مؤخراً، رأيت BTC يتجاوز قناة النزول، حيث ارتفع من حوالي 60k إلى 67-69k، مما يدل على احتمال حدوث اختراق صعودي. بينما ظل ETH ثابتًا منذ أغسطس.
في نهاية أغسطس 2024.8.27، كتبت مقالًا عن عواقب حياة إيثريوم (ETH) ووضعت رسمًا بيانيًا لمعدل تبادل ETH/BTC. في ذلك الوقت، كان قد انخفض تحت 0.05، لكنه كان لا يزال فوق 0.04. الآن، انخفض بشكل فعال تحت 0.04، ووصل إلى “ثلاثينات”.
منذ نهاية عام 2022، أي في أدنى نقطة بأحدث سوق هابط، انخفض ETH/BTC بشكل مستمر، من حوالي 0.08 (وهذا في الحقيقة هو أداء قريب من ذروة سوق الثور في نهاية 2021)، حتى وصل الآن إلى أقل من 0.04، مما يعني انخفاضًا كبيرًا.
هذا يعني أنه إذا لم يتم تغيير المحفظة إلى BTC خلال ذروة جنون العملات البديلة في نهاية سوق الثور في 2021، أو في نهاية السوق الهابطة في 2022 عندما انخفض BTC بشكل مفرط، مع بقاء ETH مقابل BTC نسبياً قوياً، فإن من يحتفظ بـ ETH حتى الآن، لن يتمكن إلا من استبدال نصف كمية BTC. بمعنى آخر، إذا قسنا بالقيمة المعادلة لـ BTC، فإن الاحتفاظ بـ ETH قد خسر نصف قيمته.
حصة BTC من القيمة السوقية تقترب من 60% بالفعل. ويبدو أن الاقتراب من تحركات مفاجئة أصبح قريبًا. لا يعرف أحد متى ستحدث قفزة مفاجئة، وقد تنخفض ETH/BTC إلى مستويات منخفضة جديدة، فبعد كل شيء، وصلت أدنى نقطة في 2019 إلى 0.02.
لكن ذلك لا يعني أن تغيير المحفظة الآن هو قرار حكيم. السبب بسيط: من المعروف أن الربح يأتي من الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع، والخسارة تأتي من الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض. الآن، قطع الخسارة، ليس هو البيع المرتفع.
من حيث علاقة القيمة السوقية، يمكن القول إن ETH تواجه منافسًا قويًا هو BTC، وقد استقرت في موقع تخزين القيمة؛ ومن ثم، تواجه منافسًا آخر، تمثل سولانا في السلاسل الجانبية (السلاسل العامة الجديدة) التي تأخذ جزءًا كبيرًا من السوق - سوق “تداول العملات”.
لقد تطورت صناعة البلوكشين أو صناعة التشفير على مدار 15 عامًا، ولم يتم التحقق من وجود سوى طلبين حقيقيين: الأول هو تخزين القيمة لـ BTC، والثاني هو تداول العملات. هذان الطلبان هما الذي تم التحقق من توافقهما مع السوق (PMF). جميع التطبيقات الأخرى المزعومة للبلوكشين، حتى الآن، هي طلبات زائفة، ولم يتم إثبات أي منها بقيمة تجارية حقيقية.
“تداول العملات” يتكون من ثلاثة أجزاء رئيسية: إصدار العملات، التداول، والمشتقات. وت correspondent التطبيقات على السلسلة، فهي ICO، DEX، ومختلف DeFi (مثل القروض). و“العملات” تشمل الرموز المتجانسة وغير المتجانسة مثل NFTs (المعروفة بالمقتنيات الرقمية).
عند كشف الكلمات المعسولة، فإن الأمر يعود في النهاية إلى كلمة واحدة - “تداول”. ماذا يعني “تداول”؟ يعني عدم خلق القيمة، بل تحويل الثروة. “تداول” هو لعبة، لعبة يتم فيها إخراج الثروة من جيوب مجموعة من الناس وإدخالها في جيوب القلة.
“العملة” هي أداة، و“التداول” هو الهدف.
عند فهم هذا الجوهر، يصبح الأمر واضحًا:
في عام 2017، كانت حمى ICO تستخدم إيثريوم لإصدار العملات، وسجل ETH/BTC أعلى مستوى تاريخي تجاوز 0.11.
