#Crypto2023

في عام 2022، ترك كل واحد منا ذكريات حارة في مجرى الزمن. بالنسبة لـ Web3، شهدنا أيضًا العديد من الأحداث الكبرى في مجالات الاقتصاد، وتركنا العديد من اللحظات التي لا تُنسى على محور الزمن.

كان عام 2022 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة لتقنية البلوك تشين وWeb3، حيث انغمس عالم التشفير بالكامل مع الاقتصاد العالمي في أدنى مستوياته. بعد انهيار Terra في مايو، سقطت المؤسسات الكبرى مثل Three Arrows وVoyager Digital وCelsius Network وBlockFi وFTX كقطع الدومينو. نتيجة لذلك، لم تتمكن العديد من مشاريع Web3 من الحصول على التمويل المثالي، أو أن مبلغ التمويل الجولة الأولى انخفض بشكل كبير عن ما تم التعهد به مسبقًا. إذا كان حادث Luna قد جعل رؤوس الأموال تتردد، فإن FTX قد أقنعت رؤوس الأموال بالابتعاد تمامًا. العديد من رؤوس الأموال الرئيسية لم تتوقف فقط عن الاستثمار في Web3، بل بدأت أيضًا تصفية الاستثمارات التاريخية. منذ انهيار FTX، بدأ الخبراء في تصنيف Web3 على أنه مخطط بونزي. في جوهره، يعد مخطط بونزي استخدام استثمار المستثمرين في الجولة الأخيرة كعائدات استثمار لدفعها للمستثمرين في الجولة السابقة، وهكذا يتزايد عدد الأشخاص والأموال المتورطة. وبالمثل، استمرت FTX في استخدام ودائع المستثمرين الجدد في دفع الفوائد والعوائد قصيرة الأجل للمستثمرين الأوائل، بينما تم تحويل أموال هؤلاء المستثمرين الأوائل إلى صندوق التحوط التابع لها Alameda Research.

على الرغم من أن العملات المشفّرة تمرّ حاليًا بحالة تراجع، فإن التنمية طويلة الأمد لـ Web3 لا تزال واعدة للغاية. إذن ما هي اتجاهات سوق Web3 التي تستحق المتابعة في عام 2023؟

1. المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي - في العام المقبل سترتفع الفائدة بأكثر من 5% ولن يتم خفضها

شهد عام 2022 أحداثًا سوداء متكررة، وبالإضافة إلى المشكلات المالية الخطيرة في Terra وFTX وثلاثة أذرع، فإن السبب الجذري لا ينفصل عن شحّ التدفقات النقدية الناتج عن تشديد السيولة العالمية. إن ارتفاع أسعار الفائدة عالميًا زاد الطين بلة بالنسبة لصناعة العملات المشفّرة التي كانت أصلًا في سوق هابطة؛ فطالما لم ينتهِ عصر ارتفاع الفائدة عالميًا، فلن تنتهي السوق الهابطة في صناعة العملات المشفّرة. إن ازدهار سوق التشفير في عام 2021 كان بسبب قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة كميات كبيرة من النقود، مما جعل الدولار أرخص، ودفع السوق إلى شراء الأصول عالية المخاطر بكثافة، وبالتالي حفّز ارتفاع أسعار مختلف الأصول.

تُظهر أحدث خريطة النقاط التي أعلنها الاحتياطي الفيدرالي أن سعر الفائدة النهائي المرجح ينبغي أن يقع بين 5.1% و5.3%، وهذا يعني أن هناك على الأقل 75 نقطة أساس أخرى من الرفع، من دون احتساب أي خفض للفائدة، وهو ما سيشكّل ضغطًا سلبيًا مستمرًا على الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفّرة.

أوضاع مالية تزداد سوءًا باستمرار جلبت المزيد من المخاطر لصناعة العملات المشفّرة. وبسبب خصائصها الذاتية، تتميز هذه الصناعة بمستويات رافعة مالية أعلى من الصناعات التقليدية. ومع تشديد السيولة عالميًا، تصبح المنتجات ذات الرافعة الأعلى أكثر ميلًا إلى الهبوط.

2. يبدو أن الحكومات أيضًا تكثّف جهودها لتنظيم القطاع الرقمي

لقد ظلّ تنظيم الحكومات لـ Web3، ولا سيما العملات المشفّرة وNFT، في ازدياد مستمر.

في وقت سابق، أقرّت هونغ كونغ بالفعل (مشروع قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب)، وهي بصدد صياغة لوائح تنظيمية لنظام الترخيص الجديد لمنصات تداول الأصول الافتراضية، كما ستفتح باب التشاور العام. وينص هذا القانون بوضوح على أن منصات التداول يجب أن تحصل على ترخيص من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، وأن تقوم بالعناية الواجبة تجاه العملاء وحفظ السجلات، مع تقديم الحسابات المدققة والمعلومات المالية بانتظام إلى الهيئة.

تختلف أساليب تنظيم الولايات الأمريكية لمنصات الأصول الافتراضية. فبعض الجهات المالية في الولايات تطلب من المشغلين الحصول على رخصة عمل، بينما يمكن للهيئات الفيدرالية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن تنظّم الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية ضمن نطاق اختصاصها، مثل إصدار الرموز المميّزة الورقية (security tokens) أو مكافحة غسل الأموال.

قدّم الاتحاد الأوروبي مسودة لائحة «تنظيم أسواق الأصول المشفّرة (MiCA)»، والتي تقترح أن يتقدّم مشغلو الأصول الافتراضية بطلب ترخيص لدى الجهة المختصة في بلدهم، وأن تضع معايير للإفصاح عن المعلومات، وحماية المستثمرين، وحوكمة المؤسسات، ومنع التلاعب بالسوق. وإذا تم إقرارها نهائيًا بسلاسة، فمن المتوقع أن تدخل حيّز التنفيذ في أقرب وقت عام 2024.

