في عام 2022، سيترك كل واحد منا ذكريات نارية في نهر الزمن الطويل. بالنسبة لـ Web3، شهدنا أيضًا العديد من الأحداث الكبرى في المجال الاقتصادي مع الجميع، مما يمثل العديد من اللحظات التي لا تنسى على الخط الزمني.

يعد عام 2022 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة إلى blockchain وWeb3، وقد وصل عالم العملات المشفرة بأكمله إلى أدنى مستوياته جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد العالمي. بعد عاصفة تيرا الرعدية في شهر مايو، سقطت المؤسسات الرائدة مثل Three Arrows، وVoyager Digital، وCelsius Network، وBlockFi، وFTX مثل قطع الدومينو الواحدة تلو الأخرى. وتأثرًا بهذا، لم تحصل العديد من مشاريع Web3 على التمويل المثالي، أو تقلص مبلغ تمويل الجولة الأولى بشكل كبير عما تم الوعد به مسبقًا. إذا جعلت حادثة لونا رأس المال مترددًا، فقد أقنعت FTX رأس المال مباشرةً بالانسحاب. لم تتوقف العديد من رؤوس الأموال السائدة عن الاستثمار في Web3 تمامًا فحسب، بل بدأت أيضًا في تصفية الاستثمارات التاريخية. منذ إفلاس FTX، بدأ الخبراء في وصف Web3 بأنه مخطط بونزي. يدفع مخطط بونزي للمستثمرين بشكل أساسي في جولة لاحقة كدخل استثماري للمستثمرين في جولة سابقة، وما إلى ذلك، بما في ذلك المزيد والمزيد من الأشخاص والأموال. وبالمثل، تواصل FTX استخدام ودائع المستثمرين الجدد في بورصتها لدفع الفوائد والعوائد قصيرة الأجل للمستثمرين الأوائل، وتم تحويل أموال هؤلاء المستثمرين الأوائل إلى صندوق التحوط التابع لها Alameda Research.

على الرغم من أن العملات الرقمية في الوقت الحالي في حالة تراجع، فإن التطور طويل الأمد لـ Web3 لا يزال واعدًا جدًا. إذًا ما هي اتجاهات سوق Web3 التي تستحق الاهتمام في عام 2023؟

المسار المستقبلي لسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي—سترِفع الفائدة بأكثر من 5% في العام المقبل ولن تخفضها

شهد عام 2022 كثرة أحداث «الغراب الأسود»، وبصرف النظر عن المشكلات المالية الخطيرة التي عانت منها Terra وFTX وThree Arrows نفسها، فإن السبب الجذري مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتشديد السياسة النقدية العالمية الذي أدى إلى ضيق شديد في تدفقات السيولة. إن ارتفاع معدلات الفائدة عالميًا يُعد بلا شك صدمة إضافية لصناعة العملات الرقمية التي كانت أصلًا في سوق هابطة (Bear Market). طالما أن عصر ارتفاع الفائدة عالميًا لا يتوقف، فلن ينتهي سوق هبوط العملات الرقمية. كانت ازدهارات سوق التشفير في 2021 ناتجة عن قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بطباعة كميات كبيرة من النقود، مما جعل الدولار رخيصًا، ودفع السوق إلى شراء أصول محفوفة بالمخاطر بكثافة، وبالتالي حفّز ارتفاع أسعار مختلف الأصول.

تُظهر المصفوفة (نقاط الرسم البياني) الأحدث الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن سعر الفائدة النهائي المرجح أن يستقر بين 5.1% و5.3%؛ وهذا يعني على الأقل وجود مجال لرفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. وحتى دون احتساب خفض الفائدة، فهذا يُعد عاملًا سلبيًا مستمرًا بالنسبة لأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.

مصفوفة مجلس الاحتياطي الفيدرالي

يؤدي تدهور بيئة التمويل باستمرار إلى جلب مزيد من المخاطر لصناعة العملات الرقمية. وبسبب طبيعتها الخاصة، تميل صناعة العملات الرقمية إلى وجود معدلات رافعة مالية أعلى مقارنةً بالقطاعات التقليدية. ومع تشديد السيولة عالميًا، كلما ارتفعت الرافعة المالية كان اتجاه الهبوط أشد وضوحًا.

