كبيرة، حيث يميل المستثمرون الحيتان الذين يمتلكون كميات كبيرة من المال إلى الاحتفاظ بالعملات في محافظ باردة لضمان الأمان. لكن عندما يأتي السوق الهابط، لتجنب انخفاض الأسعار والخسائر، قد يقوم المستثمرون الحيتان ببيع كميات كبيرة من العملات التي يمتلكونها في أي لحظة، وإذا زادت مخزونات البورصات، فقد يكون ذلك علامة على اقتراب حدوث بيع مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.

حركة محافظ الحيتان

مرتبط بما سبق، فإن وسيلة المراقبة المباشرة هي موقع جمع البيانات Whale Alert، حيث يمكنك رؤية تدفق محافظ الحيتان لكل عملة. يمكن اكتشاف أي العملات يتم تداولها بكميات كبيرة. لكن هذه المعلومات تعتبر فقط كإشارات تنبؤية ولا يمكن اعتبارها نصيحة استثمارية مباشرة.

بواسطة Whale Alert twitter

مزايا وعيوب التحليل الأساسي للعملات المشفرة

المزايا

1. اكتشاف التغييرات في الاتجاهات مبكرًا

2. تدفق واضح وشفاف، معلومات آنية وتغيرات واضحة

3. البحث عن أهداف استثمارية مناسبة

4. تجنب عمليات البيع غير العقلانية الناتجة عن مشاعر الذعر

العيوب

1. لا تزال البيانات قد تكون مزورة

2. لا يوجد معيار شامل منشور، المعلومات معقدة

3. تعتمد جزئيًا على المعلومات التي يقدمها فريق المشروع، ولا تزال هناك مخاطر من المعلومات المخفية أو غير الصحيحة

4. جمع وتحليل البيانات يستغرق وقتًا وجهدًا

ملخص

تعتبر العملات المشفرة سوقًا ناشئًا، حيث لم تعد أدوات التحليل الأساسي التقليدية في السوق المالية مناسبة، مما أدى إلى ظهور العديد من أدوات التحليل المساعدة، ومع ذلك، بسبب الشفافية في البلوكتشين، يتم تسجيل جميع المعلومات على البلوكتشين. ولكن لا يزال يعتمد على برامج مختلفة لجمع البيانات وتحليلها.

لا تكون كافة بيانات برامج التحليل دقيقة بشكل كامل، كما أن المعلومات يمكن أن تكون مزورة بسهولة، خاصة الآن حيث يأتي معظم المستثمرين في العملات المشفرة من جميع أنحاء العالم، مما يجعل الأمر شبه غير خاضع للقانون. حتى في حالة حدوث نزاعات أو رفع دعاوى، سيكون من الصعب جدًا الوصول إلى العدالة.

في الوقت الحالي، لا يزال التحليل الأساسي للعملات المشفرة يفتقر إلى نموذج بيانات مكتمل ومعايير تقييم مثل التمويل التقليدي، مما يجعل من الصعب إجراء تقييم دقيق وتعريفه، ولا يزال هناك مجال كبير للتطور. ومع ذلك، فإن هذا يمثل أيضًا فرصة للمستثمرين، إذا كان بإمكانك استكشاف الأسس الخاصة بالمشاريع، واستخدام نماذج تحليل أفضل ومعايير تقييم، فإن اتخاذ قرارات استثمارية ذات احتمال نجاح أعلى لا يزال طريقة جيدة للتقييم.

بدأت مشاريع العملات المشفرة في الازدهار بعد عام 2020، مع ظهور تطبيقات أكثر تنوعًا وابتكارًا، حيث تتسم تقلبات عالم العملات بالمخاطر والفرص، مما يتيح لك بناء تحليل أساسي خاص بك يساعدك في اتخاذ قرارات استثمارية بإطار عمل واضح. تتطلب طبيعة سوق العملات المشفرة ذات المخاطر العالية والعوائد العالية إجراء تحليل أساسي جيد قبل اتخاذ القرارات الاستثمارية.