في المجال المالي التقليدي، ولضمان القدرة على تلبية السحوبات المفاجئة والكبيرة للودائع، يتعين على البنوك التجارية إيداع نسبة من النقد الموجود لديها لدى البنك المركزي، ويُسمّى هذا المبلغ بالاحتياطي الإلزامي. أمّا في عالم العملات المشفّرة، فلا توجد لوائح تُلزم بالإفصاح عن الاحتياطيات. ومع ذلك، وبعد أزمة FTX، أعلنت العديد من منصات تداول العملات المشفّرة حول العالم احتياطياتها علنًا. ووفقًا لبيانات Nansen، أعلنت Binance احتياطيات أصول بقيمة تقارب 52.2 مليار دولار، بما في ذلك 24% من BUSD و21% من USDT وغيرها. وبعد ذلك، أعلنت أيضًا عدة منصات تداول، من بينها OKX وKuCoin وCrypto.com، عن أنواع العملات المحتفظ بها وكمياتها. ولا شك أن الهدف من ذلك هو بثّ الثقة لدى المستثمرين، وإظهار أنهم لن يصبحوا مثل FTX «عاجزين عن سداد التزاماتهم»، بما يساعد على استقرار ثقة القطاع أو حتى إعادة بنائها.

3. تنصيف البيتكوين

سيكون لتنصيف البيتكوين في 2024 تأثير إيجابي على صناعة التشفير. حتى الآن، تم إجراء تنصيف البيتكوين ثلاث مرات، في نوفمبر 2012، ويوليو 2016، ومايو 2020. ومن المتوقع أن يحدث التنصيف الرابع في مايو 2024. وعندها سينخفض عدد البيتكوين من 6.25 حاليًا إلى 3.125.

يمكننا أن نتوقع بأمان أن كل دورة تنصيف للبيتكوين ستتبعها سوق صاعدة. في عام 2016، كانت قيمة BTC قبل التنصيف 665 دولارًا، وبعد عام وصلت إلى 2,250 دولارًا. أما تنصيف 2020 فقد حدث في مايو، وبحلول نهاية ذلك العام وصلت سعر BTC إلى 29,000 دولار — وهو أعلى سعر في ذلك العام.

تُظهر البيانات التاريخية أن السوق الهابطة تستمر عادةً نحو 12 شهرًا بعد السوق الصاعدة. وغالبًا ما تهبط قيمة البيتكوين بشكل حاد، ثم تبدأ بالارتفاع مجددًا قبل بضعة أشهر من دورة التنصيف التالية. المتفائل بالبيتكوين Tim Draper متفائل جدًا بالعملة، إذ يتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 250 ألف دولار بنهاية 2023، بارتفاع قدره 1400% مقارنة بالسعر الحالي. وبالنظر إلى النمط السابق لدورات تنصيف البيتكوين، فمن المرجح أن تأتي موجة صاعدة أخرى.

4. فرصة انتشار SocialFi

إذا كان عام 2019 و2021 هما عام DeFi وGameFi على التوالي، فإن 2023 يمكن اعتباره عام الانفجار الاجتماعي لـ Web3.

الشبكات الاجتماعية اللامركزية هي نوع من التطبيقات اللامركزية (DApp)، وتعمل عبر العقود الذكية على البلوك تشين، مما يتيح للمستخدمين نشر المحتوى في بيئة خالية من الرقابة. وبعض منصات التواصل اللامركزية تستفيد أيضًا من NFT والرموز الأصلية، بحيث يمكن للمبدعين تحقيق الدخل من محتواهم، كما يمكن للمستخدمين استخدام الرموز للحصول على ميزات مطوّرة، أو شراء منتجات داخل التطبيق، أو دعم صنّاع المحتوى الذين يحبونهم. وخذ منصة الكتابة Web3 Mirror مثالًا؛ إذ يمكن للمبدعين تحويل المحتوى المنشور إلى NFT، وإنشاء اشتراكات تعمل بالعملات المشفّرة، بل وحتى استخدام الأدوات الموجودة على المنصة لبناء منظمة مستقلة لامركزية (DAO)

إلى جانب منصة الكتابة Mirror، بدأت أيضًا منصة اجتماعية تجمع البث المباشر للعارضات/الممثلات مع سوق NFT تدخل تدريجيًا إلى دائرة الاهتمام. تهدف Kanojo DAO إلى إنشاء نظام بيئي مفتوح لمبدعي وسائل التواصل الاجتماعي، مع نمط أبسط للتفاعل مع المستخدمين، وبناء بيئة لامركزية سهلة للتفاعل بين المبدعين والمعجبين. وعلى خلاف مشكلات البيئة المعتادة في الأسواق التقليدية، مثل قواعد التنظيم غير العادلة، واستغلال أرباح المنصات، وقضايا حقوق النشر والعوائد، فإن ذلك يقيّد بصورة غير مباشرة تطور صناعة الترفيه. أما Kanojo DAO فهي، انطلاقًا من هذه العوامل، توفّر للمستخدمين خيارات في الترفيه الاجتماعي، وتضمن عبر تقنية البلوك تشين قدرة المبدعين على امتلاك حقوق نشر أعمالهم، مع تمكين جميع مستخدمي المنصة من مشاركة محتواهم بحرية. هل أثار هذا اهتمامك؟

نبذة عني

أركز على تقارير أبحاث مشاريع web3 | اكتشاف المشاريع الواعدة | نرحب بالعلامات التجارية والأصدقاء ذوي الموارد ذات الصلة للتواصل والتعاون