ثانيًا: يبدو أن الحكومة تبذل أيضًا جهودًا متزايدة، لتشديد الرقابة على قطاع التكنولوجيا الرقمية

تتزايد رقابة الحكومة على Web3، وخاصة العملات المشفرة وNFTs.

في وقت سابق، كانت هونغ كونغ قد أقرّت (مشروع قانون لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب) وتعمل حاليًا على صياغة لوائح تنظيم بورصات الأصول الافتراضية المرخّصة في ظل النظام الجديد، كما ستطرح اللوائح للاستشارة العامة. وتنص هذه المقتضيات بوضوح على أن على منصات تداول الأصول التقدم بطلب للحصول على ترخيص لدى لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، وأن تلتزم بإجراءات العناية الواجبة تجاه العملاء والاحتفاظ بسجلات التخزين، وأن تقدم بشكل دوري إلى SFC حسابات مُراجعة ومصادر مالية.

تختلف أساليب رقابة الولايات الأمريكية على منصات الأصول الافتراضية؛ فبعض الجهات التنظيمية المالية على مستوى الولايات تشترط على مزاولي الأعمال الحصول على رخصة تجارية. أما جهات على المستوى الفيدرالي مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فيمكنها التدخل وفقًا للأعمال ذات الصلة بالأصول الافتراضية ضمن نطاق اختصاصها، مثل إصدار الرموز ذات الطابع الاستثماري أو مكافحة غسل الأموال وغيرها.

قدّمت المفوضية الأوروبية مشروع «اللوائح المتعلقة بأسواق الأصول المشفرة (MiCA)»، والذي يقترح أن يلتزم مزاولو الأصول الافتراضية بالتقدم بطلب للحصول على ترخيص من الجهة التنظيمية المختصة في بلدهم، ووضع قواعد بشأن متطلبات الإفصاح عن معلومات مقدمي الخدمات، وحماية المستثمرين، والحَوْكمة التنظيمية، ومنع التلاعب بالسوق. وإذا تم تمريرها بنجاح في النهاية، فمن المتوقع أن تدخل حيز التنفيذ في أسرع وقت خلال 2024.

في القطاع المالي التقليدي، ولضمان القدرة على التعامل مع عمليات سحب الودائع المفاجئة والكبيرة، يتعين على البنوك التجارية إيداع جزء من النقد المتوفر لديها لدى البنك المركزي بنسبة معينة. وهذا الجزء يُسمى احتياطيات/احتياطي الودائع. أما في عالم العملات الرقمية، فلا توجد متطلبات إلزامية للإفصاح عن الاحتياطيات. ومع ذلك، بعد أزمة FTX، قامت عدة بورصات للعملات الرقمية حول العالم بالكشف علنًا عن احتياطياتها. ووفقًا لبيانات Nansen، أعلنت Binance عن احتياطيات أصول بقيمة تقارب 52.2 مليار دولار أمريكي، تشمل 24% BUSD و21% USDT وغيرها. وبعد ذلك، أعلنت عدة بورصات أيضًا، بما في ذلك OKX وKuCoin وCrypto.com، عن أنواع وكمّيات الأصول الموجودة ضمن الاحتياطيات. ولا شك أن هذا الإجراء يهدف إلى تعزيز ثقة المستثمرين وإظهار أنهم لن يصبحوا مثل FTX «غير قادرين على سداد الالتزامات»؛ وقد يساهم ذلك في تحقيق نوع من الاستقرار بل وحتى إعادة بناء الثقة في القطاع.

ثالثًا: حدث تنصيف البيتكوين (Halving)

سيكون لتنصيف البيتكوين في 2024 تأثير إيجابي على صناعة التشفير. حاليًا، تم تنفيذ تنصيف البيتكوين ثلاث مرات بالفعل، حدثت في نوفمبر 2012، ويوليو 2016، ومايو 2020. ومن المتوقع أن يقع التنصيف الرابع للبيتكوين في مايو 2024. وعندها سيتحول عدد البيتكوين الناتج عن التعدين من 6.25 إلى 3.125.

