الاستنتاجات الرئيسية
عند تداول العقود الآجلة على Binance، يواجه المستخدمون سعرين مختلفين: السعر الأخير وسعر العلامة.
السعر الأخير هو آخر سعر تداول للعقد وسعر العلامة هو القيمة العادلة المقدرة للعقد.
لتجنب عمليات التصفية غير الضرورية خلال فترات تقلبات السوق ومنع التلاعب بالأسعار، تستخدم Binance Futures سعر العلامة كمعيار للتصفية.
تمنح العقود الآجلة المستخدمين إمكانية الوصول إلى العملات الرقمية دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي. يعتمد سعر العقد الآجل على السعر الفوري للأصل الأساسي. السعر الفوري هو السعر الحالي في السوق للعملة الرقمية، والذي يمكن من خلاله شراؤها أو بيعها مع التسوية الفورية.
من الناحية المثالية، يتبع سعر العقد الآجل (آخر سعر) السعر الفوري للأصل الأساسي. ومع ذلك، لا يحدث ذلك دائماً، لأن للعقود الآجلة ديناميكيتها الخاصة في العرض والطلب، ما يؤدي غالباً إلى اختلاف أسعار العقود عن أسعار الأصول الأساسية.
لذلك، عند التداول على Binance Futures قد تواجه سعرين مختلفين: آخر سعر وسعر التمييز.
ما هو آخر سعر
آخر سعر هو سعر آخر صفقة تم تنفيذها على عقد آجل. بمعنى آخر، تحدد آخر صفقة تم تنفيذها على عقد معيّن آخر سعر له.
تستند قيمة العقد الدائم مثل BTCBUSD إلى الأصل الأساسي، وهو في هذه الحالة البيتكوين. تمتلك هذه العقود أحجام عرض وطلب خاصة بها، لأن المتداولين يقومون بشرائها وبيعها باستمرار على Binance Futures. نتيجة لذلك، قد يحصل العقد BTCBUSD على قيمة فريدة تختلف عن السعر الفوري لـ BTC.
وبالتالي، قد ينحرف آخر سعر العقد الآجل تدريجياً عن السعر الفعلي للأصل الأساسي المتداول في السوق الفوري. كلما زاد حجم التداول في سوق العقود الآجلة، زاد الفارق بين الأسعار.
لإنشاء بنية سعر أكثر استقراراً وموثوقية للعقود الدائمة، تعتمد Binance Futures على سعر التمييز.
ما هو سعر التمييز
سعر التمييز هو القيمة الحقيقية المفترضة للعقد. ويُعرف أيضاً باسم القيمة السوقية الحالية (mark-to-market)، ويأخذ في الاعتبار القيمة العادلة للأصل، ما يساعد على منع التصفية غير الضرورية خلال فترات تقلبات السوق. في Binance Futures، يُستخدم سعر التمييز لبدء عملية تصفية المراكز.
في Binance Futures، يتم حساب سعر تمييز العقد على أنه متوسط آخر سعره والسعر الفوري للأصل الأساسي، وذلك لتجنب التلاعب بالأسعار من خلال دفتر أوامر واحد أو من خلال البورصة. يتيح ذلك تحقيق توازن وتنعيم التقلبات غير الطبيعية في فترات ارتفاع التقلبات (volatility).
يُستخدم سعر التمييز كقيمة إرشادية لـ:
1. تصفية المراكز
تحدث التصفية عندما يصل سعر التمييز إلى سعر تصفية المركز. يساعد استخدام سعر التمييز على حماية المستخدمين من التصفية غير العادلة التي قد تحدث بسبب تذبذب قصير الأجل في آخر سعر، بينما لم يصل السعر الفوري فعلياً إلى مستوى التصفية.
2. الربح/الخسارة غير المحققين (PnL)
يُستخدم سعر التمييز كقيمة إرشادية لحساب الربح/الخسارة غير المحققين (PnL)، لأنه قبل إغلاق المركز قد يكون من الصعب معرفة الربح المحقق الفعلي. كما يضمن ذلك دقة حساب PnL غير المحققين لتجنب التصفية غير الضرورية.
إذا كنت تريد فهم الجوانب التقنية لسعر التمييز بشكل أفضل، فاطّلع على المقالات التالية: سعر تمييز العقود الآجلة ربع السنوية بالدولار USDⓈ-Margined، سعر التمييز والسعر الفهرسي للعقود بالدولار Coin-Margined.
آخر سعر وسعر التمييز
لنجري القياس التالي لتسهيل فهم الفرق بين آخر سعر وسعر التمييز: سعر التمييز يشبه متوسط سعر البنزين في جميع أنحاء البلاد، بينما آخر سعر هو سعر لتر البنزين الذي تدفعه في محطة الوقود المحددة القريبة من منزلك.
لا يُستخدم سعر التمييز في التداول الفعلي ويمكن اعتباره مؤشراً يتتبع مخاطر المراكز، في حين أن آخر سعر هو السعر الأساسي في السوق الذي يتداول به المستخدمون.
للتبديل بين آخر سعر وسعر التمييز في تطبيق Binance للهواتف المحمولة، اتبع الخطوات الموضحة في الصورة أدناه.
للتبديل بين آخر سعر وسعر التمييز في متصفح كمبيوتر سطح المكتب، اتبع الخطوات الموضحة في الصورة أدناه.
الخلاصة
في Binance Futures، يكون سعر التصفية للعقد دائماً هو سعر التمييز، لأنه يمثل أداة قياس أكثر موثوقية واستقراراً لقيمة العقد. ومن المهم ملاحظة أن سعر التمييز هو مجرد متوسط، وليس السعر الفعلي الذي يتم من خلاله تنفيذ التداول في سوق العقود الآجلة.
لمزيد من المعلومات، اطلع على المقالات التالية:
(المدونة) العقود الآجلة للّكريبتو: ما الذي تحتاج إلى معرفته قبل بدء التداول
(المدونة) أساسيات العقود الآجلة للعملات الرقمية: ما هي التصفية وكيف تتجنبها
(الدعم) الأسئلة الشائعة حول Binance Futures