منذ أن قفزت إلى عالم العملات المشفرة المجنون، سمعت عن حلم فك ارتباط العملات المشفرة بأسهم TradFi. لم يحدث هذا فحسب، بل أصبح الناس أكثر وعيًا بالعوامل التي تؤثر على السوق، وأحد أهم هذه العوامل هو قرارات أسعار الفائدة التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). بصفته البنك المركزي للولايات المتحدة، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتأثير قوي على الاقتصاد.

ما هي أسعار الفائدة الفيدرالية؟

يدير بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أمريكا للتحكم في تكلفة اقتراض الأموال. وبشكل أساسي، يؤثر على مقدار التكلفة التي تتحملها البنوك للاقتراض من بعضها البعض بين عشية وضحاها، والمعروف باسم سعر الأموال الفيدرالية. ويؤثر هذا على أسعار الفائدة على القروض والرهن العقاري وحسابات التوفير التي تقدمها البنوك.

عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإنه يجعل الاقتراض أرخص، ويزيد السيولة ويشجع الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار. من ناحية أخرى، عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، وتنخفض السيولة، ويميل الاقتصاد إلى التباطؤ.

دعونا نلقي نظرة على تأثير رفع الأسعار على العملات المشفرة:

انخفاض الرغبة في المخاطرة

غالبًا ما يصبح المستثمرون أكثر عزوفًا عن المخاطرة. تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على جعل الأصول الأكثر أمانًا والأكثر تقليدية مثل السندات وحسابات التوفير أكثر جاذبية، لأنها تقدم عوائد مضمونة مع مخاطر أقل. ونتيجة لذلك، قد تشهد الأصول الأكثر خطورة، بما في ذلك العملات المشفرة، انخفاضًا في الطلب.

لقد رأينا ذلك في عام 2018 عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عدة مرات، مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر البيتكوين من حوالي 20 ألف دولار في ديسمبر 2017 إلى حوالي 3200 دولار بحلول ديسمبر 2018.

زيادة تكلفة الفرصة

عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح العائدات من السندات وحسابات التوفير أكثر جاذبية، مما يرفع التكلفة البديلة للاحتفاظ بالأصول المتقلبة مثل العملات المشفرة. على سبيل المثال، عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، لا يهتم المستثمرون بمخاطر البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة لأنها توفر فرصة لتحقيق عوائد أعلى بكثير. ولكن عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، تتفوق العائدات المضمونة على الأصول منخفضة المخاطر على المكاسب المحتملة (وغير المؤكدة) من العملات المشفرة، مما يتسبب في تحول تدفقات رأس المال بعيدًا عن العملات المشفرة.

الآن دعونا نلقي نظرة على تأثير خفض الأسعار على العملات المشفرة:

عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يمكن أن يكون لذلك تأثير معاكس على العملات المشفرة. حيث تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على خفض العائدات على الأصول الآمنة التقليدية مثل السندات، مما يدفع المستثمرين إلى البحث عن عوائد أعلى في الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة. تذكر تلك التي شوهدت بعد ظهور جائحة كوفيد-19 في عام 2020، حيث ارتفعت شعبية العملات المشفرة. وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند أكثر من 68000 دولار في عام 2021. ومع انخفاض تكاليف الاقتراض ووفرة السيولة، كان لدى المستثمرين الثقة في ضخ الأموال في استثمارات أكثر خطورة، بما في ذلك العملات المشفرة.