FTX، التي كانت يومًا واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم، قد مرت مؤخرًا بانفجار صادم في نوفمبر، مع مواجهة الرئيس التنفيذي والمؤسس سام بانكمان-فرايد تهم الاحتيال وغسل الأموال. وقد تقدمت الشركة بطلب لحماية الإفلاس ولا يزال مدى خسائر العملاء غير واضح. انظر إلى مقالي السابق لمعرفة المزيد عن هذا.

ومع ذلك، استعادت الشركة أكثر من 5 مليار دولار من النقد، والأصول الرقمية القابلة للبيع بسهولة، وغيرها من الأصول السائلة حتى الآن، وفقًا لمحامي FTX في محكمة إفلاس ديلاوير. بالإضافة إلى ذلك، تعمل FTX أيضًا على تصفية 4.6 مليار دولار أخرى من الأصول الأقل قابلية للتحويل بناءً على "القيمة الدفترية"، على الرغم من أنه من غير المؤكد مقدار تلك القيمة الدفترية التي ستتمكن الشركة من استردادها عند بيع الأصول.

قد يبدو ظاهريًا أن دائني FTX حققوا انتصارًا كبيرًا بالنظر إلى المبلغ الذي استعادتْه قيادة الشركة الجديدة حتى الآن. لكن لا يزال من غير الواضح حجم العجز الذي سيواجهه دائنو FTX، فيما يواصل مستشارو الشركة العمل لإنقاذ ما يمكن إنقاذه من انهيار عملاق العملات المشفرة. وقدّرت الجهات التنظيمية الفيدرالية أن خسائر عملاء FTX تتجاوز 8 مليارات دولار، وهو مبلغ كبير.

ومن المهم أيضًا ملاحظة أن جهود FTX للتعافي تعرقلها مسائل قانونية وتنظيمية. فمؤسس الشركة، سام بانكمان-فرايد، يواجه اتهامات جنائية فيدرالية تتعلق باحتيال مزعوم في FTX وفي صندوق التحوط التابع له، ألاميدا ريسيرش. واتهمه الادعاء بتدبير مخطط استمر سنوات للاحتيال على عملاء الشركة، عبر تحويل ودائعهم إلى شركته الاستثمارية التابعة له، ثم استخدام الأموال كأنها حصّالته الشخصية.

نظرًا إلى خطورة التهم الموجهة إلى بانكمان-فرايد، قد يشكك كثير من المستثمرين والعملاء في مصداقية الشركة ونزاهة قيادتها. وإضافة إلى ذلك، تتنافس سلطات مختلفة بالفعل للمطالبة بحيازات FTX، ما يزيد الوضع تعقيدًا على الشركة ودائنيها.

عمومًا، من الواضح أن جهود FTX للتعافي لا تزال في مراحلها الأولى، وأن حجم خسائر العملاء لم يتضح بعد. ورغم أن تمكّن الشركة من استعادة قدر كبير من الأصول خبر سار، فلا يزال من غير المعروف مقدار ما سيُتاح فعليًا من تلك الأصول للعملاء لتعويضهم عن خسائرهم. وفي ظل هذه الظروف والاتهامات الجنائية الموجهة إلى المؤسس، يصعب الوثوق بقدرة الشركة على تعويض العملاء عن كامل خسائرهم.

في نهاية المطاف، قد يسترد بعض الدائنين أكثر من المعدل المعتاد البالغ خمسة سنتات عن كل دولار، لكن ذلك سيتوقف على الأصول الفعلية وجهود الشركة لاستعادتها، وقد لا يكون هذا كافيًا لكثير من المتضررين.