في صيف 2020، كان رأس المال الرائد DeFi Uniswap هو أول من بدأ تداول العملات. بحلول النصف الأول من عام 2021، تجاوز SHIB الحدود، “لم يعرف الزبائن الجدد SHIB فقط، بل لم يعرفوا BTC”، جذبت NFTs الفنانين المتعثرين لجني الأرباح تحت شعار “المجنون يجلب المال بسرعة” ... كل ذلك حدث على سلسلة إيثريوم، مما أدى إلى ازدحام شديد، وارتفاع الرسوم، وأطلق عليها لقب “سلسلة النبلاء”. كما ارتفعت ETH/BTC إلى 0.08 لفترة.
مطعم مزدحم. الأذكياء سيستغلون الفرصة ويفتحون مطعمًا جديدًا بجواره ويأخذون جزءًا من الأرباح. وبالتالي، انفجرت سوق السلاسل العامة الجديدة في عام 2021.
الجميع يعرف أن هذه المتاجر التي تحمل لافتات “مطعم” مزدحمة بالزبائن، لكن لا واحدة منها تقدم الطعام، بل كلها للألعاب (القمار).
لذا، قام هذا المطعم الجديد بعمل أفضل، وقرر ألا يستخدم حتى ستار الخجل. لا تتحدث عن رؤى التشفير، أو اللامركزية، أو قيمتها؛ الزبائن يأتون إلى متجرنا لتداول العملات. أدوات إصدار العملات، هيا! إصدار العملات الميمية بكميات كبيرة، عدة مئات أو آلاف يوميًا ليس بالأمر الصعب. أدوات التداول، هيا! رسوم منخفضة، سلاسة في التعامل. كل عملة تمثل ميمًا، وكل عملة تمثل طبقًا. تداول، انهيار، ثلاثة أو خمسة أيام ليست طويلة، عشرة أيام أو نصف شهر ليست طويلة. يتجمع الجميع دفعة واحدة، ثم يتفرقون دفعة واحدة. من يتأخر، لن يحصل على الطازج.
تمكنت السلاسل العامة الجديدة من انتزاع هذه السوق من إيثريوم.
حجم التداول اليومي على DEX لسلسلة سولانا اقترب من ضعف حجم التداول على إيثريوم.
عندما يهرب جميع تدفقات تداول العملات إلى سولانا أو أماكن أخرى، ماذا سيبقى لإيثريوم؟
عام 2024، سيكون عامًا يتلاشى فيه الإحساس بقيمة صناعة التشفير.
من يؤمن بقيمة التشفير، يؤمن فقط بـ BTC. ومن لا يؤمن بقيمة التشفير، يقوم فقط بتداول العملات الميمية.
هذان النوعان من الأشخاص، لم يعودوا يدخلون باب إيثريوم.
الناس يرحلون والشاي يبرد، وفقدان المستخدمين، وفقدان السوق، هذه هي الأسباب الرئيسية لانخفاض ETH في العامين الماضيين.
لماذا لا يفقد مستخدمو BTC ولاءهم، بل يزداد ولاؤهم؟ لأن الحاجة إلى تخزين القيمة لها جاذبية قوية للمستخدمين. و“الأمان” هو منتج نادر بالفعل.
لكن طلب “تداول العملات” مختلف تمامًا. بالنسبة لهؤلاء المستخدمين، أينما كان هناك تداول، هناك مقامرة. لذا، فإنهم لا يتمتعون بقدر كبير من الالتصاق. أي سلسلة تقدم تجربة أكثر إثارة، وأحلام أكثر للثراء، يتجه الجميع نحوها.
تقنية إيثريوم متقدمة، وهيكلها أكثر لامركزية، لكن المستخدمين غالبًا ما يكونون غير مهتمين بالتكنولوجيا. إنهم يهتمون فقط بالتجربة التي يمكنهم الشعور بها، هل هي سهلة وسلسة، هل هي مثيرة، هل يمكن أن يرتفع الأدرينالين، هل هناك دائمًا أمور جديدة للعب بها، تمامًا كما هو الحال في تجارب ماكاو أو لاس فيغاس.
الآن، أداء ETH يجبر المجتمع على تداول الشائعات بأن فيتاليك باترين انفصل عن صديقته ويستعد للتركيز على إيثريوم. لكن حديث فيتاليك عن التكنولوجيا، والتطبيقات الراقية، لا يمكن أن يعيد أولئك الذين انتقلوا إلى سولانا وما شابهها للتداول في العملات.
لذا يجب على إيثريوم أن تفكر بوضوح، فليس بإمكانها تحقيق تخزين القيمة مثل BTC، وتداول العملات تم “سرقته” من قبل سولانا، فما هو موقعها الحقيقي، وما السوق الذي يجب أن تحتله، ومن سيتحمل التكاليف؟
إذا لم يدفع أحد، فلن يدفع أحد، وبالتالي العملات التي تبيعها مؤسسة إيثريوم ستذهب فقط للمتداولين في السوق الثانوية.