أعرب أندرو كانغ، المؤسس المشارك لشركة Mechanism، اليوم عن أفكاره حول العلاقة بين التشفير وسوق الأوراق المالية، موضحًا سبب استمرار العلاقة بين الاثنين في الانخفاض في السوق الهابطة الحالية. بالإضافة إلى ذلك، اقترح أيضًا أنه لا ينبغي لحاملي السوق تداول العملات المشفرة، وقد تكون الأسهم خيارًا أفضل.
1/ إن المعارضة الأكثر شيوعًا التي سمعتها خلال الشهر الماضي ضد وجهة النظر الصعودية هي القلق بشأن الأسهم. تجد أن هذه حجة ضعيفة بالنظر
أصبح الارتباط بين العملات المشفرة والأسهم الآن ضجيجًا
تظهر البيانات أننا انخفضنا إلى مستويات غير ذات دلالة إحصائية عما كانت عليه قبل عام 2020 pic.twitter.com/96PU9tzdCm
— Andrew Kang (@Rewkang) October 4, 2023
لماذا كان هناك ترابط مرتفع بين سوق العملات المشفرة وسوق الأسهم؟
قال أندرو كانغ على X (المعروفة سابقًا باسم Twitter) إن معظم الحجج المناهضة للتفاؤل التي سمعها خلال الشهر الماضي تمحورت حول سوق الأسهم، لكنه يرى أن هذا الرأي ضعيف، وأن مؤشرات الارتباط بين سوق العملات المشفرة وسوق الأسهم ليست سوى ضجيج.
يوضح الرسم البياني أدناه معامل الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 خلال السنوات الماضية. نلاحظ أن معامل الارتباط تجاوز 0.6 في منتصف عام 2022، لكن أندرو يرى أنه انخفض حاليًا إلى مستوى غير ذي دلالة إحصائية، كما كان قبل عام 2020.
من منظور المبادئ الأولى، لخّص أندرو نقطتين تفسّران سبب الترابط الذي كان قائمًا بين سوق العملات المشفرة وسوق الأسهم:
أسهمت صناديق الاستثمار المتقاطعة (Crossover Funds، مثل Cotue وTiger) والمحافظ الاستثمارية الشخصية المثقلة بأسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة في نشوء آثار الثروة الإيجابية والسلبية المترابطة.
يدخل المزيد من متداولي الخوارزميات إلى هذا المجال، وينشرون خوارزميات تداول تعزز الترابط.
توصية أندرو كانغ: على المتداولين المراهنين على الهبوط تداول الأسهم
لكن الوضع في السوق حاليًا أصبح معكوسًا؛ إذ بدأت الصناديق المتقاطعة والصناديق الكمية تقليص تداولاتها منذ منتصف عام 2020، كما أظهر سوق العملات المشفرة في أواخر عام 2022 مزاياه وعيوبه الفريدة، ما جعل تداول استراتيجيات الارتباط غير مربح في عام 2023.
لذلك يرى أندرو أنه ما دامت الظروف المذكورة أعلاه لم تتغير، فسيواصل معامل الارتباط بين السوقين الانخفاض. لكنه أشار أيضًا إلى أن وقوع حدث استثنائي غير متوقع مثل جائحة كوفيد مجددًا، أو تطبيق الاحتياطي الفيدرالي سياسة التحكم في منحنى العائد (YCC)، سيؤدي إلى عودة الأموال إلى السوق، ما سيدفع معامل الارتباط تدريجيًا إلى الاقتراب من 1.
أخيرًا، ينصح أندرو المتداولين المراهنين على هبوط السوق بعدم تداول العملات المشفرة، ويقول إن الأسهم قد تكون خيارًا أفضل.
وأوضح أن مؤشر S&P 500 انخفض بنسبة 7% منذ سبتمبر من هذا العام، بينما ارتفعت بيتكوين بنسبة 10%، بل إن بعض العملات البديلة سجلت مكاسب أكبر.
نُشر هذا المقال عن حديث أندرو كانغ حول الترابط بين سوق العملات المشفرة وسوق الأسهم، وتوصيته للمتداولين المراهنين على الهبوط بالاكتفاء بتداول الأسهم، للمرة الأولى على Chain News ABMedia.