يمكننا أن نتوقع بثقة أنه بعد كل دورة تنصيف للبيتكوين ستظهر سوق صاعدة (Bull Market). ففي عام 2016، كانت قيمة BTC قبل التنصيف 665 دولارًا، وبعد مرور عام وصلت إلى 2,250 دولارًا. وفي تنصيف 2020 الذي حدث في مايو، وبحلول نهاية ذلك العام بلغ سعر BTC 29,000 دولار—وهو أعلى سعر في ذلك العام.

تُظهر البيانات التاريخية أن بعد الأسواق الصاعدة تظهر فترات سوق هابطة تستمر قرابة 12 شهرًا. غالبًا ما تنخفض قيمة البيتكوين بشكل كبير، ثم يبدأ السعر في الارتفاع مرة أخرى قبل أشهر من حلول دورة تنصيف البيتكوين التالية. ويُعد Tim Draper، مؤيد البيتكوين بقوة، متفائلًا جدًا. إذ يتوقع أنه بحلول نهاية 2023 قد يرتفع سعر البيتكوين إلى 250 ألف دولار، أي بزيادة قدرها 1400% مقارنة بالسعر الحالي. وبالنظر إلى نمط دورات تنصيف البيتكوين السابقة، فمن المرجح أن تأتي دورة سوق صاعدة أخرى.

رابعًا: فرص الانتشار الجماهيري لـ SocialFi

إذا كانت 2019 و2021 هما عامي إطلاق DeFi وGameFi على التوالي، فإن 2023 يُعد عامًا لانفجار اجتماعي Web3.

تُعد الشبكات الاجتماعية اللامركزية نوعًا من التطبيقات اللامركزية (DApp)، إذ تستخدم العقود الذكية على سلسلة الكتل (بلوك تشين) لتمكين المستخدمين من نشر المحتوى في بيئة غير خاضعة للرقابة. وتستفيد بعض المنصات الاجتماعية اللامركزية كذلك من NFT أو الرموز الأصلية وغيرها، بحيث يحصل المبدعون على دخل من محتواهم، كما يمكن للمستخدمين استخدام الرموز للحصول على ميزات الترقية وشراء منتجات داخل التطبيق، أو دعم المبدعين الذين يحبونهم. فعلى سبيل المثال، في منصة الكتابة على Web3 Mirror، يمكن للمبدعين تحويل المحتوى المنشور إلى NFT، وإنشاء اشتراك تشغيلي يعتمد على العملات المشفرة، بل واستخدام أدوات المنصة لتأسيس منظمة مستقلة لامركزية (DAO).

إضافةً إلى منصة الكتابة Mirror، بدأت منصات بثّ الممثلات/البث المباشر + سوق NFT كذلك بالظهور تدريجيًا ضمن اهتمام الجمهور. تهدف Kanojo DAO إلى إنشاء نظام بيئي مفتوح لمنشئي المحتوى على وسائل التواصل الاجتماعي، والتفاعل مع المستخدمين بطريقة أبسط. وتعمل على بناء بيئة لا مركزية يسهل فيها على المبدعين والمعجبين التفاعل. وبخلاف المشكلات البيئية التي تميّز السوق التقليدية—مثل قواعد تنظيم غير عادلة شائعة، واستغلال أرباح المنصات، ومشكلات حقوق النشر والملكية الفكرية والاتاوات—فإن ذلك كان يحد بشكل غير مباشر من تطور صناعة الترفيه. وKanojo DAO مبنية على هذه العوامل، إذ توفر للمستخدمين خيارات للترفيه الاجتماعي، وتضمن عبر تقنية البلوك تشين أن يتمكن المبدعون من امتلاك حقوق نشر أعمالهم الخاصة، كما تتيح لجميع مستخدمي المنصات مشاركة محتواهم بحرية. هل أنت متحمس؟

عنّي

🔔 تقارير بحثية مركّزة حول مشاريع web3 | اكتشاف المشاريع ذات الإمكانات | نرحّب بتواصل وتعاون الأصدقاء من العلامات التجارية الذين لديهم موارد ذات صلة